全指股债利差：1.3%（-2%-1.5%），定投倍数1.2倍（0.6-1.5），仓位8成

昨天有个数据让人触目惊心，

来自于统计局官方公布的数据：

1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5.2万亿，同比下降3.5%。

9月份规模以上工业企业利润同比下降27.1%。

注意，统计局还特意强调了“9月低，是受去年同期高基数的影响”，

实际上，即便23年是高基数，但24年的利润，已经是跌回了“解放”前...

24年9月规模企业单月利润，竟比17年9月的单月利润还少了18%！

感情七年时间，是增长了个寂寞啊。

有人可能会说，你单拎一个月数据，有失客观，

那么我们再来看2017年前9个月的累计利润，为5.6万亿，

对比2024年前9个月的累计利润，为5.2万亿，七年反而减少了7%。

再看同期GDP增长了多少呢？

从2017年的83万亿增长到预计132万亿，增长60%。

企业利润越来越减少，GDP却稳增长，是不是很魔幻？

所以我一直说，现阶段看GDP去决定指数点位，已经彻底失真了，

真实的市场就是，中证全指的PE-BANDS，按16.7中枢PE计算，从17年的4382点，一直到现在七年后的4437点，业绩长期停滞不前。

我们再看中盘股和小盘股指数，七年以来，总体也没有任何业绩增长，反而下降了。

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那么这些企业的利润长期不增长，甚至大幅下滑，会带来什么问题呢？

首先，所谓「规模以上工业企业」，指的是每年营收超过2000万的工业企业，

这些企业都以制造业为主，由于生产线开工后，人员会基本保持稳定，人员数量和产能高度挂钩，

而工业企业利润长期不涨，产能出现过剩，就只能减人裁员.

这也是为什么当下失业率激增的原因，

17年时16-24岁青年失业率为11%，

而到了23年6月，中国青年失业率涨到21.1%，创下历史最高值。

随后国家统计局暂停公布了这项数据，并重新改了个标准，把21.1%摇身一变，变成了14.9%，

而现在改完标准后，结果失业率又涨到了17.6%，

如果按旧标准，已经24%了...

此外我们还可以通过另一个方法来验证失业增加的真实性。

我们从规模以上企业的累计收入和人均营业利润的趋势，来推算下用工人数的变化。

2024年最新为992000亿，而人均营业利润182万，计算出来大概用人为5450万人；

2017年为921000亿，人均营业利润134万，计算出来大概用人为6873万人，用人数减少了20%。

所以这俩数据闭环对上了，也和实体经济的观感是基本一致的

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就当前的问题如何解决，其实在之前一篇：大佬喊话，经济这么自救，已经有顶级学者分析过了。

未来兔子继续靠卷价格，对外倾销的方式，在全球国际化制裁下，尤其川普登台后将会行不通。

也正如上层所说的，只有发展“新质生产力”才行，推动技术革命，才能解决经济问题。

最后还是说下，现在这种通缩环境，其实已经明牌了，必须用财政&货币刺激，来电击一下躺平的病人。

而现在人大开会时间也确认，11月4-11月8号将会召开人大会议，

时间节点刚好卡在美国总统大选11月5号后面，

谁也不清楚这个大刺激，到底能有多大，

但市场也早已有所反应，房地产板块从9月以来已经累计涨幅接近45%。

总之，下周将会是非常刺激的一周，等到时候答案一切揭晓吧~

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