第一节 行业政策环境

2024年以来全国烟草行业的重点政策侧重点涵盖了市场监管、产业优化升级、经济平稳增长、行业改革、零售市场规范以及风险防范等多个方面。这些政策的实施将有助于推动烟草行业的持续健康发展。

第二节 行业现状

一、行业投资情况

2024年1-8月，烟草制品行业固定资产投资降幅环比收窄。2024年1-8月，全国烟草制品业固定资产投资额累计同比下降12.1%，降幅较1-7月缩小0.1个百分点，较上年同期扩大65.8个百分点。

二、生产情况

2024年8月，全国卷烟产量2216.8亿支，同比增长3.5%，较上月下降6.3个百分点，较2023年同期下降0.4个百分点；2024年1-8月，全国卷烟产量18171.8亿支，同比增长2.6%，增速较2024年1-7月提高0.1个百分点，较上年同期提升1.1个百分点。

三、需求情况

2024年8月，我国烟酒类需求小幅增长。2024年8月，全国烟酒类商品零售类值449.0亿元，同比提高3.1%，增速较上月提高3.2个百分点，较上年同期回落1.2个百分点；2024年1-8月，全国烟酒类商品零售类值3919.0亿元，同比增长8.0%，增速较2024年1-7月回落0.7个百分点，相比上年同期提高0.1个百分点。

四、价格分析

2024年8月，烟草制品业工业生产者出厂价格稳定增长。2024年8月，烟草制品业工业生产者出厂价格同比增长0.2%，增速较7月持平。

五、进出口分析

（一）行业进口

2024年8月，我国烟草及其制品进口金额大幅下降。8月，我国烟草及其制品进口金额为10757.8万美元，同比下降28.4%，增速较上月回落54.9个百分点；2024年1-8月，烟草及其制品进口金额累计220381.5万美元，累计同比增长19.9%，增速较2024年1-7月回落4.4个百分点，较上年同期回落43.6个百分点。

（二）行业出口

2024年8月，烟草及其制品出口金额为8813.9万美元，同比增长29.8%，增速较上月提高40.8个百分点，相比上年同期增长38.0个百分点；2024年1-8月，烟草及其制品出口金额累计51019.2万美元，累计同比增长3.2%，增速较1-7月提高4.3个百分点，相比上年同期提高2.6个百分点。

从出口交货值来看，2024年8月，我国烟草制品行业出口交货值8.5亿元，同比增长6.4%，增速较上月提高16.4个百分点，较上年同期回落110.6个百分点；2024年1-8月，我国烟草制品行业出口交货值59.8亿元，同比增长10.1%，增速较1-7月回落1.1个百分点，相比上年同期回落74.2个百分点。

六、行业经营情况分析

（一）行业规模分析

2024年8月，我国烟草制品行业企业数量保持不变，行业资产有所下降，负债小幅增长。截至2024年8月末，我国共有烟草行业企业148个，与2024年7月末持平；行业资产总额为11909.7亿元，同比下降1%，较2024年7月下降1.4个百分点；行业负债总额为3209.9亿元，同比增长0.3%，增幅较2024年7月下降23.9个百分点。

（二）行业经营效益分析

2024年1-8月，全国烟草制品业营业收入同比增长，利润增速同比略增，行业经营效益持续增长。2024年1-8月，全国烟草行业实现营业收入10247.2亿元，同比增长2.7%，增速较1-7月提高0.7个百分点；行业累计利润总额为1420.8亿元，同比增长1.4%，增速较1-7月提高0.5个百分点；行业亏损总额1.8亿元，同比增长为0。

第三节 行业发展趋势分析

一、市场规模与结构变化

随着全球控烟力度的持续加大和消费者健康意识的提高，传统烟草制品如卷烟的市场需求可能会逐渐下降。各国政府通过提高烟草税、限制烟草广告、推广控烟教育等手段，旨在减少烟草消费，保护公众健康。与此同时，新型烟草制品如电子烟、加热不燃烧烟草制品等的需求却在增加。这些产品通常具有无烟、低焦油、较少的有害物质等特点，且可以在室内使用，吸引了越来越多的消费者。未来，新型烟草制品的市场份额有望持续增长。

二、技术创新与产品研发

技术创新是烟草行业持续发展的关键。未来，烟草企业需要加强技术创新和产品研发能力，推出更多符合市场需求和消费者健康需求的新产品。例如，开发更低害、更环保的烟草制品，以及利用数字化、智能化技术提升生产效率、优化供应链管理、加强市场营销等。数字化将成为烟草行业的重要趋势之一。通过数字化手段，企业可以更好地了解消费者需求、优化生产流程、提高运营效率，并加强与消费者的互动和沟通。

