在今早《下周A股重要看点：关键变盘节点将至！3类股将提前于大盘触底反攻》一文中，旌扬和大家聊到了节前节后整个市场的格局转变。想必绝大多数的投资者，到现在也没有弄懂，为什么节后整个市场突然出现了180度的大转变？尤其是各路主力资金，在节后的杀跌行情中，扮演了怎样的角色？他们到底是在出货，抄底，还是在冷眼旁观？

　　在旌扬看来，A股市场的中期走向，与宏观经济基本面挂钩；而短期走向，更多与各路资金的调仓策略有关！所以，我们只有搞清楚了近期各路主力资金的调仓意图，才可能对接下来A股行情的走向，做出准确的判断！

　　那么这篇文章，旌扬就带着大家来看看，当前对整个市场短期走势影响最大的三路主力资金：宽基、常规机构和游资，他们在本周的调仓思路！为了让大家能更直观的感受到节前节后的变化，旌扬特意将节前最后一个交易日，即9月30日的交易数据也纳入进来做个对比。

　　一，宽基ETF：成交量随盘波动，大量仓位仍未进场！

　　此前，宽基一直被认为是国家队的入市通道，但是在监管层的不断推动下，现在宽基也成了普通投资者的重要入市渠道！尤其是一些什么都不懂的新股民，更愿意通过宽基进场，这样可以降低自己认知不足造成的风险。

　　而据旌扬了解，国庆节后的第一天，就有超过1000亿的资金申购股票型ETF，这也是ETF单日净申购额首次超过1000亿。10月9日，虽然股票型ETF的申购量锐减到400亿左右，两天的合计申购量也达到了1400亿的水平。从近期股票型ETF的市值波动来看，虽然已经有部分新设立的ETF开始建仓，但更多的其实都还是空仓或者是轻仓状态。也就是说，这部分资金，将成为后期整个市场的重要外援，只要大盘出现止跌迹象，他们就能在第一时间参与到反弹行情中来！

　　对于这点，也可以从几个关键的指数型ETF成交量变化上看出一二。

　　旌扬观察了一下上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的成交量。这四个ETF的成交量在最近5个交易日里保持高度同步，这和之前有明显的区别。其中，9月30日、10月8日、10月9日的成交量最大，10月10日成交量大幅萎缩。也就是说，前面4个交易日，几个ETF的成交量与大盘成交量变化几乎保持一致，这说明不了太多的问题。

　　但是后面1个交易日就非常有意思了，10月11日，大盘大幅缩量到了1.5万亿，但是这天几个ETF的成交量不仅没有大幅萎缩，还出现了小幅放量。从技术形态上看，这种连续急跌后在低位放量的情况，表明资金是有在低位抄底的！

　　也说明，手上还有子弹的宽基，已经在周五有抄底动作了。而宽基目前的仓位依旧不重，如果下周大盘继续下跌，那么宽基的抄底意愿恐怕会更强！

　　值得注意的是，宽基的布局方向基本上都是权重股，尤其是上证50ETF与沪深300ETF。当这些宽基在大盘阶段低位着手抄底时，那么整个市场就会快速被权重股带动反弹！这也是旌扬认为下周大盘在触及10日线后就能止跌企稳的原因之一。

　　二，主力机构：节前节后调仓思路出现重大转变！

　　宽基是近期A股市场的焦点，也是增量资金的主要流入方向。但普通的权益类公募基金，仍然是不可忽视的力量，其调仓动作往往能造成市场内的热点轮动。从机构席位节前节后的调仓思路来看，也出现了巨大变化，这将对接下来整个市场格局的转变，产生重要影响！

　　据旌扬观察，在十一长假之前的很长一段时间里，机构席位基本上一直处于静默状态。尤其是9月24日到9月30日之间，整个市场的活跃度已经大幅提高了，但是机构席位始终没有太大的调仓动作。从9月24日到9月30日之间，机构席位的买盘和卖盘每天都处于较低水平。以9月30日为例，机构席位净买入超过1000万的个股只有7家，净卖出超过1000万的个股有5家，这和8月份大盘还在熊市里的情况差不多。

　　但是节后的首个交易日情况就出现了变化。10月8日，机构席位净买入超过1000万的个股就超过了11家，买盘创出5月底以来的新高；卖盘放大更多，达到27家，这个卖出量只比今年年初股灾被强平时要少。说明节后首日，主力机构有非常强烈的高抛意愿。

　　节后第二个交易日10月9日，在大盘暴跌时，机构席位买盘和卖盘同时放大，净买入超过1000万的个股达到创纪录的27家，不过卖出更多达到44家。这也是节后机构席位交投最活跃的一天，但仍然以卖出为主。

　　10月10日，大盘在触及5日线后出现止跌动作，机构席位买盘和卖盘同步大幅萎缩，但卖盘萎缩更多。这说明此时机构席位已经有了惜售情绪，不愿意在大盘下跌到5日线支撑位时交出手中的筹码，而机构资金的整体流向，也从10月8日、10月9日的超大幅流出，转为小幅净流入。是节后4个交易日中，唯一的一次净流入。由此可以看出，5日线附近主力还是有抄底意愿的。

　　本周五10月11日，大盘和创业板指直接双双低开在5日线之下，关键支撑位没有站稳，这导致机构席位的护盘意愿明显减弱。所以昨天机构席位的买盘较周四大幅下降，但是卖盘基本较周四持平。可以看出，大盘破5日线也对主力机构的调仓情绪产生了影响。也正因为如此，旌扬认为大盘在下周若继续回调，10日线附近机构席位的抄底意愿也会增加！

