黑色系：

1、黑色系目前的逻辑开始慢慢切换到产业端和宏观端共振的阶段，也就是我上次梳理的第二阶段。既然属于第二阶段，那么后续还是可能会继续走第三阶段，期货带动现货之后，后面现货继续带动期货，也就是说黑色系中长线来看，上方还有空间。

2、接着上面的梳理，这波黑色系由反弹转化到反转，目前一方面是对前期过于悲观的修正，刚开始是超跌的技术反抽。这个阶段，很多人可能会开始认为是反弹，从而去做空黑色系。目前行情仍处于第二阶段，也就是说真正的冲顶行情还远远未到，如果按照去年的节奏淡季不淡，专项债后半年发力才能给多头真正的底气，来围剿空头。

3、从上面的文件来看，专项债落地是6月份开始，那么传导到终端基本上3个月的故事是可以讲，同时边讲故事，边去验证产业端。

所以，这一次黑色系又是在极度悲观的时候完成了反转，吃大肉的人估计还是在极度悲观的时候，敢于坚持自己逻辑的那些交易者。风物长宜放眼量，悲观者永远都是正确的，但是乐观者一般都是市场的赢家。

化工系&农产品

1、虽然目前化工系和农产品的整体震荡分化的大格局很难改变，多头比较集中的化工系品种有玻璃、纯碱、甲醇、尿素，其余化工系品种多数以窄幅震荡运行为主，化工系内部的大分歧与分化，主要是由于原油的钟摆和自身基本面的劈叉。弱势的品种主要体现在三油两粕，粕类大幅走弱，主要还是在于多头的批量撤退，三大油的走弱之后陷入小幅弱企稳，但是力度一般。

综合来看，黑色系以及下游品种，逻辑明确，多头资金参与相对比较集中。