日经225收复了上周一失地，美股短线反弹力度也不错，相比之下A股真是拉胯。昨日，沪深两市成交额仅4773.23亿元，创下2019年底以来新低。

有观点认为“地量见地价”，很快将迎来一波像样的反弹！比如2020年5月25日，当天上证指数报收2817点，总成交额为4,825亿元。之后就出现了一波持续攀升行情，并于7月9日报收3450点。仅一个半月时间，上证指数就反弹了22%。

那么，这次还会重演吗？司令内心也希望这样，但还是想用更多历史数据来验证。

下图是2001年至今，A股沪深两市月度成交额的变化。可以看出，2014年以来月累计成交额逐渐增长，如今日交易额5,000亿元，相当于十年前的“地量”，期间伴随着两波大行情。

2014年5月出现“地量”时，上证指数月底时报收于2039点，随后两市成交额出现了持续放量，并于2015年6月达到了历史高峰，上证指数月底时报收于4277点，这波量能波动区间涨幅高达110%。

2018年12月再度出现“地量”时，上证指数月底时报收于2493点，随后两市成交额在“曲折”中不断放量，并于2020年7月达到历史次高峰，但上证指数涨至2021年5月底报收于3615点，这波量能波动区间涨幅达45%，同期创业板指涨幅更是高达165%。

可见，大波段行情往往从“地量见地价”开始启动！如果从短线行情来看，阶段地量是否也意味着反弹将至？反弹力度能有多高呢？

司令统计了过去十年，沪深两市月度日均成交额，120次中共有42次成交额低于5,000亿元。从“阶段地量”表现来看，一共出现过13次（其中就包括2020年5月那次）。

一起来看下，每次“阶段地量”过多久才会反弹？下表原始数据来源：上交所、深交所官网、Wind。红色数字为月度日均成交额低于5,000亿元，黄色底纹为“阶段地量”。

第1次阶段地量：2014年5月

上证指数于当年5月19日，创下当月收盘低点，并于6月16日创下反弹高点，近一个月时间涨幅仅为2.94%，但创业板指上涨13.79%。期间，计算机上涨15.78%，传媒上涨10.79%，通信上涨9.42%，申万一级行业指数排前三（下同）。

第2次阶段地量：2015年2月

上证指数于当年2月6日，创下当月收盘低点，并于4月27日创下反弹高点，两个半月时间涨幅高达44.34%，创业板指上涨54.85%。期间，建筑装饰上涨82.01%，机械设备上涨65.74%，交通运输上涨65.26%。

第3次阶段地量：2015年9月

上证指数于当年9月15日，创下当月收盘低点，并于11月11日创下反弹高点，近两个月时间上涨17.19%，创业板指涨幅高达47.13%。期间，计算机上涨50.15%，非银金融上涨38.44%，环保上涨37.72%。

第4次阶段地量：2016年5月

上证指数于当年5月18日，创下当月收盘低点，并于7月13日创下反弹高点，近两个月时间上涨7.63%，创业板指涨幅高达9.8%。期间，国防军工上涨24.66%，有色金属上涨22.28%，电子上涨17.64%。

第5次阶段地量：2017年1月

上证指数于当年1月16日，创下当月收盘低点，并于2月22日创下反弹高点，一个多月时间上涨4.77%，创业板指仅上涨1.05%。期间，建筑材料上涨13.32%，家用电器上涨10.87%，钢铁上涨10.58%。

第6次阶段地量：2017年6月

上证指数于当年6月5日，创下当月收盘低点，并于8月1日创下反弹高点，近两个月时间上涨6.02%，创业板指下跌0.28%。期间，有色金属上涨31.65%，钢铁上涨20.74%，煤炭上涨18.70%。

第7次阶段地量：2017年12月

上证指数于当年12月15日，创下当月收盘低点，并于来年1月24日创下反弹高点，一个多月时间上涨8.11%，创业板指仅上涨1.05%。期间，房地产上涨18.22%，银行上涨14.70%，石油石化上涨13.16%。

第8次阶段地量：2018年9月

短线无反弹。上证指数于当年9月17日，创下当月收盘低点，之后继续下跌盘整至年底。

第9次阶段地量：2019年7月

上证指数于当年7月22日，创下当月收盘低点，之后继续调整至8月6日，才于9月12日创下反弹高点，近两个月时间上涨3.66%，创业板指上涨10.93%。期间，电子上涨23.93%，计算机上涨17.38%，通信上涨11.35%。

第10次阶段地量：2020年5月

上证指数于当年5月22日，创下当月收盘低点，并于7月9日创下反弹高点，一个半月时间上涨20.32%，创业板指上涨31.35%。期间，社会服务上涨66.84%，电子上涨34.91%，传媒上涨34.57%。

第11次阶段地量：2021年4月

上证指数于当年4月13日，创下当月收盘低点，并于6月1日创下反弹高点，一个半月时间上涨6.2%，创业板指上涨21.33%。期间，美容护理上涨22.90%，电力设备上涨19.08%，有色金属上涨18.14%。

第12次阶段地量：2022年9月

上证指数于当年9月20日，创下当月收盘低点，继续调整直至十月底，才于12月6日创下反弹高点，两个半月时间仅上涨3.11%，创业板指上涨1.83%。期间，计算机上涨15.53%，医药生物上涨12.84%，社会服务上涨11.63%。

第13次阶段地量：2023年9月

上证指数于当年9月21日，创下当月收盘低点，继续调整直至10月23日，才于11月15日创下反弹高点，近两个月时间下跌1.15%，创业板指上涨1.41%。期间，电子下跌0.51%，汽车下跌1.14%，银行下跌3.16%，申万一级行业指数中相对抗跌。

1）过去十年13次“阶段地量”出现时，有9次立即出现反弹，有3次仍需短暂等待，有1次等待时间较长（下表第8次）。2）12次反弹行情中，创业板指有8次表现强于上证指数。3）当出现反弹时，成长板块和周期性行业领涨概率高。

如果“地量”规律继续有效，近期成交额底部何时能探明，就是短线反弹来临之时！此刻，耐心真的比黄金更可贵！

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