在半导体行业当中，却有着这样一个风向标，它能在半导体行业上涨前几个月提前上涨，也能在半导体行业下跌前提前几个月下跌，没错，看过上期半导体行业和美元周期视频的朋友都知道，它就是存储芯片。

存储芯片相对于整个半导体行业来说，还具有更强的波动性。当半导体行业处于上行繁荣期时，存储芯片会涨的更好，以 2017年为例，半导体行业规模同比增长21.62%，存储市场规模同比增长高达61.49%。但是当半导体处于下行衰退期时，存储芯片也会跌的更惨，以2019年为例，半导体行业规模同比下降12.05%，但存储市场规模下降高达32.62%。

全球存储芯片产品以 DRAM 和 NAND Flash 为主，根据 WSTS 的数据，2022年DRAM和NAND市场份额分别占比 53%和 44%。

存储芯片库存自去年四季度见底以来，经历了2024年一季度的暴涨后，存储芯片现货市场已出现价格上涨乏力、交易量降低的情况。但是4月3日发生的台湾地震短暂影响了存储芯片的供应，使得4月下旬存储芯片新一轮合约价格进一步上涨。到了5月份，由于季节性原因，二季度为传统需求淡季，消费端需求不足，使得部分存储厂商再次调降部分产品合约报价。

那么存储芯片价格未来如何？根据彭博数据，微软、meta、亚马逊、谷歌2023年资本支出一共为1404亿美元，同比下降6.71%；2024年四大厂商将增加AI相关服务器、芯片、网络设备和其他数字设备的支出，资本支出总共将达1924亿美元，同比增长36.85%。因此受到全球主要云计算厂商新一轮投资扩张以及对于高端AI服务器需求增加的影响，以及未来美联储降息周期的影响，存储芯片市场仍然有可能迎来进一步的上涨。

国内存储芯片行业的相关头部公司和估值，如研报给的表格所示，今年存储芯片库存见底之后，相关公司预计将会迎来业绩大增，在去年亏损的企业今年也将会扭亏为盈。同时半导体行业作为一个周期性行业，目前市净率百分位也大都处于个位数，说明公司股价仍然处于周期性底部，因此我们觉得，储存芯片将会迎来戴维斯双击。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】