在漂亮国这个大舞台上，戏剧性的剧情真是层出不穷，

先有七十岁老头搞笑辩论，后有川普遇袭高喊口号冲锋，

现在可好，老拜突然发推说自己不干了，换成了哈里斯。

有网友就评论说，川普这是要不战而胜了，

其实我觉得吧，老拜的团队说不定在憋大招，川普能否顺利登基还真难说，

但假使川普顺利，我就关心一件事：降息对我们的投资有哪些影响？

很多人都在说，降息就代表美国基本面走弱，美股会走低，而美债会上涨，真实情况是这样吗？

我们一起来看看老美历史七次降息期间各类资产的表现：

01

美股

最近我看有人就说，赶紧抛售美股，降息后要大跌了。

实际情况如何呢？

过去40年，老美一共出现了七次降息周期，在1984年9月，1989年6月和1995年7月这3次降息后，美股出现了大幅上涨，

最高涨幅在89年，标普500的涨幅为28.7%。

1997年亚洲金融危机爆发，为了缓解危机，美联储1998年9月开始降息，这次降息只有49天，美股出现小幅上涨，

而在2001年1月，2007年9月和2019-2020年三次的降息周期内，美股出现了回调，

其中07年金融危机，标普500的最高跌幅为57.69%。

为啥会有两种截然不同的情况呢？

因为第一种老美经济是温和衰退，我们称为预防式降息，也就是软着陆，

而另外一种属于突发情况，称为纾困式降息，即硬着陆。

比如01年、07年和19年这几次降息分别对应着互联网泡沫破灭、金融危机和疫情，老美经济受到影响，

所以，对美股来说，降息不一定会跌，只能说有这个可能性。

02

美债

从历史经验来看，利率与美债是相反的走势，大体表现为：

利率涨，债券就跌；利率跌，债券就涨。

但并不是所有债券都会上涨，其中信用风险比较高的高收益债的价格走势可能会下跌（经济下行伴随信用风险提升），

而信用风险几乎为零的美国国债会大概率上涨。

以08年金融危机为例，老美在07年9月开始降息，基本利率从4.75%降到0.25%，同期美债价格出现显著上涨。

同样的还有19年疫情的影响，美联储连续5次降息，这一年里，10年期美债的持有者获得了丰厚的回报，

而在1984年9月、1995年7月、2001年1月和2007年9月的四轮首次降息后的六个月内，美债均出现不同幅度的上涨。

即，利率下行的时候，债券的价格往往会上涨，过去的7轮降息中，除了06年那一波，每次美债都有不错的收益率。

所以，投资美债的最佳时机就是降息前，但如果经济回暖，市场开始产生加息预期，美债就可能出现回调。

03

港股

从1983年以来，港股与美元实行挂钩机制，港股与美元的波动就紧密相连，算的上是美元定价的资产，

而90年代以来，在4次降息周期中，港股表现都还不错，

1989年5月-1992年12月，老美降息6.9%，随后恒生指数暴涨353.6%；

2000年11月-2003年7月，老美降息5.5%，随后恒生指数暴涨263.1%；

2007年7月-2008年12月，金融危机为了救市，老美把利率迅速降至0，恒生指数从低点暴力反弹83%；

2019年7月-2020年4月，老美故技重施，再度大幅降息，虽然受疫情影响，恒生指数还是反弹了36.3%。

04

黄金

黄金作为一种传统避险工具和通胀对冲工具，价格很受市场的关注，

那降息利好黄金吗？我们一起来看看：

1995年，漂亮国经济实现了软着陆，金价在这段时间出现了下跌。

2001年，漂亮国经济实现了硬着陆，国际金价出现了迅猛上涨。

2007-2008年金融危机，漂亮国经济实现硬着陆，美联储大幅降息500个基点，黄金价格在此期间上涨了50%，但后面略有回调。

2019年7月，初始阶段金价上涨，部分原因是由于央行购金行为。

因此，从过往经验来看，金价受到多方面的影响，其中与美国经济的表现密切相关，

如果美国经济平稳过渡（软着陆），那投资者会在选择股票等风险资产，黄金价格可能会下跌，

反之，如果美国经济出现衰退（硬着陆），那黄金作为避险资产，价格可能会上涨。

现在对美国经济的研判还存在分歧，但更倾向于软着陆，这就意味着金价的投资回报率不会太高，

但是如果未来出现美国经济衰退的迹象，比如失业率上升等，黄金价格可能会得到支撑并上涨。

05

美元指数

很多人都认为，老美降息，美元指数就会下跌，

但实际上却不一定。

比如08年次贷危机，美联储为了挽救金融体系，多次推出量化宽松，并大幅降息，雷曼兄弟倒闭前，美联储连续7次降息，累计下调超过3个百分点。

当时大部分人都认为美元会大幅贬值，但美元指数却出现了上涨，并没有大幅贬值。

80年代以来，老美七次降息后的半年时间里，两轮降息后，美元指数不仅没贬，反而出现显著升值（1995年和1998年），

仅有两轮降息后，美元指数出现显著贬值，三轮降息后，美元指数走势大致持平。

如果把时间延长到降息后的三年，情况大致相似：两次显著升值、三次显著贬值、两次大体稳定。

年初起，市场就在等美联储降息和美元指数走弱，但直到现在还没降息，反而是美元指数升值了近4%，

因此，不能对美元指数下行有过高的期望~

当前地缘政治不稳定，避险情绪加重，而美元相对而言还是属于较为安全的资产，再加上流动性比较高，奠定了美元的强势地位。

......

那我们如何把握老美降息的投资机会？

答案是：顺势而为。

一般情况下，老美一旦降息，以美元定价的资产会涨。

那具体都有哪些选择呢？

1、风险偏好低的

比如美债，其中重点关注美国长期国债，可以通过债券基金购买，也可以通过银行换汇购买，还可以通过跨境理财通购买。

但据我所知，市场上80%的美债基金已经被大幅限购或者停售了，内地QDII额度消耗很快，未来也不排除完全关门的可能性。

再比如港险，通过美元或港币购买，底层是美债打底，结合美股，持有的风险会降低许多，有保底利率，

适合担心投资亏损，但又想在这一轮降息中获益的人。

2、风险偏好高的

港股，或者新兴市场的股市，这些市场在降息期间都有不错的表现。

再比如大宗商品，铜，黄金等贵金属以及石油等品种，不过黄金以及黄金股票在历史高位，可以适当关注回调。

至于如何购买，美债、港险、黄金、港美股等详细购买方法，我在之前的文章已经写过，感兴趣的可以去翻翻~