股民是很喜欢选股的，而选股又不仅仅是选个股，实际上选行业，选指数，选博弈品种，选投资策略，要有很多的选择，而选择也是有相关思路和步骤的，这样就容易导致一些困惑。我们从盈利模式角度出发去破解这些因素，找到属于自己的模式，这样操作起来才更加顺畅、合理。低估值股票池的构建。

低估值股票池的构建

　　​股民问，“这样构建低估值股票池的思路是否合理，有何补充的因素，是不是现金流折现就好用了？具体是这样，计算个股最近10年来的ROE，计算出平均值，然后取前200（毕竟如今市场扩容了，标的容量也要有所扩大），然后考虑行业因素，以及公司基本面，如负债率高、现金流不好，营收多年不增长、分红率很低的，这样筛选一轮下来，基本上就剩30-50了。这样挑出低风险中收益的股票，这样风险收益比合理，跌23-30%，但涨幅空间100-200%。同时，还要考虑，过往个股中期底部和较差周期时，公司营收因素，这样就更加全面了。”

　　@玉名　首先，您很明显是有研究的，这种模式是可以肯定的，有思路，有验证，有策略，尤其是您考虑了历史上牛熊走势的影响，这是很合理的。唯一要补充的是时代因素的改变，在估值上，很多人喜欢用PE、PB来衡量，这些相对估值指标的优势是浅显易懂，数字就在那里；而劣势是要因时因地而变，很难形成统一标准，比如说周期行业不可能靠业绩，要分析行业周期；而科研、创新行业的估值又没有说服力。说白了，就是时代因素和行业周期因素并不能刻舟求剑通过数字来显现，只能通过投资者对行业和经济跟随来实现。

　　那巴菲特等看重的现金流折现，是不是就能以不变应万变了？的确是解决了前面的问题，把股价折算成对应的必要回报率区间，然后将股价隐含的必要回报率区间与该标的历史估值进行比较，解决了诸多难题。但也有问题，在于创新类企业，依然无法估算，就好比科技股，我们用这个很难给英伟达估值一样。当然，您选择时就提到了，希望是低风险中等收益的，那么，更多地就来自于一些传统行业，这个时候，如果能叠加玉名分析提到的出海因素，其稳定性就更好了。光伏指数博弈模式的探讨

​　　@用户6498524044：光伏30ETF ，成本0.75，仓位25%，买入依据：价格底部，等待原材料价格回升，看了之前老师的光伏方面的文章，了解一方面资源股周期，一方面是科研，现在行业又是有技术更新BC电池，政策又推动并购重组。看起来是利好，但是每次都是利好拉升一波，隔天就下跌，后续持股策略我想的是不是每次拉升就出货，等隔天下跌在回购，这样拉低成本？

　　@玉名：光伏板块，如今价格已经内卷到惨烈的地步了，但还没有结束。自行业平价放量以来，3月第一次出现需求的负增长，到2024年4月10号前后，行业全部进入亏损的区间（并不是说业绩报亏损，而是说以硅料厂为例，每生产一吨硅料就亏一次钱，就好比养猪时的盈亏成本区间）。

　　光伏龙头公司普遍跌幅在70%甚至更多，各环节龙头企业的PB普遍跌到了1开头，部分甚至已经快要跌破1，里面剩下的基本都是长期资金，已经扛了这么久，眼下临近出清的时点，他们没理由再卖，所以整个筹码结构是非常不错的。5月22日是不是沙特的催化？5月29日是不是政策面诱发？实际上5000亿规划很早前就已经有了，属于上涨后的一种找逻辑而已，没有这个因素，超跌久了，就会爆发一次，随后往往又跌回。

　　直到类似猪肉那样，重回养殖利润区间之上，行业回归强势，这需要一段时间，预计这个时间不会太短，很可能还需要6-10月以上的时间周期消化。所以，这个适合定投的模式，这样持续堆积低位筹码，然后等到活跃周期，实现价值回归后利润堆积，这是一个相对合理有效的思路。接下来，介绍一些选择品种时的思路和操作步骤，供大家参考。