重磅大利好，又来了。

近日，央妈又出了一个全新的工具，叫做“买断式逆回购”，操作对象是公开市场的一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。

消息一出，瞬间掀起轩然大波，光是公开的专题研报，一天内就发了十几篇。

目前买断式逆回购已经落地，这到底是个什么东西？是在开闸放水吗？对市场行情将意味着什么？

今天我们就来谈谈这些问题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

买断式逆回购，跟普通的逆回购区别就在于“买断”两个字上。

以前的逆回购，我们可以理解成“抵押贷款”。

金融机构找央行借钱，把国债等合格的抵押品抵押给央行，央行把钱借出去，这些抵押品就会进入“冻结状态”，等到期以后，金融机构再给央行还钱，赎回抵押品。

而这次的“买断式逆回购”，区别是国债等“抵押品”的所有权发生了变化，不再是冻结状态，而是相当于金融机构把“抵押品”卖给央行，并且约定到期以后，金融机构再按固定的价格买回来。

可能有人觉得，这看上去也没啥区别，到期以后不还是要连本带息给央行还钱吗？

但实际上，这种改变意义非凡。

一方面，买断式逆回购中，债券的所有权发生了变化，金融机构把债券抵押给央行的这段时间，央行的操作空间更大了。

比如国债涨得很凶，央行就可以把手里抵押的国债卖掉，打压债市上过度的热情，从而实现对债市的调控。

另一方面，这是对中期操作工具的补充或者是替代。

目前央行现有的流动性投放工具，包括7天期的公开市场逆回购操作、1年期的中期借贷便利，也就是MLF，还有长期流动性的国债买入和降准。

而这次的买断式逆回购，大概率将覆盖3个月、6个月等期限，增强1年内的流动性跨期调节能力，保障市场上的短期流动性需求。

归根结底，买断式逆回购就相当于一台新的印钞机，可以增加给市场注入流动性的能力。

很多人可能还记得，9月24日国新办发布会上，高层推出“股市专项基金”时，说的是“如果搞得好，5000亿之后，还有第二个第三个5000亿”。

这次推出买断式逆回购工具，其实也有异曲同工之妙：

因为压根就没说规模有多大，没有设置上限，想象空间直接拉满。

而按照经济方面最近的动作，这波很可能会开足马力。

我们尤其要关注的是，以前逆回购的标的物一般都是国债和高等级信用债，但这次“买断式逆回购”的标的物，竟然还包括地方债、金融债券、公司债券，并且由于是“买断”，央妈可以拿着去二级市场里买卖，到期后只需要把同类债券还回去就行。

这是什么概念？

以后央妈不仅能在二级市场常态化买卖国债，还可以买卖地方债、金融债券和公司债券，这个力度几乎无敌了。

你可以想象一下，假如某大那2.4万亿有人能给我们兜底，那直接卖给他就可以了，金融机构还有啥可担心的呢？

所以这一招对于金融机构来说，可能是个化债的利器，银行就可以拿出担当，敢给企业贷款了。

说得简单点，就相当于多了一个“水管子”，可以直接给金融系统供水，虽然现在说的是“期限不超过1年”，但未来有没有可能转变成常态化的工具，化为真正的印钞机呢？我们不知道。

最近这段时间，中国资本市场非常刺激，大A在迅速涨到3670点之后，马上开始回调，导致不少人心里打起了退堂鼓：

是不是牛市已过，该“风紧扯呼”，抓紧时间跑路了？

但最近高层的一系列操作表明，短暂回调不会影响人民币资产的重新估值，震荡上行才是未来的常态。

这次的决心有多大？

一边在不断地放大招，一边出来把政策掰开了揉碎了讲，还使上了老美“预期管理”那一套，就是要恢复大家的信心。

什么5000亿的互换便利，3000亿的回购增持再贷款，推动社保等中长期资金入市，加上现在的买断式逆回购，这些都是打破了过往规则的招数，放在以前是想都不敢想的。

而且从外部环境上来说，现在美债规模不断飙涨，美国联邦政府财政赤字刚刚创下历史第3高，降息的速度肯定不能慢。

未来随着美元进一步降息，留给我们的政策空间会越来越大，同时美元走弱，美元资本也会在全球寻找新的价值洼地。

这对于中国资本市场而言，无疑也是一大利好，从这样的角度来看，中国资产的上涨还远未结束，大伙期待已久的“长牛”，这次可能真的已经到来了。

写在最后：央行再推打破规则的重磅利好政策，印钞机即将马力拉满，开闸放水。

未来的中国资本市场，必将长期处于震荡上行状态，哪怕全球经济形势复杂多变，中国依旧稳如泰山。

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