【盘面分析】

美股开启了加速上涨的阶段，这也让外围股市纷纷创出新高的盘面，这一行情确实是大牛市的共振态势。A股市场近1周并未再度创出新低，出现了明显的企稳态势，一方面与近期的经济数据有关，另一方面与会议有关，现在最大的问题还是没有成交量的堆积，说明投资者信心不足。现阶段的感觉在于是否能够出现持续增量的行情，仍然需要主力资金的“帮扶”，再靠市场自己走起来，否则行情仍然不会有大的起色。

骑牛看熊发现北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至30 亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，板块整体有望震荡上行。北交所整体市盈率为18.6 倍左右，科创板公司与创业板公司市盈率较上周亦有回升，分别为32.5 倍和27.5 倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。2024 年下半年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，属于新质生产力的科技成长类的公司，以及北交所经营稳健的高股息率公司。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面房地产、电池、Sora等板块表现较强，铜缆高速连接、煤炭、苹果等板块表现较差。光伏概念股开盘拉升，欧普泰涨超20%，晶科能源、金刚光伏等多股涨超5%，近日多家光伏企业公告与沙特成立合资公司，投建光伏、储能项目。其中阳光电源与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。游戏股集体反弹，紫天科技、冰川网络涨超10%，完美世界、神州泰岳等跟涨，国产游戏版号发放节奏、数量已常态化，2024年上半年即发放3批进口游戏版号。基本面层面，国金证券认为目前游戏市场已进入存量竞争时代，龙头公司优势或进一步凸显。

黄金概念股开盘大涨，中金黄金续创年内新高，莱绅通灵、晓程科技等大涨，国际金价近期连续上涨，伦敦黄金现货昨日大涨1.89%，再创历史新高。房地产板块逆势拉升，我爱我家冲击涨停，德必集团、滨江集团等涨幅靠前，今年上半年以来，全国各地充分利用调控自主权，稳定市场的措施接连出台，6月份，北京、上海、广州、深圳，四个一线城市的二手房成交量均创出至少一年多以来单月新高。北交所个股持续活跃，北证50指数拉升涨超6%，格利尔、荣亿精密2连板，欧普泰涨停，中裕科技、海达尔、卓兆点胶、晶赛科技、华阳变速、佳先股份等涨超20%。北交所249只个股中，目前处于下跌状态个股仅2只。

零售板块异动拉升，大连友谊直线涨停，王府井、徐家汇等跟涨，今年上半年中国社会消费品零售总额23.6万亿元，同比增长3.7%，基本生活类和升级类商品销售增势较好。上海国企改革概念股异动，上海物贸、交运股份等多股涨停，锦江在线、长江投资等跟涨，要把规范的价值管理作为市值管理的关键，用好各类市值管理工具和资本市场平台，围绕本市重点产业优化布局。创新药概念震荡反弹，诺思格涨超10%，百奥泰、奥赛康等涨超5%，国际制药行业专业分工趋势未发生根本性改变，多肽、ADC、小核酸等创新药物类别持续活跃，新签订单同比增长显著，且二季度较一季度环比有较大幅度增长。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开后水下震荡为主，始终未能强势翻红，失去了5连涨的机会。以目前的局势来看，指数并未继续大跌，也没有持续创出新低，反而出现了比较明显的拉升迹象，这个位置可以考虑市场反弹的机会，金融股和权重股的表现较差，题材板块分化明显。市场逻辑的快速切换，指向短期行情演绎强度偏弱，短期结构行情还只是超跌反弹，轮动行情。接下来注意上证指数能否在2970点之上稳住。

创业板指数周三低开高走，盘中出现了强势翻红的拉升走势，说明有资金介入的痕迹。A股市场风险溢价比值由6月28日的2.524下行至7月5日的2.476，市场风险偏好上行，当前溢价水平处于均值2倍标准差2.102之上，市场风险偏好走强，但仍处于极度低估状态。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74 倍、27.38 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。

题材板块中的种业、医疗保健、酿酒等概念是资金净流入的主要参与板块，铜缆高速连接、石油、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现北交所249 家上市公司中，本周有111 家公司周涨幅为正，多家北交所公司业绩预告喜人，回购热度不减。根据Wind 数据，北交所自正式启用融资融券制度以来，以融资交易为主，而融券卖出额基本为0，因此我们认为此次上调融券保证金比例对市场整体影响有限。

北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至最低30 亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024 年下半年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于AI 应用的科技成长类的公司，以及经营稳健、持续盈利能力佳的高股息公司。

北交所整体市盈率为19 倍左右，较上周小幅下降。截至6 月28 日，北证A 股的市盈率为19 倍，较上周小幅下降，科创板公司和创业板公司市盈率较上周小幅下降，分别为33 倍和28 倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。分行业看北交所上市公司的市盈率，医药生物行业平均市盈率最高为67.6 倍，国防军工（67.2 倍）与传媒行业（66.2 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是电子、家用电器和基础化工行业。