2024年7月22日，央行连发四个重磅消息！释放出多个政策信号。我们简单看看都说了啥。重磅1／7天逆回购／逆回购的概念我们说过，你可以简单理解为央行把钱“借”给银行等大型机构，向市场投放资金。‍‍‍‍‍‍‍‍而所谓7天逆回购，就是说这个“借钱”期限为7天。‍‍‍借钱就会有利息，这个利率怎么定呢？以往是采用价格招标。‍‍‍价格招标下，利率是由供需双方博弈确定的。‍‍‍‍而本次央行宣布将7天逆回购操作调整为固定利率、数量招标。数量招标的价格是央行给定的，明示了操作利率，所以7天逆回购利率已经基本承担起主要政策利率的功能。‍‍这次央行还宣布公开市场7天逆回购利率由此前的1.8%降为1.7%。‍央行的果断降息，可以推动金融机构让利实体经济，降低综合融资成本，展现货币政策呵护经济回升的决心。7天逆回购降息，目的还是加大逆周期调节力度，减少短期经济波动，并不代表中长期债券收益率下行空间打开。长期利率还是要关注长期经济走势。7天逆回购降息，能通过金融市场逐步传导至实体经济，推动经济长期向好的态势。重磅2／LPR降息／‍‍‍‍‍‍‍随着7天逆回购利率下调，LPR也迎来了降息！1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，分别降至3.35%和3.85%。LPR全称是贷款市场报价利率（Loan Prime Rate），是金融机构贷款利率定价的主要参考基准。比如，我们的个人房贷利率就是在LPR基础上，再通过加点确定的。现在5年期以上LPR利率是3.85%，如果一个人的加点数是0.5%，那么这个人的房贷利率就是3.85%+0.5%=4.35%。加点多少，是银行根据自身的经营情况、客户个人的风险状况和信贷条件等因素来确定的，每个人不尽相同。n%一旦确定，在客户还贷过程中就不会变了。那这个LPR是怎么定出来的呢？‍‍LPR并不是由央行直接发布的，而是由具有代表性的20家商业银行，分别报价后算出来的。那这些银行报价LPR的依据是什么呢？ 以往，各报价银行报送的LPR初始价格是在MLF利率基础上加点后得出来的。MLF全称中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），你可以简单理解为央行向符合一定条件的银行提供贷款的利率。但现在LPR的报价要换“锚”了，在7天逆回购降息后，LPR也同步下调，说明LPR与7天逆回购利率挂钩，而与MLF利率脱钩了。重磅3／减免MLF质押品／‍‍‍‍‍‍‍MLF俗称为“麻辣粉”，主要作用是向市场提供中期基础货币。‍‍‍在MLF贷款中，大部分是以国债、地方债等中长期债券作为质押品。这次央行宣布对卖出中长期债券的MLF参与机构，阶段性减免MLF质押品。‍‍‍获得减免质押品的机构卖出长期债券，可以在市场上释放出大量债券。‍‍‍‍‍‍‍‍这主要是因为目前债券市场上遇到“资产荒”，供需不平衡，而投机气氛又比较重，‍‍‍‍所以这次央行出新招，通过减免MLF质押品，增加市场上可交易债券的规模，缓解债券市场“资产荒”压力。重磅4／SLF利率下调／‍SLF全称常备借贷便利（Standing Lending Facility），你也可以简单理解为银行申请向央行短期“借钱”的一种方式。SLF贷款也需要提供债券等资产作为抵押品，但与MLF最大的区别是期限会短一点。‍而本次央行宣布SLF利率也同步下调，隔夜、7天、1个月品种均较此前下降10个基点。主要期限的SLF利率下降，其实是跟随7天逆回购利率下调，有助于畅通货币政策传导。‍我们上次说过的利率走廊上限正是7天SLF利率，具体可以看我们往期的文章：利率走廊SLF利率下降，收窄了利率走廊，有利于给市场传递更加清晰的货币政策信号。‍‍‍通过SLF降息，相当于降低银行“借钱”的资金成本，能缓解由于LPR下降导致的息差缩小的压力。 总之，央行的四个重磅消息，体现了央行的决心和措施。最后，我们总结下今天的关键内容：好了，就说到这吧。

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