果然，希望越...失望越...。

劳苦功高的“内资”，用自己特有的表达方式述说了此刻的心情。

“晴雨表”不仅是当下情绪的表达，也是未来经济的映射。

市值前10只股票，0只上涨；

市值前20只股票，1只上涨。

上证失守3200点，中位数跌0.81%。

房地产跌4.73%，建筑材料跌2.16%。

HK那边的内房股更惨，跌8.47%。

黑色系期货也加入了“比惨”行列，以呼应房地产这一支柱产业的预期。

上层建筑最近明确了“房地产是当前宏观经济的一个风向标”，这一重要论证。

于是，在“止跌回稳”的指引下，我们看到了超大阵营的“引导预期”。

从“晴雨表”的表现来看，“引导预期”变成了“不及预期”。

是“引导不力”，还是“预期太高”？

我想，兼而有之吧。

17日的“引导预期”，确实充满诚意，也释放了两样“增量”！

一是100万套；二是4万亿。

第一，100万套城中村和危旧房。

根据描述，有50万套的危旧房需要改造。

危旧房的优先级通常排在城中村改造的前面，于是城中村剩下50万套。

城中村改造对标的是棚户区改造。

2015年-2018年，棚户区改造每年有500万套，现在的增量只是其1/10。

从资金量能来说，支出最多的是2016年，当时500万套支出了1700多亿。

如果按50万套增量计算，新增资金的体量每年只有170亿。

再来看，危旧房。

危旧房包括D级与C级，D级搬迁，C级改造。

从数量来看D级与C级差不多55开，也就是各25万套左右。

D级搬迁后，可拆，也可不拆。

拆除的费用，可参照棚户区改造。

不拆的费用，只需支付搬迁费与租金，几乎忽略不计。

C级改造，重在修补，以达到B级标准。

其费用更是少得可怜。

即便危旧房全部当成城中村改造，考虑物价因素，50万套新增体量最多只有200亿。

所以，100万套对应的是400亿不到。

第二，白名单信贷支持新增到4万亿。

到10月，白名单信贷支持已经达到了2.23万亿，重点是“保交楼”。

我们看其带动效果。

上半年，房地产开发投资的跌幅确实在收窄，但在6月以后，跌幅重新扩大。

上半年，房地产开发贷款新增的数量为0.61万亿，余额为13.77万亿，占比为4.43%。

白名单信贷带动房地产投资存在不确定性，带动房地产开发的增量太少。

所以，白名单重在“保交楼”，而不是“保增长”。

从晴雨表的表现来看，“空方”显然把“增量”对标了2015年的“棚改”牛。

既然增量达不到“棚改”的体量，那么，房地产“回升”推导出来的“牛市”畅想就无从谈起。

虽然，上层建筑也在仿CB的口吻，用“可以继续加大力度”来埋下悬念，但“空方”并不买账。

早知如此，不如不明确数字，换成“超大规模”，更能让金融消费者打开想象力。

3200点得而复失，考验下方跳空缺口的支撑。

在弱势行情下，根据“逢缺必补”的历史惯例，金融消费者很可能会去“自我实现”。

因为，缺口就像一个强大的地心引力，在吸引着每一个“不安”的筹码。

而“外资”依然是看“内资”的脸色行事，并尽其“落井下石”之本能。

隔夜，中概股指数下跌1.7%，金龙中国指数下跌3.76%。

昨天盘后，富时A50期指继续下跌1.45%，截至凌晨5点后，跌幅收窄至1%。

节前快牛，踏空者不在少数，包括许多外资在内。

内、外资在解释这种现象时，给予了太高的预期。

当这种“太高预期”与“挤牙膏增量”不期而遇时，失望情绪就迎面而来。

而这种“增量偏弱”的解释或理解，会给踏空者创造“倒车接人”的机会。

于是，“空方”言论“主动而为”就有了诞生的土壤。

“挤牙膏”虽然起不到震慑“空方”的效果，但毕竟是挤了出来。

只要能挤出来，总好于挤不出来。

如果风物长宜放眼量，等待2次探底，也未尝不可。

双底总比单底结实。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。