三、政策环境与法规变化

政府对烟草行业的监管力度将继续加强。未来可能会出台更多控烟政策和法规，如提高烟草税、限制烟草广告、推广控烟教育等。这些政策法规的实施将对烟草行业产生深远影响，推动行业向更加健康、规范的方向发展。国际贸易环境也对烟草行业产生影响。随着全球贸易保护主义的抬头和国际贸易摩擦的加剧，烟草行业的出口贸易可能会面临一定的挑战。同时，各国对烟草制品的进口政策也可能发生变化，影响烟草行业的国际市场布局。

四、市场竞争格局与国际化

烟草市场竞争格局呈现出多元化和国际化的特点。各大烟草公司纷纷通过产品创新、品牌建设和市场拓展等方式来争夺市场份额。同时，一些新兴的烟草制品企业也凭借独特的技术和营销策略在市场中崭露头角。随着全球市场的融合和竞争的加剧，国际化成为烟草企业的重要战略之一。通过拓展国际市场、加强国际合作和并购等方式，烟草企业可以更好地应对国内市场的饱和和竞争压力，实现可持续发展

第四节 行业风险分析

一、交易风险

2024年9月，《电子烟交易管理细则》的出台对烟草行业，特别是电子烟领域的交易风险带来影响。政策要求电子烟市场主体需通过全国统一的电子烟交易管理平台进行交易和备案，这增加了企业合规的难度和成本。对违规交易行为有明确的处罚措施，如中止交易资格等，这将促使企业必须严格遵守规定，否则将面临严重的合规性风险。加强了对电子烟产品质量的监督抽查和物流管理等方面的要求，这有助于减少不合格产品流入市场，降低消费者使用风险。

二、包装不合规风险

近年来，烟草打假事件较多，“烟草制假售假”成为业界关注的焦点。假烟背后的黑色利益链驱使不法分子铤而走险，通过高度仿冒包装外观来迷惑零售商户和消费者，侵占市场份额，破坏行业秩序。以往人们多采用“检查外包装”“检查烟支”“辨别烟草气味”等依托“感观”和“经验”的鉴别手段来判断香烟的真伪。烟草企业需要确保产品包装上的健康警示标签符合这些要求，包括标签的大小、颜色、字体等细节。烟草包装行业正积极拥抱绿色低碳理念，许多发展成熟的企业已将可持续发展策略深度融入其产品设计和商业模式之中。

三、非法烟草风险

假冒卷烟的存在一直是烟草行业的一大挑战。随着技术的进步，假冒烟的制造手段也在不断升级，给正规烟草企业带来了巨大的经济损失和品牌声誉损害。2024年8月，贵港市烟草专卖局联合当地公安、市监部门在贵港理昂生物质发电有限公司开展2024年非法烟草专卖品集中公开销毁活动。本次销毁活动是贵港烟草践行绿色发展理念的具体体现，采取无害化焚烧的方式，共销毁非法卷烟2300多万支，烟丝、烟叶、卷烟盘纸13.27吨，货值超2000万元。非法烟草的存在给烟草行业带来经营风险。

第五节 银行信贷建议

全球香烟市场销售额预计2030年将达到1281.1亿美元，年复合增长率为2.6%（2024-2030）。新型烟草产品市场也在稳步增长，2023年全球新型烟草产品市场规模达821亿美元，其中无烟烟草、雾化电子烟、加热烟草等细分市场表现良好。近年来，中国烟草市场规模持续增长，预计未来几年，市场规模将继续保持快速增长。随着居民消费水平的提高，卷烟吸食习惯也在发生一定的改变，我国卷烟消费群体消费档次逐步提高，对高档品牌的需求不断增强，推动高档品牌销量占比整体呈现增长趋势。2023年高端香烟市场的销售额同比增长了10%，显示出强劲的增长势头。新型烟草产品如电子烟、加热不燃烧烟草制品等的需求在增加。这些产品通常具有无烟、低焦油、较少的有害物质等特点，且可以在室内使用，吸引了越来越多的消费者。2024年全国烟草工作会议提出，要聚力提升电子烟监管效能，全面加强新型涉烟监管。这表明政府对电子烟等新型烟草产品的监管正在不断加强。根据烟草企业的实际需求，提供包括流动资金贷款、项目贷款、票据贴现等多种授信产品，以满足其不同融资需求。灵活调整授信期限，根据烟草企业的经营周期和资金需求，灵活调整授信期限，以减轻其还款压力。探索与烟草行业相关的供应链金融、绿色金融等创新金融服务，以支持烟草企业的可持续发展。建议2024年将烟草行业列为审慎支持类，烟草行业总体信贷原则是“审慎进入，创新服务，关注龙头，防范风险”。重点关注以电子烟为主的企业。