　　从板块资金流向上看，9月30日到10月11日这5个交易日里，机构资金加仓最多的是多元金融，其中数字货币分支在10月10日和10月11日，机构席位的关注度明显提升。除了多元金融外，前面3个交易日机构席位还连续小幅加仓了房地产，10月9日大幅加仓了车联网。这是最近5个交易日，机构席位的加仓方向。

　　减仓方向中，节后前两个交易日大幅反弹的半导体，是这5天时间里，主力机构减仓最多的方向。其中，10月8日是中幅净流出，10月9日是超大幅净流出，10月11日又是大幅净流出。排在半导体后面的是高股息板块，但这个方向只在9月30日被主力机构大幅减仓，后面减仓力度就明显减小了。

　　主力机构分歧最大的是次新股和华为概念。次新股方面，由于IPO大幅萎缩，现在还能登陆A股市场的新股，都是经过了层层筛选了的，所以质量多半不会差。而且新股的数量也不多，上方的套牢盘也没有老股多，所以近期机构对新股的兴趣不小。但据旌扬观察，近期新股机构在加仓的同时减仓力度也很大，所以这个板块的操作还是要看具体的个股。华为概念方面，节后纯血鸿蒙落地，对于板块来说肯定是坏事，这个时候机构资金分歧加大，则值得我们提高警惕！

　　三，游资大佬：狙击3板块，是市场热点发动机！

　　游资是A股市场中最敏锐的资金，在绝大多数时候，市场中的核心主线热点，都是游资率先挖掘出来，然后机构资金再跟进加仓的。所以紧密跟踪游资动向，再结合主力机构的调仓思路，就可以发现市场的新热点到底在哪里？

　　据旌扬观察，从9月30日到10月11日这5个交易日里，游资席位在10月8日的买入意愿非常薄弱，在10月9日的买入意愿最强。从游资的大体调仓思路可以看出，10月8日大盘涨停开盘，游资是非常警惕的，以至于当天基本处于观望状态，这点就值得我们散户好好学习。10月9日，大盘出现了第一根长阴线，但此时仍然稳定在5日线之上，这天有大量游资开仓抄底。这说明游资普遍认为大盘不会跌破5日线，这也与旌扬之前的观点差不多。不过现在看来，我们还是太乐观了一些。

　　后面几个交易日，虽然整个市场仍在连续回调，但游资的买盘始终保持在合理的水平位，并没有因为大盘连续下跌而出现太明显的变化。

　　再来看看本周游资的板块性调仓动作，有三个板块被游资加仓的力度最大：

　　第一个是华为鸿蒙，9月30日炒股养家1.99亿狙击的润和软件、章盟主5015.86万狙击的软通动力；10月9日，宁波桑田路2264.34万狙击的常山北明、3300.70万狙击的润和软件、章盟主3748.95万狙击的润和软件、方新侠6581.29万狙击的拓维信息。这些个股都来自于华为鸿蒙概念。

　　从游资布局华为鸿蒙的时间节点可以看出，节前到10月9日之间买入量还是比较大的，但是纯血鸿蒙落地后，游资的买入意愿就明显下降了，考虑到机构席位对华为板块的分歧也同时加大，这就会后期华为概念股短线降温埋下了伏笔！

　　第二个是半导体，10月9日宁波桑田路2563.32万狙击的国民技术、章盟主4.58亿巨资狙击的中芯国际、徐留胜5466.75万狙击的士兰微；10月10日，宁波桑田路1.21亿狙击的国民技术、呼家楼3869.72万狙击的天津普林。这些个股都来自于半导体板块。

　　从游资布局半导体的时间节点可以看出，在10月8日半导体集体涨停时，游资未能第一时间进场，而是在10月9日才追高买入的。由于游资在10月9日才介入半导体，所以之后几天大跌肯定没躲过，那么半导体在急跌后，游资多半会有自救动作！不过上面在分析机构席位的调仓动向旌扬提到，机构并未加仓半导体。所以旌扬认为，半导体在随盘触底后会有强烈反抽，但是持续性恐怕不会太强！

　　第三个是多元金融，9月30日章盟主6348.88万狙击的同花顺、徐留胜3822.08万狙击的同花顺；10月8日上海溧阳路3403.53万狙击的中粮资本；10月9日徐留胜9151.27万狙击的恒生电子；10月10日作手新一7514.29万狙击的中粮资本；10月11日宁波桑田路6772.95万狙击的中粮资本、方新侠7539.56万狙击的中粮资本、呼家楼1.40亿狙击的四方精创等。这些个股都来自于多元金融板块。

　　从游资布局半导体的时间节点可以看出，9月30日到10月11日这5天时间里，几乎每天都有加仓多元金融，而且布局量也差不多。考虑到多元金融这几天还有大量的机构资金介入，所以旌扬也认为，下周多元金融仍然会是A股市场的核心。

　　除了这三个板块外，本周游资在网约车和造船上也投入了不少兵力！

　　以上就是本周各路主力资金的主要调仓方向。大家大体可以看出，能左右大盘走向的宽基，目前手上仍然留有足够的子弹，只要大盘止跌就能快速补仓。能左右热点走向的机构和游资，尤其是机构资金，在节后已经开始恢复活力了。而机构资金是非常偏爱科技股的，如果后期机构资金的交投活跃度持续放大，那么一些基本面比较坚挺的科技股板块，轮动机会就会明显加强，如无人驾驶、机器人、飞行汽车、商业航天、半导体等。