据统计，7月已有28家企业IPO终止。

2024年7月1日至7月8日，沪北深三大交易所共终止了28家正在冲刺IPO的企业，其中上交所终止8家企业，深交所终止17家企业，北交所终止3家企业。

北交所终止的3家企业分别是同方瑞风、恒升医学、埃维股份，同方瑞风于三询回复后终止；后两家均于2024年1月26日收到北交所首轮问询，却在时隔5个月未回复后，最终终止。据统计，今年以来已合计有53家企业从北交所“撤单”。

上交所终止的8家企业中：

凤生股份业绩规模较小，净利润或不满足新规，该行业目前监管并不太鼓励上市；

伏尔肯光伏行业产能过剩，下游需求萎靡，公司存在产品配方等来自第三方的情况；

联适技术报告期累计扣非归母净利润不足一亿元，分红却分掉5640万元，核心产品竞争力被质疑；

晶亦精微技术先进性和业绩可持续性存疑，大华会计所；

沃太能源储能行业产能过剩，业绩可持续性和募资扩产必要性存疑；

飞潮新材大额分红，资产负债率波动较大；

尚阳通监管对于半导体企业的科创属性要求提高，科创属性存疑；

中欣晶圆公司属于分拆上市，报告期净利润持续亏损，独立性被反复问询。

深交所终止的17家企业中：

昌德科技业绩下滑，原材料采购集中度较高；

马鞍山行近5成贷款集中在马鞍山，资产规模不足千亿；

朝微电子行业目前竞争激烈，业绩增长的可持续性和主板定位被重点关注；

富强科技八成收入来自广汽，规模小且净利润擦线达标；

南航通航业绩恐不达标，大额分红营，收高度依赖中海油，报告期研发投入为零；

志橙股份整体业绩规模较小，对中微公司存在一定依赖，毛利率显著高于同行；

祥邦科技行业产能过剩竞争激烈，毛利率持续下滑；

恒昌医药销售费用高，现金流充足，募资必要性被质疑；

湘园新材业绩擦线达标，毛利率下滑，持续增长性存疑；

汇乐技术业绩或踩线达标，持续增长性存疑，收入确认真实性被问询；

百英生物业绩不达标，创业板定位被质疑，产能利用率下滑依旧扩产；

东方四通规模较小，业绩擦线且可持续性存疑，下游光伏行业下滑；

创志科技业绩擦线，成长性和创新性恐不满足创业板定位；

鹰之航两次被现场检查，创业板定位及业务合理性被质疑；

都正生物预计业绩尚未过审计，创新性及研发投入被重点关注；

麦驰物联过会逾13个月未能提交注册，主营业务与下游房地产行业密切相关；

卓谊生物2022年净利润未满足主板最新上市标准要求。

麦驰物联、卓谊生物两家企业IPO均于2024年7月8日终止。

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麦驰物联

麦驰物联申报IPO于2022年6月27日获得受理，完成两轮问询后于2023年6月1日通过上市委会议审核，但一直未能提交注册。公司本次IPO拟募资5.0322亿元。

公司前身深圳市科瑞电子有限公司成立于1997年11月，2015年9月整体变更为股份有限公司，2015年12月18日，公司股票挂牌新三板，证券代码：835012，自2018年8月23日起终止挂牌。目前注册资本7600万元。公司控股股东、实际控制人为1967年出生的沈卫民先生，以直接或间接方式合计控制公司50.39%的表决权，现任公司董事长、总经理。

一、公司主导产品为社区安防智能化产品，占比超过50%且持续上升

公司专注于建筑智能化领域，是一家以楼宇对讲和智能家居等社区安防智能化产品研发、生产和销售为主并提供建筑智能化设计服务及系统集成业务的综合服务商。

报告期公司的收入结构以社区安防智能化产品为主，2020年度至2022年度，公司社区安防智能化产品和建筑智能化设计服务的收入占比逐渐提升，其中社区安防智能化产品业务的收入占比由2020年的52.80%提高到2022年的54.67%。

报告期内，公司主营业务收入区域分布以华南和华东地区为主，其收入占比呈逐渐升高趋势。

二、报告期营收、净利润持续下降，2022年扣非净利润略高于5000万元，低于最新的上市标准

2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为52348万元、49929万元、46361万元，扣非归母净利润分别为7535万元、5465万元、5054万元。

公司选择的创业板上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元。

2024年4月30日起开始实施的修订后的《创业板股票上市规则》将上述标准修改为：“（一）最近两年净利润均为正，累计净利润不低于人民币10,000万元，且最近一年净利润不低于6000万元”。

