【光大医药】关注国产手术机器人进口替代加速
[玫瑰]国产商业化加速推进，进口替代确定性强。国内腔镜手术机器人行业起步较晚，基本由美国直觉外科公司的达芬奇手术机器人垄断。我们认为手术机器人行业渗透率有望进一步提升；本土设备集中上市后积极展开市场教育且价格优势凸显，国产替代确定性强。腔镜手术机器人为例，24年达芬奇产品国内中标台数为46台，市场份额46.9%（同比下降16.3pct），国产微创/康多/精锋/术锐等企业分别中标16/15/13/8台。
[玫瑰]“十四五”配置证趋于尾声，关注行业招标装机进度恢复。2023年下半年，行业反腐影响大型医疗设备招标装机，但24年以来腔镜手术机器人行业招标装机已出现恢复趋势。24年腔镜手术机器人总中标台数约98台（VS23年约57台），同比上升71.9%。此外，各个省市已经发出的配置证大概超过300张（使用不到200张），还有大概200张未发出。考虑到“十四五”配置证下发进度趋于尾声叠加国产手术机器人获批数量增加，我们预计行业招标装机进度有望进一步恢复。
[啤酒]投资建议：手术机器人行业潜在空间大、渗透率低，增长动力充足，行业护城河高筑，看好平台型公司和研发能力出色的初创公司。建议关注1）微创机器人、康基医疗（战略投资唯精医疗）、威高股份（集团布局妙手手术机器人等）、亿嘉和（参股佗道医疗），此外，建议关注精锋医疗、思哲睿、键嘉医疗、术锐机器人等未上市公司。
