第一节 国家政策导向
2024年以来，多部门陆续发布多项政策促进我国物流业高质量发展。政策明确积极发展农村电子商务和快递业务，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，为农村物流建设提供政策保障；开展现代商贸流通体系试点城市建设工作，引领加快全国现代商贸流通体系建设；实施交通运输大规模设备更新，促进物流行业动力系统清洁化、低碳化、高效化发展；拓展跨境电商出口，推进海外仓建设，加快培育外贸新动能；推动国家骨干冷链物流基地建设，鼓励基地拓展分拣加工、交易展示、统仓统配等服务功能，促进冷链物流与相关产业深度融合发展。
第二节 行业市场运行情况
一、行业景气情况
2024年7月份，中国物流与采购联合会数据显示，中国物流业景气指数为51.0%。受全国多地持续高温及洪涝灾害影响，业务需求和物流活跃度有所放缓，但业务需求量继续保持增长，扩张态势仍在延续，物流景气指数小幅回落但保持在景气区间。
行业发展态势基本稳定，铁路运输业、道路运输业、航空运输业、仓储物流业、装卸搬运业和邮政快递业等行业业务总量指数在景气区间。预期指数连续高位，反映出企业对三季度及下半年保持乐观预期。分项指数中业务总量指数、新订单指数、固定资产投资完成额指数和业务活动预期指数处于景气区间。
二、社会物流总额
2024年以来，受部分地区高温多雨等短期因素扰动，加之新旧动能转换进程中不同领域之间分化显现，社会物流总额增速总体有所趋缓。2024年1-7月，全国社会物流总额197.7万亿元，按可比价格计算，同比增长5.5%，增速较2023年提高0.8个百分点。
三、物流需求结构
结构优化特征明显，进入7月份以来，工业物流稳定性增加，波动较同期有所收窄，政策带动下进口、单位居民、再生资源物流快速回升，7月份当月社会物流总额同比增长5.3%，增速虽仍处恢复阶段但本月环比提高0.1个百分点，扭转了4月以来的回落态势，呈现出温和回升态势，展现了我国物流运行的良好韧性。数据显示，2024年1-7月，工业品物流总额同比增长5.7%，进口物流总额同比增长5.1%，单位与居民物品物流总额同比增长8.6%，再生资源物流总额同比增长11.4%。
四、物流运价指数变化情况
2024年7月，经济运行持续趋稳，国内市场需求偏紧局面延续，当前进入传统生产淡季叠加部分地区遭受高温多雨天气，运力供给总体保持稳定，部分地区运力供给有所趋缓，公路运输市场处于季节性调整期。运价指数整体水平相较2023年同期有所回升，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为103.2点，比2023年同期提高0.65%。
五、行业经营情况
2024年上半年，我国物流企业业务收入同比变化波动震荡明显，尚未出现连续回升态势，受到极端天气、雨涝灾害多发等短期因素的影响，部分物流指标较前期略有回落，部分供需仍存在挑战。Wind数据显示，2024年上半年，申万物流板块上市企业营业收入16051.85亿元，同比下降7.79%，降幅较2023年同期扩大7.74个百分点；归属于母公司股东的净利润199.99亿元，同比下降7.24%，降幅较2023年同期收窄2.12个百分点。
第三节 行业发展趋势分析
一、全社会物流成本有望下降
中国物流与采购联合会数据显示，我国全社会物流总费用占GDP的比重由2003年的21.4%下降到2023年的14.4%，但相比欧美等发达国家8%-10%的比重，仍有进一步优化的空间。
展望未来，我国将推动产业结构优化升级，大力发展高技术、高效能、高质量的新兴产业。通过减少低附加值产品的物流需求，各方可以从源头上减轻物流负担。同时，加大对高科技企业的支持力度，促进技术创新和产业升级，提高产品的科技含量和附加值。强化物流全链条标准化，提升运作效率，通过建立覆盖全链条、全过程的物流标准化体系，包括包装、装卸、运输、仓储等各个环节的标准，提高物流运作的透明度、可预测性和稳定性，实现降低物流成本，提升物流效率和服务质量。
二、加快发展物联网
