9月2日公布的数据显示，日本8月制造业PMI从前值49.5上升至49.8，虽然该数据仍然处于荣枯线之下，但是已经非常接近荣枯线了。

同时公布的日本第二季度企业资本支出年率也从前值6.8%上升至7.4%。这放映出日本企业的扩张意愿在提高。

上述数据都说明，日本经济在过去的几个月内正在继续复苏。虽然由于前期日元持续贬值带给了日本经济一些困扰，但是日本经济的回升势头仍然呈现。笔者认为，随着美联储即将降息，而日本央行未来将继续小幅加息，日元和美元的利差的逐渐缩小将促使日元在相当时间内和相当幅度内升值，这势必将支撑日本经济的小步回升的延续。

不过，由于日本经济受到人口老龄化的困扰，日本企业的质量管控和创新力的下降等诸多深层次的顽疾，日本经济的复苏将是极其缓慢的，且复苏的程度和后劲都非常有限，因此日本经济未来仍然将呈现一种围绕荣枯线上下波动的徘徊态势。

笔者认为，日元未来一段时间内的升值，与其说是日本央行为了支撑日本经济而为，不如说是日本央行在一定程度上策应美联储未来货币政策的举措，因此日本很难摆脱作为美国在东亚地区的“小跟班”的角色，日本经济也将在未来成为美国在东亚地区经济霸权政策的牺牲品。

JerryZang

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