5月28日，韩国一家上市的机器人公司，因成功向一家美国公司定向增发367亿韩元（约2670万美元）股票而大涨30%！

这一新闻，再次吸引了全球投资者的目光，随着人工智能芯片的不断进步，机器人产业已经在资本与人才的双重推动之下，越来越清晰地呈现出了巨大的产业前景。

巨头接连入局，机器人行业快速成长

据清科公司的统计，过去一年，全球光是人形机器人这一个细分行业，就发生了高达数十起的融资活动，微软、英伟达等国际巨头与国内知名的红杉中国、金沙江创投以及联想创投等投资机构，都纷纷大手笔地投入机器人行业的新公司。

更加令人欣喜的是，不光是国内金融机构看好这一板块，国内的产业巨头也纷纷加和这一赛道，为人形机器人的问世增添了更多的保障。据媒体报道，华为、比亚迪、宁德时代等制造类企业也开始重点关注该领域，推动产业加速进步。

而去年底在香港上市的优必选公司，在今年4月底的时候就拿出了名为天工的人形机器人，其表现相当出彩，直接令该公司的股价当天在盘中暴涨20%。

事实上，人形机器人的发展是相当迅速的。2022年10月，首台人形机器人实体机才在特斯拉AI Day上亮相。此后特斯拉以近乎6个月一代的速度更新产品，并于2023年12月发布了第二代Optimus机器人，实现了快速行走、搬运物体和拾取鸡蛋等运动能力。据马斯克预计，特斯拉的机器人有可能会在明年底实现商业化上市。而黄仁勋也表示，今后机器人可能会像小家电一样，在全世界得到普及。高盛更是预测，到2035年，人形机器人市场规模有望达到1540亿美元。

由此可见，未来十年，这一领域里的商业化前景将是非常确定的。

市场空间广阔，蕴含成长潜力

从专业的角度来看，人形机器人由大量伺服电机、减速器、控制器、传感器、电池组等零部件组成，其商业化量产离不开成熟的供应链配合。

作为全球最大的工业机器人市场，我国机器人产业规模居全球首位。同时，我国具备完备的配套产业链，自动化及相关通用零部件供应体系完善，国内相关供应商在大规模生产、配合上游协同研发、成本管控等方面具备全球竞争优势，可进一步应用至人形机器人，产业链发展机遇值得期待。

据国内券商测算，当全球人形机器人新增市场空间达到1万亿元规模之际，我国人形机器人新增市场空间有望超过5000亿元，可占据全球这一市场的半壁江山。

图：人形机器人未来新增空间预测（单位：亿元）

资料来源：西部证券。

政策机遇加持，推动产业落地

2023年11月工信部印发的《人形机器人创新发展指导意见》开篇写道：“人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。”在此之前的一年中，已有《“十四五”机器人产业发展规划》等大量政策文件出台，国内正在积极部署机器人相关产业链。

可以期待的是，在相关产业政策的支持下，一方面国内供应链有望加速切入全球机器人龙头供应链，另一方面我国自主机器人整机、控制、感知、决策算法、计算芯片等核心产业环节预计将迎来快速发展，价值量占比有望持续提升。

在技术突破、科技巨头入局、政策支持加码等多重因素影响下，未来，机器人产业的应用场景有望逐步扩大，相关指数备受关注。

百家机器人公司一网打尽

此前，国证指数有限公司编制了国证机器人产业指数，方便投资者通过投资此类指数基金产品，便捷地布局市场上具有代表性的机器人公司。

据介绍，这一指数是在全A股上市的公司中，首先将业务范畴属于机器人产业的上市公司选出来（据通达信数据，目前共有396家公司），然后剔除近半年日均成交金额排名后10%的证券，并选取近半年日均总市值排名前100名的公司作为指数样本，指数每半年调整一次。

该指数前三大成份行业分别为机械设备、计算机、电力设备，对应机器人本体零部件、AI算法控制模块、电池动力模块等核心领域，可以反映A股机器人产业上市公司的整体表现（详情可见下表）。

（截图来自国证指数有限公司）

从上表可以看出，当前这一指数的估值并不高，作为一个新兴行业，不到32倍的估值在A股板块估值中明显偏低，同时这一板块的平均净资产回报率（ROE）还是相当不错的，高达8.53%（数据截止2023年年报，来自国证指数有限公司）。

不过，需要提醒投资者注意的是，这一指数随着相关技术开发完善过程中的快与慢，以及市场上投资者情绪的影响，波动率还是相对较高的，属于高弹性投资品种，但是拉长时间来看，过去5年的收益率还是不错的。可能比较适合偏爱科技题材、且能够承受较大市场风险的投资者进行波段性投资。国证指数公司提供的历史数据如下：

此外，该指数中的成份股并非等权重的，而是按照个股在指数中的市值占比进行配置的，因此占比超过2%的前11只个股，合计的总权重便达到了47.83%，还有49只个股的权重均在0.5%以下，因此其前11大个股的走势对净值的影响较大。

截止今年4月底该指数中权重占比超过2%的股票详情：

目前，市场上有易方达国证机器人产业ETF联接基金（A/C：020972/020973）等产品跟踪该指数。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎！