世界投资者周(简称“WIW”)，由国际证券委员会组织(简称“IOSCO”)牵头组织的为期一周的全球性运动，旨在提高人们对投资者教育和保护重要性的认识，并强调证券监管机构在这两个关键领域的各项举措。

2024年世界投资者周的活动主题为“科技和数字金融”“可持续金融”。富国基金积极响应号召，开展金融知识投教活动，发布相关投教材料，以切实提高投资者的金融素养。

9月24日，央行宣布将创设证券、基金、保险公司互换便利，以及股票回购增持专项再贷款这两个新的货币政策工具以支持股票市场稳定发展，引发市场广泛关注。10月10日，央行释放利好消息，首期规模5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”即日起接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。时隔仅半个月，互换便利工具便迎来正式落地。

什么是SFISF？

即通过“以券换券”的形式，鼓励非银机构通过抵押低流动性资产，换取央行的高流动性资产。SFISF支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。非银机构可以拿着换取的国债、央票等高等级流动性资产去市场融资，所获得的资金只能用于投资股票市场。

数据来源：中国人民银行，基于网上信息推断，实际操作细则则仍有不确定性；截至2024-10；基金有风险，投资需谨慎。

SFISF推出的意义？

近年来央行不断创新货币政策工具体系，如今年7月央行开展国债借入操作，国债买卖逐步被纳入货币政策工具箱，维护债券市场平稳运行。整体而言，目前对于外汇、债券市场的管理工具已经逐步完善，但相对缺乏对股票市场的管理工具，SFISF的推出，弥补了这一方面的空白。

SFISF对资本市场有何影响？

SFISF通过“以券换券”的形式，盘活证券、基金、保险公司的存量资产，鼓励积极参与市场、活跃市场，提高了股票资产的流动性，促进市场流动性宽裕。

且非银机构所获取的资金只能用于投资股票市场，理论上可为资本市场带来千亿级别的增量资金，但最终规模取决于金融机构的主动或被动参与情况，主动的关键是其对风险资产的信心。

哪些板块或行业有望受益？

从资金偏好而言，对于使用互换工具的非银机构而言，保险公司更偏好大市值、高股息资产，券商相对偏好金融板块，且在医药、电子等成长和有色、石油石化等资源板块的持股市值也相对靠前。

从SFISF交易机制看，一方面，股市波动风险预计仍由非银机构承担，在此基础上非银通过SFISF工具增持股票预计会倾向选择波动性较小的行业；另一方面，从套利逻辑出发，理论上只要融资成本低于股息率，通过SFISF工具增持股票享受分红的方式就变得有利可图，这种基于套利的市场化行为有望促进优质高股息资产的价值凸显。

数据来源：Wind，截至2024-06-30，基金有风险，投资需谨慎。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

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