在投资的广袤战场上，风云变幻，波澜迭起。2024 年 8 月 26 日，广发基金刘格菘旗下的“广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金”（以下简称“广发行业严选三年持有”）超百亿份额即将迎来开放赎回。然而，这一时刻的来临，却宛如一场风暴的前奏，因为在市场的阴影中，砸盘的空头部队似乎正蠢蠢欲动。

让我们回溯到 2021 年 8 月 26 日，那是“广发行业严选三年持有”基金诞生的日子。当时，这只基金首次募集份额高达 148.7 亿份，资金规模达到 148.7 亿元，堪称市场的宠儿。但按照基金合同，投资人在三年内无法赎回份额，被牢牢锁定。

刘格菘，这位在基金界颇具声名的人物，自 2017 年 6 月出任广发基金经理以来，战绩斐然。2019 年，他踏准科技风口，所管理的广发双擎升级混合、广发创新升级混合和广发多元新兴 3 只基金收益率全部翻倍，一举包揽当年公募偏股主动管理型基金收益率前三甲，名声大噪。

2020 年 1 月 22 日，刘格菘推出的“广发科技先锋”偏股混合型基金，限额发售 80 亿，却吸引了超过 900 亿的认购资金，配售比例仅为 3.3%，创下公募基金行业配售比例的历史新低。这一数据足以证明投资者对他的狂热追捧。

然而，光环之下，“广发行业严选三年持有”的表现却令人大失所望。截至 8 月 19 日，该基金单位净值自成立以来已经下跌 56.5%，三年累计亏损超过 80 亿元。这意味着，当初投入的每 100 元，如今只剩下不到 44 元。

如今，三年之约将至，空头部队的阴影笼罩而来。据市场分析，超过 50%的投资者表示将在开放日第一时间赎回，这意味着可能有超过 70 亿的资金将迅速撤离。对于这只本就深陷困境的基金而言，无疑是雪上加霜。

空头部队的形成并非偶然。一方面，基金的巨额亏损让投资者信心丧失殆尽。以一位投资者为例，李先生在基金成立之初投入 50 万元，如今账面只剩下约 22 万元，他愤怒地表示：“这三年我寄予了厚望，结果却是如此惨重的损失，开放日我必然赎回，再也不会信任。”

另一方面，市场环境的不确定性也加剧了空头的力量。当前经济形势复杂多变，行业竞争激烈，基金业绩普遍面临压力。而“广发行业严选三年持有”在这样的大环境下，未能展现出应有的抗风险能力。

从行业数据来看，过去三年中，同类基金的平均收益率为 15%左右，而“广发行业严选三年持有”却下跌超 56%，严重跑输市场。这一巨大的差距，让投资者对基金经理的投资策略和管理能力产生了严重质疑。

面对即将到来的空头冲击，广发基金并非毫无准备。然而，其应对策略能否奏效，还有待市场检验。若无法有效阻止资金的大规模流出，不仅这只基金的命运堪忧，甚至可能对广发基金的整体声誉和市场地位造成沉重打击。

在这场投资的博弈中，我们不禁思考：基金公司在追求规模扩张的同时，是否忽视了风险控制？基金经理的投资决策是否足够精准和灵活？投资者在追求高收益的过程中，又该如何理性判断和防范风险？

对于广发基金而言，这是一次严峻的考验。若能成功应对空头压力，挽回投资者信心，或许还有转机；但若无法阻挡这股洪流，可能会引发连锁反应，影响整个行业的生态。

在投资的世界里，没有永远的常胜将军。但每一次挫折都应成为反思和进步的契机。“广发行业严选三年持有”基金的解禁，无疑是对广发基金和整个投资界的一次大考。未来的走向如何，让我们拭目以待。