【策略分析】

期货盘面来看，今日尿素低开后略偏强运行。短期出口放松提振市场情绪，加上05合约临近交割月，盘面下方有一定支撑。但目前看国际市场疲弱，出口需求对国内尿素的支撑或有限，尿素供需宽松格局难有明显改善，近两日尿素涨后成交亦放缓，对盘面向上驱动一般。中长期而言，投产预期下，基本面仍承压。因此，短期建议震荡思路对待，观望为主，2409关注2000-2020附近压制，5-9正套继续持有。

现货市场，今日工厂报价持稳为主，新单成交放缓。供应方面，近期装置检修并存，日产有所回落，同比仍偏高。需求端，水稻肥适量逢低备货，暂未有集中释放；复合肥走货好转，需求季节性释放，开工率有望止跌企稳，短期对于尿素需求带来一定支撑；三聚氰胺开工率下滑，供需格局宽松，市场承压，但目前仍处于板材旺季阶段，预计开工率继续回落空间有限，对尿素刚需采购为主；出口方面，政策虽有放松，但国际市场疲弱，中国尿素出口优势不明显，预计出口需求强度一般。成本端，动力煤处在相对淡季，但近期焦化需求增加，价格暂稳；无烟煤市场僵持，成本端支撑仍一般。总体上，工厂在预收订单的支撑下，近几日报价或持稳为主，但市场涨后成交放缓、加之五一假期临近，收单压力下，工厂报价或再度承压下调。

【期货方面】

尿素主力2409合约1987元/吨低开后偏强震荡，收于2001元/吨，收成一根下影线较长的小实体阳线，涨幅0.35%，日成交环比略有放量，持仓量258796手（+12578手）。前二十名主力持仓席位来看，多增空增，空头主力增仓更加积极；其中，华安期货净多单增加809手、东证期货净多单减少2804手、中融汇信净多单增加1720手、银河期货净空单减少834手、国海良时空单增加2444手、中泰期货净空单增加1113手、中信期货净空单减少3114手。

2024年4月16日，尿素仓单数量2624张，环比上个交易日-113张；其中河北东光-38张、宁陵史丹利-75张。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

【现货方面】

今日工厂报价持稳为主；河南、山东及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围到2110-2130元/吨。今日工厂报价持稳为主；河南、山东及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围到2110-2130元/吨。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

【基本面跟踪】

基差方面：尿素期货主力收盘价格重心上移，现货价格持稳为主；以山东地区为基准，尿素基差小幅走弱，尿素9月合约基差179元/吨（-14元/吨）。目前基差处于年初以来偏低水平，季节性走势上看，仍处于震荡走弱阶段。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

供应数据：4月1日国内尿素日产提升至18.3万吨左右，工厂开工率大约77.7%，同比偏高1万吨。安徽昊源4月1日开始短停2-3天；山西金象预计4月10日复产。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

供应数据：4月16日国内尿素日产大约17.9万吨左右，工厂开工率大约75.7%，同比偏高0.9万吨。山东瑞星、河南晋开中颗粒、四川美青4月15日复产；河北田原4月15日故障停车、四川玖源4月16日停车；富岛、兖矿、奎屯、红四方等预计中下旬检修。

数据来源：冠通研究咨询部