在2021年和2022年，香港的保费融资业务量较大。然而，随着美联储持续加息，保费融资在高利率环境下的吸引力逐渐减弱。一些保险公司在2023年下半年选择暂停了保费融资服务，与此同时，香港的银行业也收紧了贷款额度和资产证明的条件。

2024年1月，香港金融监管局也专门发文，提醒保费融资的相关风险。

香港金管局也表示，2021、2022及2023年分别收到4宗、34宗及48宗有关保费融资的银行投诉，呈上升趋势。金管局列出了保费融资的3点主要投诉原因：

(1）客户声称不知道从银行获取了贷款并误以为每月支付的款项是保费而非贷款利息；

(2） 指称销售人员的陈述失实，例如保单的红利一定足以弥补利息支出，或保费融资的杠杆效应一定可带来更高回报等；

(3) 指称销售人员在负担能力评估中夸大客户的流动资产，以获批保费较高的保单。

大家在考虑保费融资操作时，也可以参考以上，避免被夸大营销而忽略风险。

关于保费融资也给大家科普下。

保费融资是什么？

港险的保费融资类似于贷款买房，是指投保人向银行贷款购买保险合同，投保成功后保单将作为放贷的抵押物由银行保管，直至贷款还清。

相较于我们常见的保单贷款，保费融资是先贷款，再投保，投保成功后保单作为放贷的抵押物由银行保管，直至贷款还完。

保费融资原理，From:香港保监局

保费融资好处是啥呢？

一般来说，由于银行所收取的“贷款利率”，低于保险公司“派发红利的收益率”

因此保单持有人可以从中赚取利润，利用加杠杆的方式，节省短期现金流，而放大保单长期的投资收益率。

就像过去买房，房贷一年4%，但房价平均下来一年能涨10%，很多人就通过贷款方式买多套，从而放大收益。

当然，既然是加杠杆操作，也会对投保人有年龄和财务证明要求。

也不是每种分红险都可以做，通常要求保单是：1、一次性缴付保费的保单；2、首日退保价值要足够高，通常需要是80%或以上；3、需要的是由高评级的保险公司发行。

保费融资的风险

相比于港险保费融资显而易见的【通过杠杆扩大收益率】的好处，一些潜在的风险反而不容易被看见。

1、预期收益是非保证的

保费融资得本质是吃息差，吃的是预期收益-贷款利率的差值，但是香港保险的预期收益不是保证收益，预期收益取决于保险公司的投资回报和表现、赔偿经验以及营运开支等因素，遇到极端情况，预期收益率可能大幅打折扣，甚至低于贷款利率，导致亏损。

保底/预期收益下，融资单的理想回报和风险，From:香港保监局

2、贷款利率上升

大多保费融资的利率通常不是固定不变的，如果短时间内贷款利率大幅上升，会导致每年偿债利息负担大幅上升。

2021年之前，很少有人预料到，美联储加息如此之快，幅度如此之大。

因此在购买前，尽量看清楚合同，一定要了解清楚你的贷款利息是怎么厘定的。

3、汇率波动的风险

如果贷款货币和保单货币不一致，（比如不少美元保单用的是瑞士法郎做融资的底层货币），那么你就可能需要将保单利益转换成贷款货币来还款。而汇率波动有可能使得保单收益大幅波动甚至亏损。而如果你是内地，专门换汇为了投资买的港险，未来也要把钱换回rmb拿回来，那么还涉及到rmb美元的汇率波动需要考虑进去。

4、提前退保的风险

储蓄险是有一定“锁定期”的，如果遇到着急用钱，前几年取现，会有不少的亏损。如果保费融资加了杠杆，这个亏损也是加倍的。因此对于现金流本身不是很稳定且丰厚的朋友，谨慎为之。

贷款利息的波动经常会被忽视，比如贷款时的利息支出是4万美金，后来因为加息变成了每年6万美金，如果无法cover利息支出，强行被退保损失是非常大的。

因此在考虑保费融资时，一定需要结合自己的财务状况。轻松加杠杆，切莫踮脚强行上，一个小波动可能翻船。

总结

类似于之前的券商的雪球产品，香港保费融资经常也被包装成“只赚不赔”的高端玩法，用加杠杆的收益水平吸引客户。但实际上，我们需要知道，这是一笔杠杆交易，尾部风险常常并没有被重视和看见、

其实金融市场并没有只提高收益而不承载额外风险的玩法，“神奇操作”，金融再复杂，本质上也是盈亏同源的。

因此保费融资，虽然是常见的熟络做法，在决策之前最好评估好相关风险，尤其在美联储利率和整个投资环境比过去更难预测的情况下，更需审慎决策，切莫盲目跟风。

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