公司撤回申报IPO的时点，已然知晓2023年的业绩。考虑到2023年境内房地产形势，大概率是不理想的，扣非净利润很可能低于6000万元，不符合最新的上市标准。

根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2024年修订，2024年4月30日起实施）第二条的规定，创业板的定位主要服务成长型创新创业企业。一个报告期内业绩持续下降的企业，显然不是成长型创新创业企业，与创业板的定位不相符合。

三、报告期前五大客户都是房地产开发商，关联方保利始终是第一大客户

珠海利岗持有公司13.82%的股份，为公司第二大股东。而珠海利岗与保利受同一主体控制，因此保利被认定为公司关联方。

2020年、2021年、2022年，公司前五大客户清一色的房地产开发商，其中关联方保利都是第一大客户，贡献收入占比分别为24.94%、29.19%、33.93%。

第二轮审核问询函的回复显示：2021年度和2022年上半年，公司各类业务对保利的毛利率均高于其他非关联方客户，审核中心要求公司说明合理性并要求公司说明对保利的销售金额及占比逐年增加的原因及合理性，第一大客户集中度是否与同行业可比公司存在较大差异。

四、各报告期末应收账款余额占当期营业收入比例高，2022年末高达104%，以房抵债2907万元

2020年末、2021年末、2022年末，公司应收账款账面价值分别为38630万元、45966万元、48607万元，占当期营业收入的比例分别为73.79%、92.06%、104.84%。

逾期一年以上的应收款占应收账款原值比例持续上升，从2020年末的15.04%，上升到2021年末的23.69%，再上升到2022年末的30.58%。

各期末应收账款占当期营业收入如此之高，导致经营活动产生的现金流量净额很不理想，2020年至2022年，经营活动产生的现金流量净额累计只有1459万元。

另外，公司存在客户“以房抵债”情形。截至2022年末，公司已签署“以房抵债”协议的应收账款所涉金额为2907.78万元。

五、2022年末机器设备净值只有196万元，公司产品科技含量低

2022年12月31日，公司固定资产中机器设备净值为195.88万元，成新率只有35.96%。主要机器设备为：贴片机6台、全自动锡膏检测仪、全自动印刷机、全自动光学检测仪各2台。机器设备净值如此之少，说明公司产品科技含量低，产品由人工组装的程度较高。

六、员工人数持续下降

2020年末、2021年末、2022年末，公司总用工人数（含劳务派遣）分别为567人、506人、464人，持续下降。这与公司报告期内营业收入持续下降相一致。

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卓谊生物

卓谊生物原计划募资10亿元，其中，8亿元用于长春卓谊生物股份有限公司疫苗项目（人用狂犬病疫苗智能化生产车间），1亿元用于疫苗研发项目，1亿元用于补充流动资金。

一、年应收账款余额达4亿

卓谊生物是一家从事疫苗产品研发、生产及销售的企业。公司目前核心产品为冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞），该产品系公司自主研发，具有不添加抗生素及防腐剂、过敏反应发生率低等优点。

卓谊生物的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）已进入全国大部分省、自治区及直辖市的疫苗采购目录，是国内狂犬病疫苗的主要供应商之一。

招股书显示，卓谊生物2020年、2021年、2022年营收分别为3.06亿元、4.16亿元、5.3亿元；净利分别为1.16亿元、1.05亿元、8773.6万元；扣非后净利分别为1.16亿元、1.05亿元、8701万元。

2020年12月31日、2021年12月31日以及2022年12月31日，公司应收账款余额分别为1.65亿元、3亿元及4.07亿元。

二、冯幸福控制公司51.84%表决权

本次发行前冯幸福持有赛尔康宁39.92%的股权并通过赛尔康宁公司章程约定控制赛尔康宁51%的表决权，赛尔康宁持有公司37.21%的股权，赛尔康宁的一致行动人持有公司6.88%的股权；

冯幸福持有协恒康泰67.11%的财产份额并作为其执行事务合伙人，协恒康泰持有公司6.80%的股权；此外，冯幸福直接持有公司0.95%的股权。因此，冯幸福合计能够控制公司51.84%的表决权，为公司的实际控制人。

兴盛康泰、朱佳分别持股1.61%，华玉康持股1.48%，尚融投资持股为1.38%，宁波健茂持股1.37%，郭汶钢持股1.3%，国康医药、顾丹辉分别持股1.14%，王一凡持股1.07%，康域投资、尚融聚鑫分别持股1%，冯幸福直接持股为0.95%，金俭持股为0.92%。

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