风险偏好边际进一步回升 开门红是大概率事件 ---------- 　　五一长假期间，海外宏观事件支持全球风险偏好边际回升。美国4月非农低于预期、PMI回落至荣枯线下，美联储5月会议偏鸽。市场降息预期升温，引发了外围股市全线大涨。香港恒生指数连续第九个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。节日期间，香港恒生指数大涨超4%；恒生科技指数大涨超过7%，创2023年11月底以来最高水平；在美上市的中国金龙指数大涨超过6%。人民币出现大幅升值，A股开门红是大概率事件。 　　国内方面，4月生产活动恢复趋缓，制造业PMI指数边际回落，但仍处于扩张区间。4月政治局会议释放的增量政策信号，财政政策有望提速，总量及改革政策有望进入发力期，地产从消化存量和优化增量政策双管齐下。此外，三中时间议程确定，历届三中全会均提出关乎全局、影响深远的改革任务，其中偶数届三中全会均涉及全面性改革，相关预期有望持续发酵。 　　布局方面，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复。当前，年报季报结束，题材股或将迎活跃的机会。从一季报看，A股业绩仍在探底，2024年Q1全部A股净利润同比-4.7%、连续4个季度负增，较2023年Q4回落2个百分点。板块上，主板仍然承压，但创业板、科创板业绩有所好转、2024年Q1利润增速较2023年Q4均抬升超10个百分点。操作上，可关注恒生科技ETF（159740）、创业板ETF（159915）及科创板50ETF（688080）等。 英伟达最新超级AI服务器下半年投产　这两家公司切入海外算力高速连接器供应商 —————— 据媒体报道，英伟达（Nvidia）最新超级AI服务器DGXGB200将于今年下半年开始量产，预计2025年产量最高可达 4万台，有望掀起下一波行业淘金热。 目前全球各地持续训练大语言模型，对AI服务器及芯片的需求持续增长。GB200是英伟达推出的下一代GPU产品，有望成为高端GPU产品线的主要推动力量。DGXGB200AI服务器在架构上的巨大进步，再加上巨大的效率数字，与Hopper系列相比，可能会带来更大的采用率。机构指出，GB200首次采用高速铜缆方案，目前单台NVL72铜线缆价值量约50万，英伟达GB200量产整体有望带动高速连接器需求提升。LightCounting指出，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率25%的速度持续扩张。国内部分厂商以代工模式，切入海外高速IO连接器供应商，直接受益于海外AI算力需求增长。 $鼎通科技(sh688668)$ 通信连接器产品主要应用于服务器、数据中心等，与核心客户安费诺、莫仕等海外龙头大厂已深度合作数十年。 $华丰科技(sh688629)$ 研制出224G高速背板连接器，同时112G/224G高速线模组可应用于高端服务器、交换机、超级计算机等领域，已具备生产能力并在扩大产能，以满足大客户AI服务器的需求，有望成为有力增长点。 【投资聚焦】 >北美大厂MDI装置停产　装置扰动或拉动MDI景气 —————— 根据行业网站报道，4月28日，位于北美德克萨斯州Baytown的科思创33万吨/年MDI装置确定停产。此前北美巴斯夫盖斯马40万吨/年遭遇不可抗力装置停工，这两家企业产能共计73万吨/年，占北美MDI近一半产能。根据百川资讯，上海某工厂其产能为25万吨/年的MDI母液装置计划于5月中旬开始停车检修，预计持续时间30天左右。 3月下旬，受匈牙利宝思德MDI产品供应发生不可抗力，拉动出口需求。据海关数据，3月中国聚合MDI至欧洲的出口量为3.7万吨，环比2月份出口量+345.1%，环比1月份+62.2%。根据百川、卓创资讯数据，上周国内聚合MDI企业周度库存为7.9万吨，处于自2019年以来2.4%分位，1-2月国内冰箱冷柜产量为1898万台，同比+24%，伴随冰箱冷柜行业需求旺季来临，看好海外装置扰动支撑MDI价格上涨。全球遭遇不可抗力装置的产能与次月MDI价格变动具有一定相关性。