A股今天冲高回落，三大指数集体收涨。

上证指数涨0.2%，深证成指涨1.09%，创业板指涨0.69%，

另外，北证50指数暴涨16.24%，创历史新高。

全市成交额22289亿，继续保持在2万亿体量，比上周五放量983亿。

看消息面，最近两天利好消息有点多。

1、今天LPR降息下调25个基点，历史最大下调幅度

虽然上周五潘行长已经给了预告，会降20-25个基点。

不过最终降息25个基点也是超过了预期，为历史最大下调幅度。

今年5年期LPR已经累计降了60个基点，刷新了历史纪录。

2、证监会召开专家学者与媒体负责人座谈会：要珍惜、呵护当前良好势头

周日召开的座谈会主要说了三件事：

（1）推动更多优质科技企业发行上市。

（2）推动并购重组等案例落地。

（3）IPO要逐渐正常化了（不忘初心牢记使命）。

基本可以理解为，肯定股市的促经济作用，要继续引导慢牛。

3、量化私募顶流HF宣布放弃量化中性策略

周五晚间，量化巨头HF发公告称将逐步把对冲全系产品投资仓位降低至0！

连空头都转向做多，当下市场行情已经不言而喻。

上周五市场大涨，网叔港股组合收益创新高。

自从9月24日港股组合成立以来，不到一个月，大涨20.54%！

涨疯了！

1.0

上周五的文章，网叔聊到了房地产和股市，

谈到我国的经济驱动力和居民财富蓄水池正在从楼市向股市转变。

有条高赞留言非常有意思：

总感觉股市让人心怀畏惧，不如房子那样让人踏实或者说实用。

其实有这种想法非常正常。

不过投资，终究要穿透感性，从理性出发来做决策。

今天就接着上次的话题，再和大家简单聊聊。

房产和股票最显著的三个不同：

1、一个是不动产，一个是“无形”资产

首先房子是实体的，看得见，摸得着。

就算房价出现了涨跌，但房子也依然还在。

而股票只是一串代码，一个你账户里的数字，看不见摸不着。

就从人的心理层面来说，肯定是看得见的东西心理感觉更踏实。

加上我们从小耳濡目染，喜欢追求踏实和安稳也是大部人的偏好。

说夸张点，丈母娘可能会逼你买房，但绝对不会逼你炒股。

2、流动性差了十万八千里

房子想要买卖，交易手续、周期复杂繁琐，

即便价格谈妥，没个把月手续都办不全，落不了地。

股票就不一样了，手机轻轻一点，

今天买了，明天就能卖。

3、周期不同，波动不同

长期来看，楼市的周期至少二十年起步。

我国这轮地产周期始于上世纪90年代末，

本来到15年见顶开始进入下行周期，不过中间搞了个“涨价去库存”，硬是把上行周期拉到2021年。

光上行周期，就走了二十多年。

至于何时触底，没人知道。

隔壁日本90年代楼市下行周期触底用了20年，

大洋彼岸的美国06年地产危机房价触底用了6年。

我们21年下行至今，满打满算才三年多。

而股市周期要短很多。

一大轮牛熊大概7—10年，一小牛熊3—4年。

从短期波动来看，更是一个天上一个地下。

房价一个月波动个3%—5%就已经非常夸张了，股价每天波动个3%—5%都是正常现象。

股市和楼市，

一个主打看得见摸得着岁月静好，一个主打想象力丰富干柴烈火。

完全不一样，在认知和操作上对人的要求也完全不一样。

而人往往有路径依赖，一旦靠某类资产，某种渠道赚了钱，很容易排斥其他渠道。

网叔认识的很多朋友，尤其是很多靠炒房发财的，大多数都对股市都不感冒，甚至嗤之以鼻。

但如果穿透底层价值来看，股市的长期增值能力要明显高于房子。

经济学家西格尔曾经测算，过去200年在美国各类资产投资回报率：

股票遥遥领先。

要清楚股市的背后是企业资本，天然带有复制扩张属性，本质上就是“赚钱机器”。

而房子的底层支撑是人口，如果人口不能持续增长，增长空间有限，

除非是公共资源丰富，长期供不应求的一二线城市核心地段的房产。

今天和大家聊这些，并不是劝大家入市。

恰恰相反，在网叔看来：

如果你对股市不够了解，即便市场行情再好，赚钱效应再疯狂，也别急着入市。

