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最近这几天，网上都在热议日元汇率暴跌这件事。

主要是日元对美元汇率跌破158:1的历史关口，截止发稿前已经跌破了160，刷新34年来的新低；日元10年间兑人民币贬值了近一倍。

各类专家给出指导意见，说如果日本政府不采取外汇干预措施，日元在短期内还会一跌再跌。

但比较吊诡的是，正常国家在本币贬值趋势不可逆的情况下多少也会抢救一下，最基本的操作就是用外汇储备买进本国货币，虽然治标不治本，但多少也能给空头一点压力。

日本央行也确实反击了一波，但几乎一瞬间就被空单给埋了。

然后就没有然后了…

日本央行发了个历史最短声明，宣布利率保持不变，翻译过来就是放弃抵抗，所以接下来日元大概还会一路往下贬。

比较有意思的是，日本社会没啥动静，倒是国内网友掀起了一波热评。

有说日元崩了，有说日本是在割肉喂鹰，行动力强点的已经飞到东京做起了代购，这个五一假期也自动切换到了日本。

那问题来了，日元贬值会不会引发岛国的经济大衰退呢？

先说答案，暂时不会！

首先大家要明白，日元贬值是日本政府贯彻多年的基本国策。

2012年，安倍为了刺激国内经济搞了一个安倍经济学，听着很玄乎，但实际上就是每年向市场增发2%的货币，以此来解决日本的通缩问题。

后来安倍被公开处决，但这套经济政策却保留了下来。

日本央行还升级套路，允许政府拿着超发货币购买特定的股票、债券、商品和其他一揽子的核心资产。

简单理解就是政府印钱炒股。

如今日本央行持有的股票市值大约是37万亿日元，占到东京证券交易所总市值的4.3%，是近一半日本上市公司的主要股东之一。

从某种程度上讲，日本股市也是让日本政府给炒起来的。

但是到了2022年，由于美联储持续加息，日本央行却反其道而行加速日元贬值，结果导致国内资产大幅下降，日本股票不仅是发达国家中最便宜的，而且利率也是全球最低。

这就给了资本大佬收割日本的机会。

去年年初，巴菲特老爷子借来没有利息的日元大幅加仓日本股票，一波炒作后再换回美元、做空日经指数，等到日元贬无可贬，资本大佬再拿着美元抄底岛国资产。

当年索罗斯血洗泰铢用的就是这套手法。

当然，日元贬值也不是完全没好处。

日本作为制造业出口大国，货币贬值有利于出口，可以带动旅游经济，还能让上市公司的报表更加亮眼。

但长期来看，货币贬值的伤害还是要全民买单。

稍微有点经济学常识的都知道，如果一个国家的货币在短时间内出现快速贬值，而商品价格却没有及时上涨，这就给了外国买家一个套利机会。

当年土耳其的里拉崩盘，外国游客第一时间想到的就是搬空苹果店。

同样的事情也发生在了日本。

根据网上媒体报道，已经有大批国内买手杀到了日本的奢饰品店，由于部分商品的价格要比国内便宜个10%到40%不等，一趟带货就能赚上个一两万。

大家的出境游也自动切换日本，因为相同数量的人民币可以兑换更多的日元，等于消费成本跟着日元同步下降，不是国内玩不起，而是日本更有性价比。

根据日本观光厅公布的数据，今年一季度，日本的旅游消费达到了1.75万亿日元，是历史上最高的单季水平，人均支出比2019年同期增长了41.6%，达到20多万日元折合人民币大概近一万。

仅在3月，中国大陆地区前往日本旅游的人就多达45万，酒店价格普遍上涨了一倍多。

在即将到来的五一小长假，日本是出境打卡的最热门目的地，因为在羊毛党看来，与其待在国内欣赏人山人海，不如日本扫货还能反向割一波韭菜。

同样是今年一季度的数据，日本的外贸出口同比增长了11.9%，折合美元大约是1230亿，二季度有望再接再厉。

因为货币贬值有利于去库存，相关企业的资产负债表也会变得漂亮不少，对就业也有非常大的提振。

不过这种模式只是暂时性的，日元贬值的副作用最终还是会传导到国内的消费市场。

日本是个出口大国不假，但同时它也是个原材料进口大国，比如石油、煤炭、金属矿以及粮食都需要大量进口。

日元贬值也就意味着进口成本提高，最终只会推高国内的物价水平。

去年，日本的汽油、电费已经上涨了30%，房租、话费以及其他日用品一直涨，今年一颗白菜的价格已经卖到100块人民币。

虽然日本的就业率冲到了90%，平均工资也上涨了5%，但实际购买力却下降了30%，其中部分原因来自大宗商品价格上涨，但更主要的是日元呈自由落体运动不断贬值。

过去几年，东京房价上涨了30%，折合美元不仅没涨，反而还跌掉了百分之十几，那些跑到日本去抄底的人大概率要哭晕在厕所。

那问题又来了，日本央行为什么不通过抛美债或加息的策略来稳定货币呢？

首先，日本的债务水平已经达到1000万亿日元，相当于每个人都背负了近1000万的债务，这就意味着日本央行一旦加息就会增加企业的还债成本，好不容易刺激起来的经济增长又会回到曾经的那个假死状态。

另外，日本企业大量投资在海外，随着美元降息的预期越来越低，亚洲国家普遍开启货币贬值模式，如果日元不跟着一起贬，出口下滑是必然，上市公司的净利润也会变得非常难看。

最后一点，就是日本央行迫于美国压力，不敢大规模抛售美债，等于别人掐着你的脖子，你却两手一摊，来吧，毁灭吧，毫无抵抗的能力，所以日元暴跌还只是个开始，后面会跌成什么样？只能说深不见底。

日本的尴尬就在于，加息不加息都只能等死。

由于货币贬值深不见底，岛国资产也开始不断缩水，这就给了国际资金反复套利的机会，日本辛苦赚的那点贸易顺差还要拿出来买美债，等于变相供养着美国资本。

所以不难想象，在目标国硬扛所有金融核弹的情况下，日本只能沦为最终的牺牲品。

此文完。