股票[超话] 3月24日，高盛分析师团队对机架级AI服务器（Rack-level AI Server）销量预测作出重大调整。原本预计2025年和2026年的出货量分别为3.1万台和6.6万台（以144-GPU等效计算），现大幅下调至1.9万台和5.7万台。
高盛指出，此次调整主要受两方面因素影响。一是产品正处于过渡期，2025年下半年GPU平台将向新一代产品过渡，这期间出货量大概率会放缓。二是供需存在不确定性，一方面全机架系统生产复杂度高，增加了产能爬坡的难度；另一方面，市场对密集计算能力的需求因更高效AI模型（如DeepSeek）的发布存在争议。此外，ODM厂商分散生产基地并提高良率需要时间，云服务商和企业客户评估额外成本也需时日，关税风险同样对出货量造成了影响。
虽然高盛认为2025年第二季度对于中国台湾地区的ODM/散热供应链来说会是表现强劲的一个季度，但鉴于上述种种因素，对全年出货量持更为保守的态度，且预计产品转型期在2025年第三季度可能会再次影响出货量 。
基于这样的市场预期，高盛对中国台湾ODM和散热供应链相关公司的目标价进行了下调，涉及广达、鸿海、FII、纬创、艾维克、双鸿等企业，降幅在7%-21%之间。其中，广达电脑的评级也从“买入”被下调至“中性”。高盛认为，在其对大中华区科技行业的整体覆盖中，广达的目标价上行空间相对较小。 从市场层面来看，这一调整反映出AI服务器产业正从之前的狂热增长阶段，逐步向理性扩张阶段转变，相关供应链公司的估值也随市场预期变化而进行调整。财经观察官股市分析
