新闻：10月14日，欧盟委员会发布公告，于2024年10月11日对原产于中国的玻璃纤维纱线作出反倾销初裁，初步裁定河南光远新材料股份有限公司临时反倾销税为26.3%、其他公司临时反倾销税为56.1%。

这两天玻璃摇身一变，从市场最弱的品种，一跃成为市场的明星。截至昨日下午收盘，玻璃主力上涨3.07%，报1310.00元/吨。

一、玻璃分析

二、纯碱行情如何判断

玻璃分析

这轮玻璃上涨，有一些因素可以参考。相较于纯碱，玻璃此轮的走势更加顺滑。

基本面来看，主要有两点，第一，玻璃的库存比纯碱的库存要低，且玻璃的库存开始减少。第二，玻璃的产业端已经因为亏损而开始减产，玻璃经历过产能出清，很多超龄产线要退役，整体上产能是不断收缩的，而玻璃的需求算的上是刚性需求。从这次来看，此轮上涨，政策面的影响占主要因素。受到最近政策的刺激，周末的会议，以及接下来保交楼政策的落地，玻璃的采购需求恢复较大，市场信心重启。另外，玻璃的产地比较集中，我们国内基本上就是沙河、武汉这几个主产区，很容易联合挺价。现货价格上，各地区价格维持在1100-1300区间，沙河地区玻璃价格在1100元/吨。

纯碱行情如何判断

纯碱一直以来是市场里的明星品种，与玻璃又同处于上下游关系，行情联动很正常，但是纯碱对于一般投资者来说很难把握。纯碱行情波动很大，纯碱可以上涨，甚至是涨幅很大，也是市场的热点方向，存仓量巨大，沉淀的资金比螺纹钢还多。但对于一个产业链来说，纯碱其实是一个需求端受众很窄，没有什么技术难度的普通商品。

不过这两年，这个品种被市场资本严重投机炒作，很多市场多头，已经习惯了在主力配合产业的操纵下无脑赚钱。多头思维是已经根深蒂固的，只要是市场上出现了宏观利好的东风，一些多头就会借势而起，所以在当下宏观利好的预期氛围下，纯碱的情绪性上涨是可以预见的必然，但是从现实产业角度来说，回归到纯碱自身的供需基本面。纯碱的上涨会面临很多的问题。

首先是供给端，依然处于高开工周期，且低成本的投产，产能还在扩张，随着价格的反弹上涨，利润的恢复，开工却很难主动提降，供给端的边际扩张会给价格带来压力。其次，纯碱的需求端最多会出现阶段性的利好，最近的宏观政策利好玻璃，但是玻璃的终端需求落地还需要被市场验证，玻璃产业的开工情况很难快速扭转，自然短期对纯碱的需求增量扩张影响是有限的。反馈到库存端，当下我们看到的是高库存压力，供给过剩。目前纯碱的各环节库存都是近5年同期以来的最高水平，并且差距很大，且还在继续累库，尚未见到去库迹象。那么这就意味着，纯碱价格上涨后，就会面临着泡沫或者是期现套利带来的交割抛盘压力。

所以，综合来看，纯碱的中长期产业供需过剩的格局是依然存在的，目前也尚未改变。短期是有可能在宏观和需求量利好的预期提升下，多头情绪性炒作带动价格继续上行，但是库存难以去化，且边际产能继续扩张的高库存带来的交割行为还是会带给价格压力。所以产能严重过剩的纯碱并不适合长期的做多。

十年期货投资经验，专业从事大宗期货商品基本面研究，连续三年做到稳定盈利。想要了解更多投资资讯、具体品种分析，欢迎关注微信公众号：三杉资本。