自从2018年中美脱钩以来，中国出口额、整体贸易顺差和对美贸易顺差、中国出口全球占比均不降反增。

2018年至2023年，中国出口额由16.42万亿元上升至23.77万亿元，增长了44.76%。整体贸易顺差由2.33万亿元增长至5.78万亿元，大幅增长了148%。

根据WTO的统计，中国货物出口占全球的比重由2018年的12.77%上升至14.21%，增加1.44个百分点。

与此同时，中国对美国的贸易顺差规模不但由2018年的3233.2亿美元增长至2023年的3361亿美元。

更为重要的是，中国贸易顺差对美国的依赖大幅下降。过往，在中国整体贸易顺差当中，中国对美国的贸易顺差规模占比相当的比重，在不少年份，例如2004年、2012年和2018年前后，中国对美国的贸易顺差甚至相当或超过我国整体贸易顺差。

而在2023年，中国对美国的贸易顺差仅相当于我国整体贸易顺差的41.69%左右。

在2018年至2023年这6年时间里，中国对美国的贸易顺差总额约为2万亿美元。如果将印度、越南和墨西哥等国对美国的转手贸易包括在内，顺差规模将更高。但在此期间，中国在对美实现巨额贸易顺差的同时，中国持续抛售美债。

中国目前持有的美债规模为7674亿美元，占比仅约为2.2%。与2012年的高峰1.3万亿美元相比，大幅减少了5326亿美元，中国美债持仓规模已经下降41%。

2012年，中国持有1.3万亿美元的美债，而当时美国国债规模仅约为14万亿美元，中国美债持仓占比高达9%左右。

与此同时，虽然日本、英国和加拿大等美国盟国在竭力买入美债，为美债背书。但由于经济增长乏力和巨额贸易逆差，日本和英国等越来越难以支撑持续激增的美国国债。

2024年3月，海外国家持有美债规模为8.09万亿美元，虽然创出了新高，但远远跟不上快速膨胀的美国国债规模。海外国家占有美国国债占比仅约为23%，与过往高峰的55%相比，急剧下降。

美国国债规模以平均每8年增长一倍的速度在快速增长，到2030年前后，美国国债规模将达60万亿美元。对于经济增长乏力、债务风险高企的日本和英国等美国盟国而言，未来将再难以继续支撑如此大规模的美债。

同时，由于日元贬值和债务风险上升，日本未来或将被迫抛售美国国债。未来，美债更多的只能由美国国内投资者支撑。但随着美国国内投资者也越来越难支撑天量的美债，美债拍卖近期多次出现需求惨淡的局面。到时，美联储只能亲自下场，大量印钞购买美国国债。

美联储未来的大举印钞购债将会严重影响美元和美债的信用，并加大美国和海外投资者抛售美债的压力。美国终将会受到大规模借债和印钞的反噬。

自从中美脱钩以来，美国在大力扶持墨西哥、越南和印度等国家，试图摆脱中国的供应链。

虽然，在美国的进口国当中，中国排名和所占份额均出现下降，但只是表面。

据美国政府公布的数据显示，2024年一季度， 在美国进口国当中，欧盟、墨西哥、加拿大和中国所占的份额分别为18.6%、15.6%、13.3%和13.2%。而在2018年美国对中国发动贸易战之前，中国在美国贸易进口中的占比曾经一度高达21%左右。

但在此期间，印度、越南和与墨西哥充当包装中心的角色，把使用中国生产的商品经过简单的包装后转运出口到美国、或从中国大量进口工业品中间件、或把中国企业在当地生产的商品出口到美国。这使得印度、越南和与墨西哥对中国出现巨额贸易逆差。

其中，印度从中国进口了大量的中间产品，经过加工后再出口到欧美为主的海外市场，导致印度对华贸易额和贸易逆差规模持续增加。

中国在2023至2024财年成为印度最大的贸易伙伴，双边贸易额为1184亿美元，小幅超过美国的1183亿美元。

其中，印度对中国的出口为166.7亿美元，从中国的进口为1017亿美元，印度对中国的贸易逆差达850亿美元。而在2014年，印度对中国的贸易逆差仅为380亿美元。

美国是印度为数不多的贸易顺差国之一，近年来，印度对美国出口快速增长。2020-2021财年，印度对美国的出口额仅为511.2亿美元。2023-2024财年，印度对美国的出口快速上升至775亿美元。印度从美国进口为408亿美元，印度对美国的贸易顺差达367亿美元。

以墨西哥为例，自从美国在2018年对中国产品加征关税以来，中国是墨西哥进口份额增长最多的国家。据中国海关总署的数据显示，中国对墨西哥的出口额和贸易顺差分别由2018年的440.1亿美元和299.7亿美元大幅上升至814.7 亿美元和627亿美元。

同期，墨西哥对美出口额则由3442.72亿美元增长至4756亿美元，增长38.14%。据UnitedNations Statistics Division的数据显示，2023年，墨西哥贸易逆差为54.8亿美元，墨西哥对中国贸易出现1050.4亿美元逆差，远高于中国海关总署的数据，对美国实现2162.8亿美元顺差。

以越南为例，2018年以来，中国对越南的出口额和贸易顺差规模持续增长。2023年，中国对越南的出口由2018年的5544亿元人民币大幅上升至9683.6亿元，中国对越南的贸易顺差规模由1313.5亿元增加至3181.5亿元。

而2018-2023年，越南对美出口额大幅增加129.87%，从2018年491.58亿美元增加至2023年的1130亿美元。2022年更是达到创纪录的1275.2亿美元。

同时，越南对美国的贸易顺差也在持续增加。2022年，越南对美国的贸易顺差达到949亿美元，这是有记录以来的最高水平。而在2018年，这个数据只有347亿美元

2024年前5个月，中国对越南的贸易顺差金额为323亿美元，继续成为越南最大的贸易逆差国。

同期，越南对美国实现贸易顺差381亿美元，美国继续成为越南对外贸易顺差的核心贡献国家。

中美脱钩只是表面的，美国不但仍然难以摆脱中国的供应链，其积极扶持的墨西哥、越南和印度也对中国供应链严重依赖。

因此，自从美国试图与中国脱钩以来，美国对中国商品的依赖不但没有减少，反而使得其供应链更加复杂，成本更高。

而在此期间，中国出口额、整体贸易顺差和对美贸易顺差、中国出口全球占比均不降反增。中国同时还在不断减持美国国债，对此，更令美国感到无奈。