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编译：李孟买

印媒报道称，美国当选总统唐纳德·特朗普在美国总统大选中历史性回归后，其经济政策和议程再次震惊世界。特朗普经济学以保护主义、关税、企业减税、增加基础设施支出、放松管制、移民控制和加强本土制造业为基础，旨在促进经济增长、提高收入和创造更多就业机会。但批评者认为，特朗普经济学可能引发通货膨胀、增加财政赤字并偏袒富人。

印媒报道称，特朗普政策的影响范围更广，将影响欧洲和亚洲的增长-通胀动态。由于报复性贸易保护，美国最大的两个贸易伙伴欧盟和中国可能面临出口放缓的问题。人民币成为焦点，这导致两国货币易受影响。美国以外的央行行长可能会在其货币面临压力的情况下，面临更大的降息阻力。半导体、汽车和房地产等行业的企业盈利可能会受到抑制，因为这些行业更容易受到美国关税变化的影响。除了贸易壁垒增加之外，新兴经济体还必须应对美国国债收益率上升和美元走强导致的资本流动放缓问题。这可能会导致更多经济体重新调整货币政策。

特朗普经济学对印度的承诺

特朗普的激进举措可以在多个方面使印度受益。消息人士告诉路透社，如果华盛顿在当选总统唐纳德·特朗普的领导下做出回应，印度愿意为美国公司提供更便捷的市场准入，特朗普长期以来一直批评新德里征收高额关税。在特朗普第一任期即将结束时，印度和美国同意谈判一项有限的协议，以弥合双方的分歧。

一位退休外交官称，如果不是因为新冠疫情，印度在特朗普第一任期内几乎达成了一项小型贸易协议。“因此，在特朗普第二任期内，有可能达成一项自由贸易协定。”消息人士称，新德里并不太担心特朗普下一任期内与华盛顿的贸易关系的命运，因为中国是特朗普关税威胁的焦点。

印媒表示：特朗普对中国的强硬立场只会有利于印度，因为美国的投资将流向印度而不是中国，这将促进市场和制造业的发展。供应链已经从中国转向印度，而特朗普的连任只会进一步推动这一趋势。

据报道，市场观察人士认为，资金可能会流入印度和日本，而投资者则在评估特朗普的反华立场，这位当选总统此前曾威胁要对中国商品征收高达60%的关税。摩根士丹利刚刚重申，其对这两个国家的股票比对中国的股票更看好。印度被视为中国的制造业替代品，由于其经济以国内为导向，因此对全球风险具有相对免疫力，因此对投资者很有吸引力。

“供应链正在从中国转移，这不仅有利于日本和印度，也有利于其他国家，特别是东南亚国家，”资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯表示。“印度是最大的受益者，因为只有印度的劳动力在数量和劳动力成本上可以与中国匹敌。随着特朗普维持甚至延长对中国的贸易限制，这对印度来说将是一个利好。”“他将对中国采取严厉措施。如果特朗普对印度等国家的关税上调幅度低于中国，那么中国将获益，”印度前驻世贸组织大使贾扬特·达斯古普塔表示。莫比乌斯表示，中国公司正在转移到印度生产，因为这是绕过美国关税的一种方式。

根据报告，特朗普的第二任期为印度经济带来了喜忧参半但总体上积极的前景。虽然印度商品可能会受到一些间接关税影响，但预计信息技术、制药、电子制造服务和国防等行业将受益于特朗普预期的经济和外交政策。报告表示，仍看好印度股市，尤其是IT、制药、电子制造服务和国防等行业，因为这些行业具有韧性，且受美国市场影响较大。

随着特朗普专注于水力压裂和提高美国石油产量，印度依赖石油进口的经济可能会受益，因为全球油价下跌将使石油营销公司和其他依赖原油衍生品的行业受益。该报告还强调了印度电子制造服务和数据中心行业的光明前景，这与特朗普的供应链多元化努力相一致。

尽管对美国移民法可能发生变化的担忧，但印度信息技术(IT)行业对特朗普重返白宫持乐观态度。美国大选结果公布后，IT股大幅上涨。

信息技术公司预计利率、通胀等方面的金融政策将更加宽松，这可能有助于放松美国公司的信息技术预算。美元走强有利于印度外包行业，因为大多数IT服务公司都将美国作为主要业务市场。特朗普提出的减税措施可能会扩大美国公司的科技支出，从而使在美国注册的印度初创企业和科技公司受益。特朗普对华强硬立场可能会将美国科技投资转移到印度公司。

特朗普经济学对印度的危害

世界对“特朗普经济学”持谨慎态度，因为它可能会扰乱全球贸易。特朗普在其第一任期内将印度描述为“关税之王”，并在竞选期间称其为“非常严重的（贸易）滥用者”。在其第一任期内，特朗普援引国家安全条款，将钢铁和铝的进口关税提高了10-25%。该关税影响了印度与美国贸易的2.3%，在特朗普政府撤回优惠政策后，印度政府对杏仁、苹果、小扁豆和钢铁征收了报复性关税。这一次，他也表示倾向于“针锋相对”的关税。特朗普在莫迪访美前表示：“所以，我们将进行互惠贸易。如果有人向我们收取10美分，如果他们向我们收取2美元，如果他们向我们收取100%，我们也收取相同的费用。”特朗普不相信看平均关税或征税是否在允许的限度内。他的攻击是出于政治目的。印度智库全球贸易研究倡议表示：“特朗普可能会向印度施压，要求其削减关税，并对印度商品征收更高的关税，尤其是在汽车、纺织品、制药和葡萄酒等领域，这可能会削弱印度出口产品在美国市场的竞争力。”

由于美元走强和收益率上升，印度卢比可能面临贬值压力。报告表示，在特朗普第二届政府的领导下，美联储可能会采取更长期的鹰派立场，除非通胀和增长率大幅下降，否则可能会将利率提高到超出市场预期的水平。未来三个月，美国10年期国债收益率可能达到5%，此举可能会限制美联储降息带来的积极影响。这一转变可能会对包括印度卢比在内的新兴市场货币构成挑战，由于美元走强和美国债券收益率上升，美元/印度卢比汇率可能达到84.5。此外，印度企业盈利疲软和外国机构投资者持续外流可能会在短期内给印度卢比带来压力。特朗普上一任总统上调了H1B工人的工资，也提高了签证费。在本届总统任期内，特朗普政府可能会重新考虑每年H1B工作签证的配额，目前上限为85,000份。H1B申请可能会面临更严格的审查，因为上一任特朗普政府的拒签率达到了历史最高水平24%。

印度信息技术公司是H1-B签证和非移民签证的最大用户，这些签证允许美国公司临时雇用外国工人。经纪公司野村证券(Nomura)最近的报告称，印度可能会受到更严格的移民政策的不利影响。印度人从美国获得的H-1B工作签证数量最多，占2023财年签发签证的72%以上。

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