作者 | 深水财经社 乌海

银行业三季报陆续发布，深水财经社陆续为大家一一解读。

上市农商行三季报又是常熟银行（601128）打响头炮，这就像小时候排座位，成绩好的都坐前面。

常熟银行的三季报没有太多意外，所有数据都很平稳，尤其是在营业收入、净利润、不良贷款率和资本充足率等方面表现突出,其中前三季度共实现营收83.7亿元，同比增长11.3%；实现归母净利润29.76亿元，同比增长18.2%。

这些经营数据符合管理层在2023年报中的经营规划。

常熟银行今年还能保持营收和净利润两位数增长殊为不易了，不仅在农商行里鹤立鸡群，在整个上市银行里也是舍我其谁。

这个是常熟银行多年来在小微、零售领域耕耘的结果，一方面是该行的贷款结构更偏重于小微和个人业务，息差相对较高；另一方面常熟银行收入来源更加广泛，各个业务板块可以以丰补歉。

拆分常熟银行的收入结构来看，前三季度利息净收入同比增长6.2%，占营收比例高达82.47%，虽然同比有所下降，但是这个比例在上市银行里算是非常高的。

如果没有记错的话，应该是所有上市农商行里最高的，说明常熟银行的信贷业务做得确实非常扎实，也符合上面提倡银行业回归本源的导向。

常熟银行三季报净息差为2.75%，环比中报略微下滑4个bps，但是仍然是息差最高的上市银行之一了。

去掉利息收入就是非息收入，包括投资收益+公允价值变动损益、中间业务收入两部分，这两块营收占比今年前三季度达到最高，为17.53%，但是相较于其他银行算是非常低了，说明虽然常熟银行投资业务有所加强，但是总体规模仍然得到控制，一方面有利于控制金融市场风险，另一方面也能够释放更多资金用于信贷投放。

今年降本增效是银行业都在做的事，控制管理和行政支出，三季度常熟银行管理费用同比下降0.4%，成本收入比降至35.2%，较去年同期下降4.1个百分点，降本增效成果显著。

很多人奇怪常熟银行的贷款业务是怎么跑出来的？为什么在当前宏观经济增速下降的情况下，还能找到这么多信贷业务？

数据显示，截至9月末，常熟银行继续稳健“扩表”，总资产规模达到3627亿元，同比增长10.4%，贷款余额2397亿，同比增速9.7%。

2024年9月末对公贷款余额较上年末增长14.12%，占比上升至37.2%。同时，零售贷款较上年末增长3.2%，保持稳健增长。

今年对公贷款增速普遍较慢，但常熟银行仍能达到两位数增长，表明企业在融资需求方面仍有一定增长空间，对公信贷增长也成为该行新的增长点。

微贷和零售业务目前压力较大，但9月下旬以来稳增长政策持续加码，伴随持续降息和以旧换新的消费领域刺激政策加码，小微零售业务也将有所改善，常熟银行作为小微龙头银行也将充分受益。

我们在调研中了解到，常熟银行把所有乡镇区域都绘制成了网格，按照“一格一人、一岗多责”的原则，把农户、居民、村级经济组织、普惠型小微企业都纳入到客户经理的服务目标，目前常熟银行本行的服务辖区共有14个一级网格、235个二级网格和2500多个三级网格，可谓是“滴水不漏”，只要有金融服务需求，就一定有常熟银行的跟进。

这也就是回答前面的问题，常熟银行由于长期深耕普惠小微客群，具备差异化竞争能力，业绩增速亮眼的同时保持了优异的资产质量。

小微和零售业务被认为是风险较高的业务，但是常熟银行的实践证明，只要做好风控系统，这些业务依然是富矿。

数据显示，截至2024年9月末，单户1000万元及以下贷款占比72.05%，涉农贷款占比64.74%，这种市场定位有助于降低大额贷款的风险。这个小户贷款户的占比有所降低，这很可能是该行主动调整了业务下沉力度，主动控制风险。

今年前三季度常熟银行不良率仍然保持稳定，9月末不良率为0.77%，环比小幅升高，但是仍然是上市银行最低水平。

3Q24 末不良率、关注率分别为0.77%、1.52%，环比中报小幅增加16个基点。信证券研报认为，个体工商户抗风险能力相对较弱，经济复苏持续不及预期之下，关注类贷款比例有所提升也比较正常。公司不良认定一直比较严格，且风险管控能力比较强，伴随经济的稳步复苏，我们判断微贷资产质量压力也将缓解。

截至9月末常熟银行拨备覆盖率528%，环比下降10个百分点，该行在长期低不良率下积累了充足的拨备，风险抵补能力充足，目前仍处在行业前列。

截至9月末，常熟银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.58%、10.63%和13.95%，均较2024年上半年有所提升，资本充足率的提高增强了公司的风险抵御能力。

总体评价就是，常熟银行通过明确的市场定位、严格的风控措施、优化的资产结构、高效的成本控制、高拨备覆盖率以及稳健的业务拓展，成功实现了资产质量的优异表现。这些措施不仅提升了公司的盈利能力，也增强了其抵御风险的能力。

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