怀揣着身家性命，从一个自己熟悉的领域贸然进入不熟悉的领域，结果可想而知。

等你对股市了解的差不多了，清楚其中的底层逻辑，潜在风险了，再入场也不晚。

记住，财不入急门。

2.0

最近不少朋友问网叔：

这波大涨后，还有没有什么好赛道值得关注？

潜台词：

有哪些依旧非常便宜，长期来看上涨空间巨大的优质赛道。

直接说答案：医药

当然，这个医药并不是指全部医药板块，核心指生物医药和创新药。

我们分别从基本面、政策面、资金面、估值面来聊一下。

1、基本面：有触底迹象，距离反转已经不远了

行业业绩触底反转的重要前瞻信号：龙头股业绩反转

医药一哥恒瑞医药：

2024上半年，实现营收136.01亿，同比增长21.78%；

净利润34.32亿，同比增长48.67%， 营收和净利润增速均创新高。

这是恒瑞医药自上市以来，交出的最好的一份半年报，营收和净利润均创新高。

医疗器械一哥迈瑞医疗，

迈瑞医疗：2024上半年实现营业收入205.31亿，

同比增长11.12%；净利润75.61亿，同比增长17.37%。

…

在龙头企业业绩改善的同时，另一个更长期的厉害正在酝酿。

目前国内大多数创新药企和生物医药企业都处于持续出药周期。

简单讲就是很多药物都研发好了，就等过审上市赚钱了。

后面叠加政策端支持、出海逻辑进一步强化、老美降息周期开启。

生物医药和创新药业绩极有可能在今年年底触底反转，进入新一轮上行周期。

2、政策面：已经彻底扭转

今年以来，医药相关的政策频出：

年初，ZF的工作报告中首次点名提到“创新药”,还将创新药纳入具有生产力跃迁意义的“新质生产力”范畴。

7月，上海出台《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，成为继北京、广州、珠海之后，又一落地创新药支持政策的城市。

9月，药监局宣布将创新药临床试验的审评审批时限从60个工作日缩短至30个工作日。

另外，各项医改政策、医药反腐新规也加速落地。

可以看到改革医药的决心，毕竟医药行业是涉及到所有国民健康的主阵地。

3、资金面：即将开始反转

看国内，

2024Q2，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为9.88%

相比于2020Q2牛市最高位位的18.23%，几乎腰斩。

当前机构的医药仓位，明显低配，后续加仓空间巨大。

看海外，

今年以来，全球医药领域的融资环境已经逐步回暖。

随着未来美国降息周期开启，在全球降息潮下，全球医药将会迎来新一轮融资潮。

对国内创新药和生物医药而言，这是巨大利好。

过去两年创新药和生物医药之所以跌这么厉害，

一个重要原因就是老美加息，导致外资流回美国，药企能融到的钱越来越少。

没了钱烧，研发跟不上，创新药和生物医药自然难做。

4、估值面：依旧处于历史低估区间

从20年8月至今，医药已连跌4年，

生物医药从最高点7181点跌到2183点，暴跌69%！

中证医疗从19992点跌到6810点，暴跌57%！

如果不是9月23以来的一波上涨，跌幅更为夸张。

史诗级暴跌，让医药估值砸出史诗级大坑。

来看主要医药指数的估值情况：

可以看到，即便经历了9月23日以来这波上涨。

医药依旧是当下市场上为数不多的，处于极低估区间的核心赛道。

资本市场总是提前反应预期，

也就是说，在基本面真正改善前，医药行情大概率会提前启动。

当前的情况是，

政策面已经翻转，基本面和资金面即将反转，估值依旧处于历史低估区间。

万事俱备，只欠基本面反转。

最关键的是，基本面已经有了触底反转的前瞻信号。

当前的医药，已经正式进入网叔的击球区。

最近网叔也在马不停蹄的筹划医药组合上架工作。

组合以A股和港股医药板块最具潜力的创新药和生物医药为主，同时还包含了美股最顶尖的一批生物医药公司。一键打包了全球最具成长性最优质的一批医药资产。

后面我们的医药组合上架后，网叔会果断发车。