我认为市场经济最好的一点，就是从不掩饰自己的丑恶。特别是证券市场，自由竞争和高频交易使得参与者的喜好立马展示在交易价格上，瞬间让所有人都知道。美国总统亚伯拉罕·林肯曾说：你可以暂时欺骗所有的人，你甚至可以永远欺骗一部分人，但你不能永远欺骗所有的人（You may fool all the people some of the time; you can even fool some of the people all of the time; but you can't fool all of the people all the time）。这句话，在股市上非常适用。

2023年是人工智能的投资年，生成式AI模型ChatGPT以傲视群雄的姿态俯瞰互联网原来的生态。有意思的是，在AI发源地的美国，资本市场似乎没有太大反应。反而是大洋彼岸的A股市场，机构投资者和上市公司跟炸了锅一样两眼放光。360跟AI半毛钱关系都没有，但架不住红衣教主天天跑各种论坛吹嘘，股价火箭似得上涨。红衣教主也很体恤民意，果断离婚分割财产，方便未来卖出股票满足大家的购买热情。

这就是明牌了。

整个资本市场，除了大部分股民之外，都知道红衣教主在吹牛。也都理解他的套路：蹭热点——吹票——拉抬股价——吸引股民——出货。问题就是：你信不信红衣教主的牛皮？敢不敢玩？就像拉斯维加斯的赌场，赌桌摆好了，庄家也做好了一切准备。然后不停地放出风去，说有的赌客在拉斯维加斯赚了1个亿，美女环抱，走上人生巅峰。（实际上，百分之99.99的人都破产了，但赌场不会告诉你）。你想不想过去赌一把？

正确答案肯定是“不”。但正确的答案并不一定完全正确。一方面，如果一个人运气好，不贪心，在赌场还是有赚钱的可能；另一方面，如果赌客赌技高超，遇到庄家弱势或对手拉胯，也能狠赚一把。你可以不相信红衣教主的牛皮，但股价上涨的趋势还是能让高明的交易者，趁着水浑的时候摸一把鱼。

2023年12月29日，是2023年的最后一个交易日。盘中走势平稳的兴业银行尾盘出现异常涨停，并迅速成为最后一个交易日的市场焦点。市场做出了各种猜测，甚至有怀疑是“乌龙指”。这么一个时刻，这么规律的交易，虽然不可能完全排除“乌龙指”，但被人操纵的逻辑更高。

果然，一周后的1月6日，上交所揭开了谜底。上述尾盘拉涨停的操盘者为福建省骨干国企福建省港口集团有限责任公司。据上交所披露，收盘集合竞价阶段，福建港口集团名下证券账户以涨停价申报买入兴业银行31笔，共1813.51万股，成交1330.67万股，金额21570.18万元，成交量占收盘集合竞价期间该股总成交量的99.99%，拉抬股价幅度达9.70%。

福建港口为什么要把兴业银行拉涨停呢？

因为兴业银行是它的重仓股，2023年港口本身的效益不好，重仓股涨停了，自己的资产负债表会更好看。一般来说，债券市场在给企业融资时会重点关注资产负债率指标。公司的重仓股涨停了，资产就会增加，资产负债率就会下降，信用评级就会提高。后面再找银行借钱，就容易多了。2亿对于一个千亿资产的国企是小钱，它真正在乎的是自己身上背的六百亿的债务和贷款。

这也是明牌。而且我相信，未来福建港口还会采用这种手段拉兴业的股票，或者先拉后卖兴业股票来盈利。既然是这样，你愿意买入兴业银行，赌未来会有人拉股价吗？

我之前分析了银行的投资逻辑，并认为国内银行中，招商银行、平安银行和兴业银行算是值得投资的银行。三家银行分别具有各不相同的特色业务，招商银行的零售业务，平安银行的保险客户，兴业银行的投行业务，各有自己的长处。整体上，招行的管理和业务更优秀。招商银行的详细分析，可以参考《招商银行长期投资价值研究》、《招商银行投资价值分析》。兴业银行相对来说，在三者中投资价值更低。因为投行业务比零售业务更难判断，成功了年赚百亿，失败了亏损百亿。而且，个人投资者很难利用常识和逻辑去验证业务的好坏和成败。投行业务说白了，还是对公业务。对公业务比零售业务的透明度，差太远了。所以，我没有买入兴业银行。

银行的零售业务也并不是毫无破绽。巴菲特长期持有的富国银行，就是以零售业务见长。但，2016年，总部在旧金山的富国银行被揭露唆使雇员在未经客户允许的情况下，开设了350万个虚假账户。此事令富国银行信誉受损严重。该银行随后修改了薪酬结构，取消了销售目标，消除了那些鼓励支行雇员为顾客多开账户的政策。此后，巴菲特减持了富国银行，一直到2022年，彻底清仓。

一般来说，出现丑闻并不会导致巴菲特卖出股票。股神卖出股票的真正原因是公司出了问题，而管理层却不思悔改。富国银行丑闻爆出后，董事长立刻宣布退休，明哲保身。之后公司丑闻不断，甚至发生高管跳楼事件。这显然动摇了巴菲特长期持股的信心。即使是美国这种成熟的资本市场和市场经济，仍然无法防止违规事件。那么，在具有高超的文字技巧和完善的舆论控制的A股市场，投资者在交易时就需要更加小心。只有识别市场的明牌，才能保障投资的安全。市场上的很多消息，并不是表面的意思，而是其他意思。

比如：

1.上市公司业绩增长5%，实际上业绩没有增长，这5%的增长是财务报表调节出来的。

2.上市公司业绩增长2%，实际上业绩是下滑的，为了不难看，修改了报表。

3.我们已经有严格的质量控制，不会发生安全问题。实际上，“质量控制严不严格我不知道，但出了事肯定跟上市公司无关，是个人不遵守规定。”

4.我们已经在 xx 领域取得了进展。实际上，“你不说，我们还不知道有这种高科技”。真正有进展的，产品都会说出来。甚至不用说，大家就已经知道了。

5.上市公司股价异常，公告称“公司一切经营正常”，实际意思是，“有人操纵股价，但我不知道是谁。即使知道了，我也不能说。”

小心驶得万年船，人应该善良，但不应该让自己的善良被他人利用。股票市场是最有效的，只要你能看懂它给的明牌。