据百川盈孚，2021年9月，全球82万吨/年MDI产能遭遇不可抗力，2021年10月国内MDI均价同比上涨7.3%。分析师认为，目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格有修复预期。A股中，可关注$万华化学(sh600309)$ 、$氯碱化工(sh600618)$ 等。 【独家参考】 >光迅科技：1.6T光模块最快下半年正式商用 —————— $光迅科技(sz002281)$ 在互动平台上表示，公司800G光模块已实现量产，1.6T光模块属于下一代的产品，预计最快2024年下半年正式商用，1.6T光模块目前正在送样验证阶段，在AI的驱动下，预计高速光模块出货有望在今年实现大幅增长，高端光模块产品的销售预计对公司业绩产生积极影响。目前，公司有量子通信相关的产品，主要是通过下属公司国迅开展量子密钥通信、量子测量系统所需的集成光芯片、光器件相关业务，相关产品已实现量产。 >申菱环境：液冷订单增速明显提升 —————— $申菱环境(sz301018)$ 接受机构调研时表示，数据中心液冷产品市场需求的高速增长趋势是明确的，未来占有率将持续上升，公司在第一季度的液冷订单增速也明显提升。增速的原因主要集中在：以昇腾为主的多种液冷服务器2024年将出货规模预计快速增长从而带动液冷产品的增加；液冷数据中心项目加快建设，2024年进入交付验收的项目较多。现阶段数据中心液冷仍处在起步阶段，客户更关注供应商对于液冷配套的项目经验、可靠性、技术对接能力；申菱介入数据中心液冷领域较早，项目经验充足，一直致力于为核心商业设备做配套工艺，每年公司也在该领域持续加大研发投入。 【财经要闻】 >中共中央政治局：要因地制宜发展新质生产力，积极发展风险投资，壮大耐心资本。 >证监会发布全国股转系统挂牌公司申请在北京证券交易所发行上市辅导监管指引，进一步优化北交所辅导监管工作。 >证监会修改《科创属性评价指引（试行）》，自公布之日起实施。 >国家发改委：促进新能源汽车骨干企业发展壮大，推动新能源汽车企业优化重组。 >自然资源部发布新规：商品住宅去化周期超36个月的城市，暂停新增用地出让。 >江南大学合成生物创新团队：利用合成生物学技术，将透明质酸成本降至每公斤几百元。 >上海推出商品住房“以旧换新”活动，首批参与房企20多家、中介机构近10家。 【公告淘金】 >$通光线缆(sz300265)$ ：子公司预中标1.65亿元国家电网相关采购项目，约占2023年经审计营业收入总额的7.02%。 >$万向钱潮(sz000559)$ ：拟购买万向美国持有的WAC100%股权。 >$赛力斯(sh601127)$ ：4月新能源汽车销量同比增长302.89%。 >$共同药业(sz300966)$ ：全资子公司获得CNAS实验室认可证书。 >$浩瀚深度(sh688292)$ ：与中国移动通信集团有限公司签订1.08亿元合同。 >$纳睿雷达(sh688522)$ ：中标广东粤财金融租赁股份有限公司天气雷达设备采购项目。 >$万孚生物(sz300482)$ ：呼吸道三联家用自测OTC产品获美国FDA EUA授权。 【龙虎榜看台】 >资金流入合成生物、家用电器等板块 —————— 上周二，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘沪指跌0.26%报3104.82点，深成指跌0.90%报9587.12点，创业板指跌1.55%报1858.39点。两市共计成交10306亿元，较上个交易日缩量1805亿元。盘面上，合成生物、家用电器、染料、中药等板块涨幅居前，低空经济、核污染防治、汽车整车、军工等板块跌幅居前。 盘后龙虎榜数据显示： $光洋股份(sz002708)$ 获实力游资买入，总买入净额为1.31亿元； $国盛金控(sz002670)$ 获实力游资买入，总买入净额为8840.11万元； $王子新材(sz002735)$ 获买一主买，总买入净额为7417.29万元； $荣盛发展(sz002146)$ 获实力游资买入，总买入净额为6965.17万元； $真视通(sz002771)$ 获机构资金买入，总买入净额为5421.96万元。