2024年7月15日至18日，二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，明确提出物流行业要加快发展物联网，实现企业内的人、物（如机器、设备、产品）、服务以及企业间、企业与用户间、用户与用户间的互联互通、线上线下融合、资源与要素协同。
展望未来，物流行业将加强标准制定。推动建立通用的物流协议和标准体系，确保不同物流系统之间的信息能够无障碍流通，提高物流运作的透明度和可追溯性，为物流企业提供一个公平竞争的市场环境，助力降低运营成本和提升服务质量。
物流行业将加强技术创新。加大对物联网、大数据、人工智能等先进技术的研发投入，提升物流运作的智能化水平，实现物流资源的优化配置和高效利用。同时，加强产学研合作，促进技术成果的快速转化和推广，缩短科技成果从实验室到市场的距离，为物流行业培养更多具有创新精神和实践能力的人才，为行业的可持续发展提供有力的人才保障。
三、物流市场将加大产业融合
展望未来，我国经济运行总体平稳，物流转型升级仍存在较大潜力，我国物流市场将加大产业融合，向供应链方向转型，在技术创新和数字化转型方面的投入稳定增长，企业对市场发展预期稳中向好。党的二十届三中全会对完善流通体制，健全一体衔接的流通规则和标准，降低全社会物流成本做了进一步部署，将促进物流营商环境持续优化，物流业与制造业、商贸业深化融合，构建具有产业特色的物流服务链，打通供应链全链条、串通产业链全系统，实现产业链与物流链双链联动，助力物流各领域加速衔接融合。
第四节 行业风险分析
一、竞争加剧风险
2024年以来，物流企业业务收入略有回落，盈利水平持续低位。在市场需求趋缓、竞争日趋激烈的背景下，微观主体普遍经营压力较大。重点企业营收波动较为明显，多数领域尚未形成持续的新增需求，经营稳定性面临压力。从营收来看，企业营收变化的波动性有所增大，收入利润率仍处低位徘徊。大中型企业和小微型企业的盈利水平、抗风险能力差距有所扩大，业务扩张未对应实现有效的盈利增长，不同规模、不同领域的物流企业增量不增收的局面或有所加剧。
二、供需偏紧风险
2024年以来，当前国内有效需求仍显不足，内生动能仍待增强。在此背景下，物流仓储供需关系有所趋紧，小微物流企业、传统物流领域有效需求不足、行业盈利水平较低等问题未见明显改善，物流行业持续稳定运行仍面临一定压力。
三、运输合规性监管风险
2024年7月，“煤制油罐车装食用油”引发舆论关注，两辆刚卸完煤制油的罐车，在并未洗罐的情况下，顺利装上食用油，涉及的食用油企业分别是汇福粮油集团和中储粮油脂（天津）有限公司。国内许多普货罐车运输的液体并不固定，既承接糖浆、大豆油等可食用液体，也运送煤制油等化工类液体，多家煤制油及化工液体厂家可能与食用油厂家共用罐车运输。事件曝光后，我国将加强运输合规性监管，物流仓储企业经营将受到一定影响。
第五节 银行授信策略
2024年1-7月，全国社会物流总额197.7万亿元，按可比价格计算，同比增长5.5%，物流需求规模实现稳定增长。物流服务价格平稳破洞，微观主体利润出现改善迹象。展望未来，我国国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，物流供给服务体系进一步完善。我国将引领加快全国现代商贸流通体系建设，实施交通运输大规模设备更新，促进物流行业动力系统清洁化、低碳化、高效化发展，有序推进物流行业绿色低碳转型。推动国家骨干冷链物流基地建设，鼓励基地拓展分拣加工、交易展示、统仓统配等服务功能，促进冷链物流与相关产业深度融合发展，物流行业前景向好。
基于此，建议将全国物流行业列为适度支持类，总体信贷原则是“紧跟政策，区别对待，择优支持，防控风险”。建议银行紧跟政策走向，加快构建政、银、企、学、研“五位一体”金融创新服务体系，围绕综合物流服务、供应链金融等核心领域，提供全方位、深层次、多元化的金融服务。择优关注并支持物流普惠小微企业发展，以创新金融服务模式为手段，以实际行动践行金融支持与服务的承诺，助力企业发展。
