这一波药明事件是引发做空力量最大的。而本身不在于公司或行业，而是无限做空要做，这才是关键。如果我们真的从行业角度，这个行业无论哪个国家都在向好的发展，尤其是子行业的持续跟进，相关2024年两类关注点的研究与近期动态研究分享，所以之前怪的是因为市场并不是一个正常的状态，而非行业或公司，以及股民的操作。如今市场冷静下来了，我们可以对行业做更多研究了。

外资对中资医药展开连锁收购　　从2023年四季度开始，外资开始收购中资药企。2024年更是加速，不到半个月，已经十几家公司被收购了。先有亘喜生物，被阿斯利康收购。收购前收盘股价6.19美元，阿斯利康以10美元收购，并且还有1.5美元的或有价值权益，基本也是翻倍收购。然后，强生收购Ambrx Biopharma，又一家中国背景的药企被收购，目前市值8.61亿美元，收购价对应市值大概20亿美元，翻番还多。

　　现在就是大外企的摘桃子期，如果公司好就直接收购公司，如果某个创新药好就买这个药的权益，中国创新药行业这几年的融资热潮还是创造出不少成果的，钱没白烧，是有成果的，只不过国内的环境的确不太友好。很多网友感慨，中国不是没有天才，是没有天才生存的土壤。突然感觉这句话可能真是对的，官本位这一套在全球化的当代真的过时了。

　　如今压力最大的很多都是国内生物科技创业团队，很多项目其实已经有关停并转的迹象了。这给了很多海外公司套利的机会，比如2023年的涨幅前十的次新股，百利-天恒，就是因为双抗ADC授权出海卖给了BMS，第一笔首付款就是8亿美元。再比如罗氏在2024年官宣用10亿美元拿下宜联生物的项目，都是生物药方向的。国内很多好项目都在陆续被外资在美债利率见顶回落的初期陆续抢走，而后面更丰厚的利润也归他们了，因为企业已经熬不住了，只能卖身求生。业绩利好还是遭遇做空　　2023年12.4日，药明生物大跌24%是因为什么？不就是2023年订单量少的可怜，2024年的预期差的离谱吗？发生什么了？而随着2024年1月初公告显示，2023年订单不少了，非新冠订单还创新高了，2024年新增项目比原先较差的预期多了37.5%。这是什么？显然是有空头在恶意制造所谓的利空。

　　尽管2023年年报大超预期+2024年修复，但我们也看到了，即便有这些事实，还是难逃市场低迷；以及在1月底的再度做空；这个也在《别怨上市公司和股民操作，做空模式是A股弱势根源》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404999404091474019中做了详解，就不赘述了，股民也感受到了。

　　而且同期，医药板块整体跳水，美股则是生物科技股集体反弹，这就是差别。不是说行业不行了，而是说两个市场就是不同的运作模式。A股在为无限空头设计的模式中，自然处处是利空。接下来，我们继续总结行业基本面的因素，这些是市场悲观情绪中看不到的。