行业数据： 国家统计局数据显示，2024年1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入46263.7亿元，同比下降3.3%；营业成本44701.3亿元，同比下降3.0%；亏损27.6亿元，同比下降158.1%。

兰格点评：

7月份，由于宏观政策预期改善、淡季效应不断深入、终端需求释放不足和成本维持韧性支撑等因素影响，国内钢材市场呈现了震荡下跌的行情，使得钢厂再度转入亏损的局面。根据国家统计局发布数据推算，7月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损24.5亿元，由上月的盈利转入亏损。从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损146.1亿元，3月份亏损67.5亿元，4月份亏损8.6亿元，5月份盈利95亿元，6月份盈利124.1亿元，7月份亏损24.5亿元。

从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，2024年1-7月，国内钢铁生产企业处于“减产增亏”的局面，1-7月吨钢亏损4元，较1-6月增亏3元（详见图1）。从营业成本来看，1-7月，综合成本呈现持续小幅下降的态势，1-7月营业成本占营业收入的比重为96.6%，较1-6月下降0.1个百分点（详见图2）。从钢企利润率来看，1-7月钢企的盈利能力由强转弱，1-7月成本利润率为-0.06%，销售利润率为-0.06%（详见图3）。

从各品种细分产量数据来看，2024年1-7月，在粗钢产量同比小幅下降和钢材产量同比小幅增长的局面下，钢材细分品类产量结构性分化特征愈加明显；其中建筑钢材类中的钢筋产量同比降幅最大，线材产量同比降幅相对较小；同时管材类产量同比有所下降，但板材类品种产量同比维持增长态势（详见表1）。从主要下游产品产量数据来看，2024年1-7月，在外需较强、内需不足的局面下，制造业用钢需求要明显强于建筑用钢需求，其中集装箱、装备制造、船舶、汽车和家电等制造业用钢增量明显（详见表2）。

表12024年1-7月全国主要冶金产品产量

表22024年1-7月全国钢铁下游工业产品产量

8月份，钢铁生产企业依然面临着较强的供需结构性矛盾，由于受到传统旺季预期增强、钢厂供给逐渐收缩、市场成交维持低位、成本支撑持续转弱多重因素的影响，国内钢材市场呈现了先跌后涨的行情。由于钢厂持续较长时间的亏损，大中型钢铁生产企业的产能释放持续承压。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年8月上中旬，重点钢企生铁日均产量183.3万吨，环比下降4.8%，同比下降7.8%；重点钢企粗钢日均产量199.8万吨，环比下降7.1%，同比下降8.5%；重点钢企钢材日均产量185.9万吨，环比下降7.4%，同比下降11.5%。

目前国内钢材市场逐渐走出传统需求淡季向旺季转换，市场成交也呈现持续回暖态势，建筑钢材新旧国标转换的影响也逐渐减弱，同时由于美联储的“鸽声嘹亮”，9月份降息预期也貌似“板上钉钉”，市场心态也发生了明显的转变，“买涨不买跌”的心态开始占据主流。因此预计在“金九银十”旺季预期增强、政策预期加快落地、钢厂供给逐渐下降、淡季逐步向旺季转换、成本负反馈仍存的影响下，9月份国内钢材市场或将呈现震荡反弹的行情。但随着传统旺季的到来，供需或将呈现同比上升的态势，而前期减产较为明显的建材品种或将出现短期“供给爆发”，从而给钢市带来一定风险。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）