7月18日，一封宗馥莉的辞职信流传网络，一时激起广泛关注和讨论，娃哈哈集团是宗庆后先生一手创办，并担任董事长至今，今年2月份仙逝后，宗馥莉作为宗庆后先生的独女，她全盘继承了父亲的所有财产和事业，又何来辞职一说呢？娃哈哈难道不是家族企业？为什么不是家族企业？本文就来聊聊这个问题。

我们都知道，现代化的公司治理制度，核心是所有权和经营权相分离的，也就是股东拥有所有权，但是不参与企业经营和管理，职业经理人负责公司的管理和经营，但是一般不持有公司股份。

这个特点在西方国家的企业中尤其明显，比如苹果这家全球市值最高的科技公司，自从创始人乔布斯去世后，库克作为职业经理人接手管理成为CEO，但是他只是一个职业经理人，持有的股份很少。

回到娃哈哈，我们公众一般的认知里，娃哈哈是宗庆后一手创办的，宗庆后家族应该是持有所有股份，或者大部分股份，也就是说我们一般人的认知里，娃哈哈是一个家族企业，在这么多年的宣传中，公司也刻意回避了不是家族企业这个实情。

从娃哈哈集团的股权架构来看，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持有46%的股份，是最大的股东，宗庆后本人直接持有29.4%的股份，是第二大股东，杭州哈娃娃集团有限公司基层工会联合委员会持有24.6%的股份，是最小的股东。

从娃哈哈集团的股东结构来看，杭州上城区文商旅投资控股集团才是大股东，这个大股东的背后是杭州上城区财政局，另外职工持股会也持有24.5%的股份，宗庆后持有的股份不到30%，这样股东结构的企业绝对不是家族企业，宗庆后作为创始人和董事长，他活着的时候可以一手掌控娃哈哈这首巨轮，他一旦去世，女儿宗馥莉就不一定有他的掌控力了。

一朝天子一朝臣，如果宗家是绝对大股东甚至是100%控股，那么自然有绝对的话语权，可以调任各种关键职位的高管，但是宗馥莉只有不到30%的股份，还不是最大的股东，在股东会上的表决权是不够的，董事的提名权也有限，她的权力会受到很大的限制，她的能力一旦不够，是很难应对以前强悍的“老臣”，也无法让大股东背后的国资满意。

娃哈哈的诞生始于1987年4月，彼时，宗庆后先生承办了杭州上城区校办企业经销部，依靠代销汽水、冰棒及文具纸张起家，3个月后，筹建了杭州保灵儿童营养食品厂，资金来自于花粉销货款和5万元银行贷款，这就是娃哈哈的雏形。

1988年，娃哈哈开发出“娃哈哈儿童营养液”，该产品一炮打响，迅速在全国走红，成为无数80后90后儿童的记忆，公司名称也从“杭州保灵儿童营养食品厂”改名“杭州娃哈哈营养食品厂”，这是“娃哈哈”三个字正式出现在公司名称中。

娃哈哈儿童营养液销售非常火爆，到了1990年，公司的销售突破1亿元，净利润超过2000万，员工100多人，对于一家创办仅仅3年的企业来说，这简直是一个奇迹。随着销售的井喷，生产能力跟不上了。

于是在1991年，娃哈哈做了一个影响至今的决定，“小鱼吃大鱼”，百日之内兼并了杭州正在亏损的国营老厂——杭州罐头食品厂，杭州罐头厂有6万平米的厂房，员工2000人，就是放到现在也是一个不小的工厂。

一个是拥有庞大生产能力但是经营亏损的国营老厂，一个是产品供不应求的民营新秀，双方的结合自然是一拍即合，前者的庞大资产得到盘活，后者的生产能力瞬间放大，这次收购兼并作价8000万，对娃哈哈的发展助力是肉眼可见的，1992年，娃哈哈的销售收入就突破4亿元，净利润超过7000万。

这次兼并行为也为娃哈哈日后的股东格局奠定了基础，杭州上城区政府应该是将杭州罐头食品厂作为资产直接入股了娃哈哈，这才导致娃哈哈集团在1993年注册成立的时候杭州上城区政府就占到了大股。

娃哈哈今年37岁了，这是一个中年人的年纪，最小的80后都35岁了，37年的时间，中国各地发生了翻天覆地的变化，1978年是改革开放的元年，现在很多的企业都是在上世纪80年代成立的，比如华为、海尔、联想、万科、格力、福耀玻璃等等。

80年代末90年代初中国经济也遇到了不小的困难，所以改开的总设计师才以病躯南巡，再次为改革开放吹响号角，这个老人在南边划了一圈，重新激活了这个国家改革的勇气和活力。

当时，不少国营企业经营困难，但是底子厚实，有人才和技术，只是经营管理体制僵化，而民营企业在迅猛发展，但是缺乏技术和人才，国营和民营的结合是将两种制度的优点结合了，娃哈哈就是在这种大环境下诞生的。

娃哈哈的核心产品——娃哈哈儿童营养液——也是在浙江医科大学养学系朱寿民教授指导下开发的，说明当时的技术人才其实在体制内，比如大学、国营工厂，但是这些人缺乏市场引导，没有激情和动力为满足市场的需求去创造产品，最终导致僵化萎靡、经营困难。

如今，快40年过去了，民营企业也面临接班问题，老一辈正在老去，甚至死去，二代们做好接班的准备了吗？有能力将父辈们打下的江山维持好甚至做大吗？

在老一辈还在的时候，国有股东往往隐居幕后，干当财务投资者，对企业的经营管理甚少干预，比如王石执掌万科的时候，华润作为大股东极少干预万科的管理和运营，即便如此，在万科面对宝能狙击的时候，华润也对王石等管理团队表现了不满。

网上流传的宗馥莉致员工函的真实性至今未得到娃哈哈的正面回应，这才是令人生疑的地方，如果是假的，直接辟谣就是，而从全文内容来看，又有点幼稚，不像是一个当了多年总经理且42岁的集团核心高管的行文。这或许显示大股东和总经理之间确实不是太和谐。

宗庆后先生已经不在了，创始人的威望不在了，宗馥莉作为“孤儿”最有力的身份是是手握29.4%股份的二股东，这个股份比例如果要当老大执掌全局，需要极高的能力，宗馥莉或许很难达到，但是退而求其次，只是做一个单纯的股东，这个事情可能就简单得多。