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近日，美国财政部把日本放进了“汇率操纵监测名单”，这件事让市场里头炸开了锅。市场纷纷猜测，这是美国看日本直接插手干预汇市，心生不满了。估计日本那边现在也犯了难，毕竟再干预就要享受老美各种“无理”的制裁了。

这所谓的名单是美国2016年设立，专门用来盯着那些在外汇和外贸领域占了“便宜”的国家。现在，日本算是撞上了这名单的枪口。美国那边态度明摆着就是，日本干预自己的汇市，要事先跟他们打个招呼。这下，看着日元一骑绝尘的日本，还能再卖美债么？日本要如何实现自救呢？

被美国列入汇率操纵监测名单

6月20日，美国财政部在其半年度货币报告中将日本列入了“汇率操纵监测名单”，消息一出，又让市场炸锅，大家纷纷将其解读为这是美国对日本直接干预汇市的不满。

对于美国的这一行为，日本政府给出的回应是，美国的汇率报告并没有把日本的外汇政策视为是有问题的，而且日本的干预行动并不意味着改变汇率的长期趋势。

先来说说这个名单。

该名单是美国于2016年起设立的，目的是为了监控可能通过操纵汇率获取不公平贸易优势的国家。

美国一般基于三项标准将别国列入名单：与美国贸易顺差超过150亿美元、全球经常账户盈余超过GDP的3%、以及持续单边干预汇率市场，净外币购买量超过GDP的2%。

现如今尚在名单当中的有中国、德国、越南、新加坡、马来西亚。

尽管美国此次并未将任何国家标记为“汇率操纵国”，但因日本满足其中两项标准，因此被列入监测名单，这其中对日本的警告意味深长。

而且美国同时在报告中强调，在大型、自由交易的外汇市场上，干预应基于非常特殊的情况，并经过适当的事先磋商。

也就是说，日本要想干预汇市还要事先和美国商量。

如今美国将日本列入汇率操纵监测名单，不仅仅是对日本政府在外汇市场干预行为的警告，也可能是在迫使日本在货币政策上作出调整，从而减少对美债的抛售，以维护美元的稳定。

这就不得不提一下前段时间日元跌破160关口一事了。今年早些时候，日元兑美元汇率曾跌至34年来的最低点，日本当局为了支撑日元汇率，进行了大规模“救市”操作。

据日本财务省数据显示，4月26日至5月29日期间，日本当局花费了9.8万亿日元（约合人民币4500亿元）来支撑日元汇率，这一规模刷新了历史纪录。

此举也让美国开始着急，此前耶伦还再三警告日本不得随意干预汇市，但是日本怎么会乖乖等着被放血呢？

虽然此前日本还迟迟不采取实际行动干预汇市，企图通过货币贬值刺激经济，然而，现实却恰恰相反。

日元的持续贬值并没有带来预期中的出口增长，反而加剧了日本经济的困境。据悉，2024年第一季度，日本GDP下降了0.5%，经济陷入了泥潭。

如此下去，再不干预估计是如了美国的意，但日本民众大概率不愿意买单。

而且，日本今后难的是，日本政府在干预汇率时需要抛售美债以此来筹集美元，但这一行为肯定会得罪美国，日本估计还得变着法的去抛售美债来筹集美元。

日本还能出手救市么？

如此一来，也表明美国要时刻紧盯日本当局在汇市的行动了，日本再想“偷偷干预”估计是不可能了。

而且，美国此举的消息一出，日元又在贬值的道路上狂奔了。

如今已经连跌7天，创下自3月份以来的最长连跌记录，前几天又一度逼近160这一备受关注的关口。

持续的下跌态势，也让日本当局开始坐不住。日本财务省副大臣神田真人喊话，如果外汇市场波动过度，政府将根据需要采取适当的行动。

可是有了如今美国的警告，日本还敢轻举妄动么？

根据前述所说，日本目前已经满足两项标准，还有一项“持续单边干预”还有些许干预空间，但这个空间也不多了。

按照前述的2%门槛计算，去年日本的名义GDP约为4.2万亿美元左右，也就是说，日本的干预规模不得超过842亿美元，如果算上此前已经干预了的金额，日本还有220亿美元的干预空间。

一旦触发，日本就会被美国认定为汇率操纵国，届时日本或将面临各种制裁。

日本还会干预么？即使干预了还能守住160的关口么？

而且现如今，日本家庭和投资者也在加速抛售日元，转而进行海外投资，这就进一步压低了日元的汇率。

除此以外，市场也普遍认为，日美两国利差的持续扩大是导致日元汇率承压的关键因素。美联储维持高利率政策，而日本则保持低利率，这种差异促使投资者寻求更高回报，进而抛售日元。

也就是说，但凡美联储一天不降息，日元的贬值态势便无法转圜，有分析师认为，到年底，美元兑日元汇率将在160左右交投。

有意思的是，前几天日本的第五大银行——农林中央金库放出消息，要在明年3月份之前，抛售大约630亿美元的美国和欧洲主权债。

其给出的理由是押注错利率，导致出现了巨额亏损，如今要及时割肉止损了。

不过，有一些市场人士并不这么认为，他们认为这是日本在偷梁换柱，表面看日本银行因为亏损要卖美债，实际上是日本央行不便于出面，通过农林中央金库卖美债来换取美元，从而支撑日元汇率。

这么一看，此举或是日本当局既不直接得罪美国又能稳住汇率的唯一办法。

总而言之，日本如今的举步维艰，无一不在印证“做美国的敌人是危险的，成为美国的盟友则是致命的。”

信息来源：

《太突然！美国，对日本"动手"！》券商中国

《日元“命悬一线”之际：美国将日本列入汇率操纵监测名单！》金融界