主要观点：锰硅
核心观点：中性 本周盘面大幅上涨。北方6517集中在5950-6000元/吨区间报价，南方在6000-6050元/吨区间报价，受盘面拉涨以及钢厂补库影响成交有所好转，但高位成交依旧困难。供给端，锰硅周度产量上行至16万吨，周度开工率37.57%。需求端，螺纹产量下行至217.87万吨，铁水回升至226.22万吨。成本端，港口矿现货坚挺，海外报价持续上涨。策略方面建议观望为主。
月差：中性 截止4月19日，锰硅5-9月差-134元/吨，环比下行46。
现货：偏空 北方6517集中在5950-6000元/吨区间报价，南方在6000-6050元/吨区间报价，受盘面拉涨以及钢厂补库影响成交有所好转，但高位成交依旧困难。河钢集团4月硅锰采量12800吨，同比下降5300吨，招标定价6000元/吨。
钢材产量：中性 截止4月19日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅上涨至12.36万吨，五大钢材周产环比下行至860.46万吨，其中螺纹产量217.87万吨，周环比上行7.92万吨。
库存：偏空 截至4月19日，锰硅仓单和有效预报合计31.86万吨，环比上行4万吨。
成本利润：中性 锰矿外盘报价上涨，港口报价上涨明显，但高位成交较差，现货生产利润仍大幅亏损状态。
主要观点：硅铁
核心观点：中性 本周盘面大幅走强。现货面情绪好转，宁夏部分工厂封盘不报价，72#6200-6250，75#6500-6600元/吨现金自然块出厂。河钢4月定价6600元/吨。供给端，周产量环比小幅下行至9.2万吨，开工率30.13%。需求端，铁水回升，金属镁产量暂稳，硅铁出口量依旧维持弱稳。成本利润端，本周兰炭价格小幅回升，生产成本增加。策略方面硅铁观望为主。
月差：中性 截至4月19日，硅铁5-9月差-128元/吨，环比下行72。
现货：偏空 现货面情绪好转，宁夏部分工厂封盘不报价，72#6200-6250，75#6500-6600元/吨现金自然块出厂。河钢4月定价6600元/吨。
钢材需求：偏空 截止4月19日，样本钢厂消费硅铁合计为1.99万吨，环比小幅上升，仍远低于历史同期水平。
库存：中性 截止4月19日，硅铁仓单和有效预报合计9.12万吨，环比上行0.7万吨。
成本利润：中性 兰炭小幅上涨，盘面利润较好。厂家生产利润内蒙地区104.5元/吨左右，宁夏地区105.5元/吨左右。
锰硅
港口现货成交好转
锰矿库存
上周锰矿港口库存合计523万吨，环比小幅上行3.6万吨；其中，天津港上行至378.3万吨，钦州港下行至129.7万吨，去库明显。
数据来源：钢联,紫金天风期货
上周天津港库存环比上行，港口南非矿环比小幅下行至171.6万吨，澳矿下行至74.7万吨，加蓬矿上行至84.6万吨。整体来看半碳酸库存小幅去库，氧化矿相对稳定，未见明显去库。
数据来源：钢联,紫金天风期货
锰矿报盘
目前天津港南非半碳酸锰矿现货价格上涨至36.8元/吨度，钦州港价格36元/吨度。天津港澳块维持40.5元/吨度。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
复产伊始
锰硅周产
截止4月19日，锰硅周度产量上行至16万吨，周度开工率37.57%，乌兰察布铁合金行业协会发布限产稳价的文件，具体影响有待观察。
数据来源：钢联，紫金天风期货
锰硅地区周产
本周全部主产区产量上行，其中宁夏、贵州上涨幅度较高。内蒙日均产量环比上行至13070吨/日；宁夏日均环比上行至3440吨/日；贵州环比上行至2305吨/日；广西环比上行至700吨/日。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
需求稳步前行
锰硅需求
截止4月19日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回升至12.36万吨，五大钢材周产环比上行至860.46万吨，其中螺纹产量217.87万吨，周环比上行7.92万吨。。
数据来源：钢联,紫金天风期货
盘面快速拉涨，现货艰难跟随
锰硅价格季节图
北方6517集中在5950-6000元/吨区间报价，南方在6000-6050元/吨区间报价，受盘面拉涨以及钢厂补库影响成交有所好转，但高位成交依旧困难。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
锰硅原料情况
截止4月19日，化工焦价格本周大幅上涨，银川、鄂尔多斯、阿拉善25-40mm出厂价格价格分别为：1480、1455、1430元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
锰硅生产利润
截止4月19日，三省锰硅即期生产成本大幅上涨，现货价格小幅跟涨，利润情况转差，宁夏、广西地区生产利润亏损严重。内蒙、宁夏、广西地区生产利润分别为-360.15、-424.58、-882.61元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
月差
截止4月19日，锰硅5-9月差-134元/吨，环比下行46。
数据来源：钢联,紫金天风期货
基差和仓单
盘面大幅走强，现货价格稳中有涨，基差断崖式下跌，截止4月12日，基差为-290元。截至4月19日，锰硅仓单和有效预报合计31.86万吨，环比继续上行约4万吨。
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁
复产的试探
硅铁周产
截止4月19日，周产量环比小幅下行至9.2万吨，开工率30.13%。据市场信息反馈，宁夏、青海复产明显。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
稳定的需求
硅铁需求：钢厂
钢厂硅铁需求量小幅下降，据Mysteel统计，截止4月12日，样本钢厂消费硅铁合计为1.99万吨，环比略有回升，仍远低于历史同期水平。
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁需求：金属镁
截止4月19日，金属镁天津港出口价格环比下行至2565美元/吨；市场价格小幅回升至18700元/吨。金属镁停产，恢复时间待定。库存偏高，产量持续下降，但仍处高位，利润情况有所好转，关注复产进度。
数据来源：钢联,紫金天风期货
硅铁需求：出口
截止4月19日，72硅铁海外FOB价格1135美元/吨，环比未有明显变动，75硅铁海外FOB价格1190美元/吨，环比持稳。
数据来源：钢联,紫金天风期货
盘面大步前行，现货小步快跑
硅铁价格季节图
截至4月19日，现货面情绪好转，宁夏部分工厂封盘不报价，72#6200-6250，75#6500-6600元/吨现金自然块出厂。河钢4月定价6600元/吨。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
硅铁原料情况
截至4月19日，陕西兰炭价格环比小幅回升30元/吨，陕西兰炭小料主流市场价820元/吨。氧化铁皮维持在945元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
硅铁生产利润
截至4月19日，硅铁生产利润有所好转，宁夏与陕西地区扭亏为盈。内蒙、青海、宁夏、陕西地区生产利润分别为104.5、175.6、105.5、86.5元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
月差
截至4月12日，硅铁5-9月差-128元/吨，环比下行72。
数据来源：钢联，紫金天风期货
基差和仓单
盘面大幅拉涨，现货价格跟随上涨，基差走弱，截至4月19日，基差为-400元。截止4月19日，硅铁仓单和有效预报合计9.12万吨，环比上行0.7万吨，历史同期高位水平。
数据来源：钢联,紫金天风期货
平衡表
锰硅平衡表
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁平衡表
数据来源：钢联，紫金天风期货
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