布油新低 前2天布伦特原油期货价格又创了68.33美元/桶的调整以来的新低。这

布油新低 前2天布伦特原油期货价格又创了68.33美元/桶的调整以来的新低。这一价格走势，无疑给市场释放出强烈的信号，原油市场正处于深度调整之中。 从供应端来看，美国页岩油产能的不断释放，使得市场原油供给日益充裕。二叠纪盆地钻井效率大幅提升，单井成本下降至38美元/桶 ，2025年1月产量达1320万桶/日，创下历史新高。与此同时，OPEC+减产执行率滑坡，俄罗斯因财政压力暗增出口，2024年12月实际减产执行率仅82%；沙特也被迫推迟“自愿减产100万桶/日”计划。此外，美国能源部释放500万桶战略石油储备平抑油价，进一步加剧了市场的供应过剩预期，让布油价格承压下行。 需求端同样不容乐观。全球经济增速放缓，国际货币基金组织（IMF）将2025年全球GDP增速从3.1%调降至2.7%。中国房地产市场低迷，拖累柴油需求，2024年表观消费量同比下降4.2%。并且，能源转型加速，欧盟碳边境税（CBAM）扩大至石化领域，倒逼企业减少原油依赖，预计2025年欧洲工业用油量下降6%。在需求预期持续下修的背景下，布油缺乏上涨的动力。 金融属性也对布油价格形成压制。美联储推迟降息推动美元指数升至107.3的近一年高位，以美元计价的原油实际购买力下降。同时，投机资本做空情绪浓厚，CFTC数据显示，截至3月4日，WTI原油期货净多头持仓减少28%，对冲基金空头头寸创2020年以来峰值。 在这种种因素的交织下，布油价格持续下探。对于投资者而言，布油的这波熊市既充满挑战，也暗藏机遇。对于能源企业，尤其是高成本开采的石油企业，利润大幅缩水，高成本开采项目甚至可能亏本。而对于消费者和物流运输行业来说，油价下跌，开车加油成本降低，物流运输压力减小 。 但布油价格也不会无限制下跌。从成本支撑测算，美国页岩油完全成本约48-52美元/桶，沙特财政平衡油价约78美元。若油价持续低于60美元，预计将有150万桶/日产能被迫关闭，这或将成为布油价格的重要支撑。后续3月20日OPEC+部长级会议是否重启联合减产、美国商业原油库存的变化以及资金动向，都将成为影响布油价格走势的关键因素，值得我们密切关注。