大鱼测评第1184篇原创
今年年初，因“精算假设不审慎”原因，确定收益的养老金产品中，利益最好的几款被监管通报后下架。之后，分红型养老金逐渐崭露头角。
其实很多分红型产品一直都在，只是当前的市场环境，使其优势越来越明显。如果愿意放弃0.5%的确定性，换取更高收益的可能，分红型养老金也非常值得考虑。
之前我们聊过分红型养老金的用法：3类分红型养老金，用法大不相同！
也测评过一些经典的产品：恒安标准幸福到老，今天认真说说适合哪些人
幸福到老长寿版，在加红利后养老金几乎市场领取最高，叠加过往高分红实现率buff，可以作为养老现金流规划的首选。但也存在开始领取后无现金价值，灵活性较差、交费年限限制等的bug。今天我们测评的分红型养老金——恒安标准金福来，能很好的弥补这些问题。
基础形态和特点
金福来是目前市面上非常稀缺的保额分红养老金，保额随着分红逐渐增加，养老金会越领越多，在分红实现率100%的情况下，属于高领取年金，并很好的兼顾了现金价值和身故责任。
我们先来总结一下金福来的几个特点（优点加粗，缺点加下划线）：
1.分红增加保额，养老金会越领越多，与很多朋友抗通胀的理念非常契合；
2.缴费期最长为30年，交费期选择多，但没有常见的3年交的选项；
3.保额推算保费，所以你的年交保费很可能不是整数，不过可以根据自己想交的金额回推，取接近的数值；
4.保障期到99岁，并不是终身，这点需要注意，不过对绝大多数人来说养老金领到99岁也够用了；
5.开始领取后，现金价值一直在而且金额不低，如果希望有现金价值作为应急资金，就比较适合；
6.只能按年领取，不能按月领取，需要自己适当规划一下每年领取出来的年金；
7.身故保障高，领取养老金前也有按保费单利5%增长率的额外赔付，超过市面上其他养老金；领取养老金后，至少赔付现金价值或20年领取金额；
8.有超早领取年龄可选，无论男女，均可选择50或55岁开始领取，这是市面上非常少见的，非常适合希望提前退休的朋友。
金福来的交费期、领取节奏（年或月）、现金价值和身故赔付，可以说是完全和幸福到老做了差异化设置的，两款产品主要的区别我们在后面具体分析。
领取对比
我们选取了2款市场领取最高的确定收益类养老金、还有领取最高的幸福到老，与金福来进行对比，以总保费50万，5年/6年交（幸福到老为6年交）、30岁女性，60岁开始领取为例，金福来和幸福到老，分别有保底、+100%红利两种领取数据。
另外，为了便于对比，下面2个表格中均以50万总保费为例来测算，但其实金福来、幸福到老长寿版是保额推算保费，实际投保时保费几乎不可能是整数。
首先，如果只比较保证部分，分红型养老金的领取是不如普通型养老金的。
但在分红实现率100%的情况下，幸福到老长寿版除了最开始领取的几年，都是领取最高的养老金。金福来在80岁左右开始，会超过所有确定收益的养老金，但养老金领取金额不如幸福到老长寿版。
到不同年龄的总金额方面，幸福到老各年龄段领取总额都是最高的，金福来领取至89岁时和领取最高的普通型养老金大富翁3.0总领取额接近。
可以看出，在领取额度上，无论是和领取最高的普通型养老金比，还是分红型养老金比，金福来都没有优势，只能说领取额度还不错，这款产品的核心竞争力并不在追求绝对高的领取金额上。我们再来看一下其他方面的数据。
内部收益率IRR对比
还是只对比30岁女性5/6年交、60岁领取的数据。
金福来因为具备持续至99岁的现金价值，所以IRR一直保持在不错的水平。分红实现率100%的情况下，60-80岁之间的IRR持续位于市场第一。
由于幸福到老长寿版开始领取后现金价值归零，没必要退保了；而被保人在保证领取期内身故仍然会按计划给付养老金，意味着一旦开始领取，合同就至少20年后才会结束，在分红实现率为100%的前提下，20年后的IRR是一定能够实现的。
幸福到老长寿版和大富翁3.0的IRR逐渐超过金福来的时间分别在80-85岁左右和90岁之后，也体现出高领取的养老金优势在被保人高龄阶段才得以体现。
由此看来，金福来在养老金领取不是最多，各年龄利益做到了更加均衡，养老金领取和现金价值也平衡的不错。
重点产品使用功能对比
由于产品形态存在较大差异，我们通过关键产品详细数据更能看出各个产品的使用场景和适合人群。以约30万总保费，30岁男性，60岁开始领取为例，各产品交费期略有不同，取接近年限。
