随着指数模式被越来越多人接受，新的问题也会跟随而来，比如说究竟指数模式如何卖出？定投不需要止损了，那止盈的问题如何处理？指数模式获利之后，感受到被动模式的甜头，后续如何发展？如今时代跑赢指数越来越难了，如何迎接指数盈利模式，这些因素，逐一详解。

多角度思考指数投资的卖出操作

　　@-豆豆鱼- 请教一问题我是定投沪深300指数基金的，那我该什么时候结束定投是不是出现牛市后就卖掉还是永没止境的定投？定投其它行业的指数基金是不是行业景气度不提升就卖呢？还有就是定投底层逻辑类的指数呢何时卖出？

　　@玉名　您好，您的问题汇总一下，是两个因素：第一，为什么要执行定投操作，定投能带来什么，短期和长期的？第二，结束因素，哪些是永续的，哪些是有时限的？其实，这两个又是一个核心，究竟定投对于我们的意义是什么。

　　我们选择定投，目的是将单一重仓的模式改变成为不同时间节点的投入，这样平缓了风险，由于指数没有退市风险，只要执行完成，100%盈利。更关键的是，由于股民平时最担心的因素是阴跌（下跌时间周期长）或跌幅大，以及涨得快，跌得慢等情况，这些劣势对定投来说，则全是优势。包括我们去思考巴菲特的很多操作，实际上，也是用一种“类定投”的策略去博弈，这样买早了， 买贵了，甚至买错了，都依托这种模式实现了盈利。

　　由此就可以思考了，什么时候退出？有广义和狭义的，狭义的，就是针对具体操作品种的止盈。这个其实有过分析，买卖一体，买入理由就是卖出依据，比如说博弈宽基的沪深300，在意的就是其大周期的强与弱；行业因素，在意的是行业景气与低迷等，基本上都是在持续一段时间调整，进入到周期的尾端，但又无法判断是否结束的时候，开始定投，然后等待强势周期到来，这样一波收益锁定，节点往往不会选择在最高点，毕竟谁也不知道，往往是高点下落后跌破趋势，或者是明确大环境彻底改变后的止盈。

　　而这里面有一个问题是博弈品种是有非常明显的强弱周期的。如果是类似标普500、纳斯达克等品种，我们很可能局部认为很高明的卖点，到最后来看，都是很不合时宜的，因为其长周期依然在增值，尤其是当定投拥有了非常多低位筹码的时候，这种所谓的止盈就更加不明智了。所以，还是回到买入前的思考，博弈品种的特性是否了解，如果这个都不知道，哪怕是“定投”操作也会变得盲目。

　　那么，由此我们也能明白，类似底层逻辑的指数模式，实际上核心是什么？当实现回本之后，可以“零投入”持续获得现金流，如果用现金流折现计算，这些品种的价值是无限大，谁会卖出这样的资产呢？是的，没有人会如此，这就是为何巴菲特永远不卖可口可乐等一批股息品种的原因。因此，对底层逻辑的核心理解是“时间”，完成初期时间积累后，随后持续享受复利效应的因素。

　　而最后还有一种广义的退出就是说，那就是有能力不用“定投”这种操作模式了，可以使用类似波段和行业趋势等因素，这意味着对相关行业和操作模式有了足够的经验和实践积累，以及投资组合的配置了，这也是投资者进阶之路。