酒价守住了，贵州茅台股价呢？

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

7 月以来，通过贵州茅台的一系列供给端调整措施，飞天茅台酒的终端市场价格逐步实现企稳回暖。

从市场反馈的信息来看，原箱飞天茅台市场价约为 2600 元 / 瓶，散装飞天茅台市场价约为 2400 元 / 瓶，均保持稳定。

而就在酒价得到稳定的同时，贵州茅台的股价也曾短暂反弹，令人遗憾的是，股价上涨势头并没能保持下去……

7月1日，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉在北京召开的投资者交流会上表示，茅台将认真听取和吸收各位投资者的宝贵意见和建议，望广大投资者能够继续关心和支持茅台的发展，与茅台携手，实现新的跨越。

“希望与投资者携手”贵州茅台的想法在短期内得到了强烈回应。

7月2日，贵州茅台股价上涨3.49%，收盘时股价报1490.70元/股，盘中一度涨4%。

7月19日，贵州茅台在资本市场继续获得正向反馈，股价逆势上扬，于 7 月 19 日重新站上了 1500 元 / 股的关口。

同一时段，茅台酒的市场售价出现全线上涨，多位接受采访的经销商均认为，飞天茅台价格仍有上涨空间，将暂时减少对外销售飞天茅台，等待价格进一步回暖。

茅台酒的市场售价却如大家所料，在贵州茅台一系列的稳价政策下，原箱飞天茅台得以稳稳站在2600 元/瓶的位置上，散装飞天茅台也来到2400元/瓶。继续向上的可能性不大，但这也足以令市场相信“茅台酒没有变。”

正如贵州茅台所强调的信息，茅台酒的基本属性没有变，基本需求面也没有变。 当下，茅台拥有更强的核心竞争力、更优的市场渠道生态和更足的风险防范韧性，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。

但需要大家注意到的是，与上升并稳定的酒价不一样，贵州茅台的股价在短暂的反弹后，又进入到再次下跌……

7 月 25 日尾盘，三大指数集体下跌，从个股来看，贵州茅台收盘价 1430.49 元/股，下跌 0.66%。

7月26日尾盘，三大指数集体上涨，从个股来看，贵州茅台收盘价达1422.19元/股，下跌0.58%。

根据投资学原理，股价围绕内在价值上下波动，其波动受供需关系、基本面变动、市场情绪、突发事情等影响。但也有业内专家直言，贵州茅台的股价没能稳稳站在1500元的位置，归根究底还是因为投资者对贵州茅台“未来”的不坚定。

这种不坚定并非是某个投资者一拍脑袋就做出的判断，而是在海量资讯的获取过程中，众多投资者较为一致的观点。

需要大家注意到的是，贵州茅台本身的价值并非不被相信的重点，整个市场的疲弱才是重中之重。

按照业内人士的说法，贵州茅台在中国白酒行业稀缺性突出，属于酒商首选，这一轮调整受外部因素影响较大，其品牌、品质、消费客群都没有变化，未来可以穿越白酒周期。

因此，投资者“信心”的不足主要来源于从外部宏观经济、产业形势。简单来说，投资者并不怀疑贵州茅台有能力穿越周期，但这周期究竟有多长？谁也没办法做出保证。

“经济大环境低迷、消费信心不足、行业内部竞争激烈……”这不是一家之言，而是当前白酒行业正在面对的现实问题。

近日。多家白酒上市企业在2024年半年度业绩预告中均有提到，“受市场环境影响，白酒行业整体竞争加剧，对公司经营造成压力。”“当前白酒行业整体仍处于调整期，白酒产品价格承压，渠道客户信心仍处于修复阶段，次高端以上产品消费需求仍待恢复。”等等。

另据中酒协发布的2024白酒中期报告显示，2023年至2024年，白酒行业强集中、强分化的发展态势愈发显著。数据显示，2024年复苏态势较弱，存量竞争下80%的企业表示市场有所遇冷，消费多元、强分化、宽度竞争已成事实。

当然，时间是最好的良药，只要投资者可以在接下来看到茅台酒在市场的稳定性、流通性，贵州茅台的股价自然会迎来再次上涨。

天风证券在研报中指出，目前白酒板块基本面仍良性，茅台批价企稳，消费税尚未落地，估值具性价比，且 8 月业绩兑现和 9 - 10 月双节旺季均有望带来催化，看好短期板块阶段性反弹机会。