1.保额分红型养老金：金福来vs幸福到老长寿版
1）领取金额：
幸福到老更高，偏向于养老金领取可以选择幸福到老。
2）现金价值：
养老金领取后，幸福到老即不存在现金价值，也就是失去了退保变现的灵活性，而金福来现金价值持续至99岁，而且金额不低，遇到极端情况可以投保人投保自己使用。
3）身故赔付：
金福来的身故赔付更高，而且养老金领取之前有超过保费的超额赔付（按5%单利增长），前期甚至比一些增额寿险的身故赔付更多，领取养老金后也一直有身故责任。幸福到老的身故责任是持续给付年金直到20年满，因为领取后不能退保，身故责任更像是为了不让投保人亏本而设定的领取底线。
4）IRR：
82岁之前，金福来的IRR更高，此后均衡至3.6-3.7%左右，82岁之后，幸福到老随着养老金领取增多，IRR反超金福来。
综上，如果你希望兼顾养老金领取和灵活性，各年龄收益率相对均衡，身故赔付也不低，金福来相对更合适；如果是专款专用，尽可能做高养老现金流，则选幸福到老长寿版。
2.终身现金价值型养老金：金福来vs大富翁3.0
1）领取金额：
82岁前大富翁3.0更高，82岁开始金福来更高。
2）现金价值：
两款产品都是现金价值几乎伴随终身的产品，领取后的现金价值，金福来更高。
3）身故赔付：
在大部分时间，金福来更高。
4）IRR：
92岁之前，金福来的IRR更高，92岁及以后大富翁3.0超过金福来。
综上，如果能接受分红型养老金，并且对现金价值灵活性和收益要求更高，金福来是更优的选择；如果更看重确定的领取金额，不在意公司背景，大富翁3.0更加合适。
3.与分红型增额寿险对比
观察数据发现，金福来的IRR在70岁左右开始保持在3.3%以上，更长期能维持在3.6-3.7%，这一数值超过分红型增额寿险。另外，领取前金福来也有额外的身故赔付，长期看功能与增额寿类似。
区别在于增额寿会兼顾领取前的收益率，而金福来更偏向于领取后。也就是适用于养老金领取的功能后，金福来随着被保人年龄增长更能发挥出它的优势。
如果是锁定利率的需求，恰好想要规划养老金的那部分资金，金福来是不错的选择。如果是10-20年内可能会用到的资金，更适合增额寿险。
分红可靠程度
金福来并不是一款新产品，而是从2009年开始销售至今的，只是随着监管规定的变化，当前版本的分红演示远低于之前。
即使在以前分红演示较高的时候，这款产品目前已公布的分红实现率均高于100%；并且这款产品是按全差分红的产品，当前的演示标准只演示出利差红利，但产品依旧按照2020年7月之前的演示标准分红，所以实现率目前都在300%左右。
关于分红险的利益演示规定变化分析，详戳：
严监管下的分红险，实现率是否能达预期？
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再简单看看该产品所属保司的情况：恒安标准人寿无论从综合评级、投资收益率、分红险运营经验还是过往分红实现率来看，各项指标都非常优秀。
因此，我们对这款产品的分红实现率是很有信心的，看好其长期继续保持100%甚至超过100%。
总结
金福来是一款非常优秀的养老金，适合愿意接受分红险、想要领取金额、身故保障、现金价值兼顾的朋友。它既不是类增额寿险那类，现金价值很高但养老金只是象征性领取的形态，也不是领取很高，现金价值较少只起到望梅止渴作用的形态，而是一款真真正正各方面兼顾的养老金产品。
为什么说金福来可能被低估呢？主要还是因为它的养老金领取不是最高，又是分红型产品，理解起来不是那么容易。如果在选择养老金的时候只看绝对的领取金额，就很可能错过。但它的高现金价值和高身故赔付还是具备很多实际意义，毕竟我发现实操中大部分人买养老金，都不是只关注领取金额的。
它的应用场景比较多，适合想要配置养老金，但对资金的灵活性还存在一些需求的朋友。金福来兼顾了各个年龄段的利益，投保前也不必对自身的寿命做过多预判，相对来说做决策也更加简单。唯一需要注意的是，养老金只能按年度领取，不能按月发放，作为养老生活补充，将来养老金领取后还需要在一年内稍加规划的使用。
End.
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