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今天，策略哥来给大家拆解一只国内高性能模拟芯片领先企业——帝奥微的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。

图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）深耕模拟十余年，专注高端品类

帝奥微2010年成立，是一家专注高性能模拟芯片的IC设计企业。公司坚持“全产品业务线”协调发展战略，产品覆盖信号链和电源管理两大类，面向下游广泛应用。当前公司产品型号超1,400款，覆盖模拟主要细分品类，其中多项产品技术水平行业领先。公司已与众多知名终端客户建立合作，如OPPO、小米、Vivo、比亚迪、高通、谷歌、三星、通力等。

图表2：公司发展历程

资料来源：国盛证券

2）模拟小巨人，发力车规领域

模拟品类众多，公司聚焦竞争格局较好、国内厂商较少涉足、直面国际大厂竞争的品类。信号链领域，公司主要侧重于模拟开关领域，在该领域公司主要竞争对手为德州仪器、安森美等国际厂商，行业整体竞争程度适中。

电源管理领域，公司定位中高端市场，主要包括高耐压（12-85V）的深度调光LED恒流驱动、基于开环前馈COT架构的高压DC/DC转换器等。上述电源管理品类需要先进的电源架构、高精度运算放大器以及超低待机功耗的采样架构配合，公司可充分发挥全产品线以及核心IP交互使用的优势。

图表3：公司各应用领域产品线布局及核心技术

资料来源：国盛证券

3）布局汽车电子，新增长可期

公司在汽车市场布局主要分为三大块。信号链产品领域，包括模拟开关和运算放大器，其中模拟开关向高速开关拓展，运算放大器将向高压高精度和高精度ADC产品拓展。

电源产品将以特色电源为主导，包括马达驱动、高压低功耗LDO、超高PSRR LDO等产品。照明领域主要布局头灯、尾灯和贯穿式尾灯等，公司将沿着汽车车载插座型LED灯、高耐压多拓扑LED汽车智能照明驱动、应用于汽车尾灯高集成度线性稳流照明控制器等产品方向布局，力争打造成国内汽车照明芯片的龙头企业。

二、技术面信号

股性来看，这股属于流通市值36+亿的小盘股，历史上涨停板和大阳线较多，股性较为活跃，容易得到游资资金的青睐。同时，这股属于半导体芯片+消费电子+小米等多概念叠加品种，具备一定的轮动拉升概率。

技术上，这股自2023年4月份的48.71高点位置一路震荡下跌至13.48，股价调整时间较长，风险释放较为充分，安全边际相对较高。

同时，伴随着13.48低点的诞生，这股低位补量特征明显，且底部结构也在慢慢夯实，短期，一旦大盘企稳，预计这股有望率先反弹，建议可以逢低跟踪，以中短线思维对待即可。

资料来源：同花顺iFinD

风险提示：

下游市场竞争加剧风险，半导体行业景气不及预期风险。

参考资料：

20240513-中国银河-帝奥微-半导体2023年报&2024一季报总结：行业修复进行时，业绩拐点显现

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