特变电工2023年营收981.23亿元，同比增长1.79%，归母净利润107.02亿元，同比下降32.75%，扣非归母净利润103.86亿元，同比下降34.7%。可以用“老树发新芽，新树遭霜打”来总结2023年的经营业绩。
一、业务构成及变化
从上图业务构成来看，有以下看点。
1、输配电业务高速增长，变压器增长32.39%，电线电缆增长32.56%，输配电成套工程增长17.69%，主要受益于我国电网建设及电站建设加快，这是特变得以发家的传统业务，可以说老树发新芽；
2、境外业务增长47.47%，国际业务开拓力度进一步加大。
3、煤、电业务保持稳定。煤、电是公司盈利能力最强的业务，带来了稳定的现金流。
4、新能源业务，实现营收280亿元，同比下降18.39%，毛利率下降25.87%。主要原因是多晶硅价格整体持续下跌，单晶致密料从 2023 年1月初的17.62 万元/吨（含 税）下跌至年底的 5.83 万元/吨（含税），跌幅为 66.91%，基本上到公司成本附近，严重拖累了公司业绩，新树遭霜打。
二、5个季度业绩对比
自2023年2季度，由于多晶硅价格下跌，盈利呈下降趋势，至3季度基本企稳，2023年3季度归母净利润基本维持在19~20亿左右。2023年4季度主要是资产减值计提影响，导致利润比三季度少6亿左右。
总结，特变电工是一家综合能源集团，有稳定的煤、电业务收入，在输配电领域位居全球领导地位，随着新建火电机组投产，多晶硅价格企稳，输配电业务及国际业务增长，业绩有望重回增长轨道。
&我去年写了一篇《特变电工：特在哪里？（完整版）》，对特变做了详细的分析，有兴趣的朋友，可以去看看。
