整整两个月下跌以及接连失守3000点、2900点之后，A股市场终于在7月的最后一个交易日爆发。全天放量大涨，创下6月份以来最强的赚钱记录。对于大涨，市场众说纷纭，但对于7月两次重要会议预期下的刺激，应该是全市场的一致预期。

昨日，我们说过，无论是经济目标、政策基调还是产业刺激，重要会议都表述积极，给市场提振信心。那么，具体看，市场对于下半年究竟有哪些新的预期呢？国内股市想要走强，海外又有何期待呢？

1、新一轮的降息预期

重要会议提到：“宏观政策要持续用力、更加给力”、“要加强逆周期调节”、“加大宏观调控力度”。此前我们说，这个政策基调是相当的积极的，这意味着稳增长的政策力度不会明显退坡，下半年继续加码的预期再度升温。

在两次重要会议之间，央行已经意外降息，显示出对政策定调下货币政策的落实。而重要会议再次定调下，下半年降息、降准或都在预期之中，叠加海外美联储降息预期的升温，也给央行降息等提供了条件，预计新的一轮降息周期已经拉开帷幕。而如果海外流动性释放叠加国内降息趋势延续，宽松加码之下，将有利于市场向好表现。

2、新一轮房地产刺激

重要会议提出“坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房”。而在此前4月份的重要会议上，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。如此，此次是首次提出要积极支持收购存量商品房用作保障性住房，也表明接下来的重要任务是围绕收购存量商品房为主。

值得注意的是，此前多方提振下，房地产市场一度迎来回缓，尤其是6月份以及上半年整体数据看，有了小幅的改善。但考虑到年中发力以及7月以来数据的疲软，再次表明前期刺激的成效并不明显，市场对于新的提振期待有佳。因此，此次存量商品房收购的即将落地，也或被视为新一轮房地产刺激的开始。

3、新一轮消费刺激

重要会议提到：“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手”。相比于4月份重要会议，这个提法更加具体和务实。同时，这里一个重要的看点就是首次将“促消费”和“增加居民收入”结合起来。

众所周知，今年以来我国CPI当月同比持续在低位运行，大多数月份都在0.3%以下；同时社会消费品零售总额当月同比增速也表现为下行态势，整体反映出当前我国居民消费动力的不足以及内需的疲软。而以往对于消费的刺激，往往比较割裂，其中有一点是居民可能并没有钱消费。而这一次，以增加居民收入为目标下的促消费，更加的落地和可行。

除此之外，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，拟安排3000亿元左右超长期特别国债资金加力支持大规模设备更新与消费品以旧换新。相比前期政策，本次政策资金来源清晰，且央地共担比例高达9:1，有助于提振地方积极性；补贴力度更大，并首次出台商用车以旧换新政策，有望明显拉动汽车和家电销量。

因此，此前市场对于消费市场不振饱有诟病，而如果财政能持续发力，有效增加居民收入，需求端提振加码，消费提振或值得期待，经济修复再进一步同样值得期待。这不仅给市场消费板块带来契机，也或提振市场信心。

4、美联储新一轮降息周期的开启

以上为下半年国内重要的预期和期待，而相比之下，下半年海外市场最重要的期待则是美联储货币政策的转向，也就是美联储一轮降息周期的开启！

美国联邦储备委员会7月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示，如果抗击通货膨胀继续取得想要的进展，美联储可能会在今年9月会议上宣布降息。

市场对于此次货币政策会议极为关注，原因是在此前对9月份降息预期高达100%的情况下，市场都在关注7月份会议上的表述是否会有新的变化，因为此前的摇摆不定已经让市场吃尽了苦头。从此次会议声明和鲍威尔会后记者会的发言看，美联储对9月降息给出了进一步的暗示，也或进一步加强了9月份降息的预期。

总之，国内宏观的定调以及政策的加码是下半年重要的预期和期待，而海外美联储降息将是全球流动性释放的重要预期。此前我们说，股市向好进一步向好，国内基本面修复再进一步以及海外美联储迎来实质性降息将是最大的提振因素，如果能落地，市场向好概率大增。而如果迟迟不能落地，市场的反复就将延续！