文/华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师：张瑜（执业证号：S0360518090001）

联系人：夏雪（微信 SuperSummerSnow）

主要内容：截至2024年9月20日，市场对主要央行政策利率预期如下：Ø美联储：边际转鸽。根据CME Fed watch，市场预期联储到明年夏天将利率由当下5%降至3%。与上周相比，主要变化在于：CME数据显示，市场对11月降息50bp概率预期由28.8%升至51.5%。Ø欧央行：变化不大。目前市场预期2024年底政策利率由当下3.5%降至3%附近，到明年夏天降至2%附近。Ø日央行：边际转鹰。目前市场预期日央行12月加息25bp概率较高。与上周相比，主要变化在于：市场对12月加息概率预期提升，由29.3%升至46.8%。

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