陆正耀出走瑞幸创立库迪咖啡、ofo小黄车创始人戴威在美国重新创业设立咖啡品牌About Time Coffee……新咖啡品牌不断涌现，品牌之争愈演愈烈。

值得关注的是，咖啡之争“卷”到了供应商。食品原料供应商佳禾食品于近日公布定增募资公告，公司拟定增募资不超过7.5亿元，其中5.5亿元用于咖啡扩产建设项目，2亿元用于补充流动资金。

对于扩产目的，按照佳禾食品的说法，公司咖啡业务正处于快速成长阶段、将紧抓咖啡市场快速增长的机遇。目前，公司精品咖啡产品已经处于产能不足状态，因此，佳禾食品要加快完善自身咖啡产能布局。

据知情人士透露，此次佳禾食品融资或为推出公司旗下精品咖啡品牌金猫咖啡。“供应链企业”佳禾食品走向台前，或是其面临毛利率连年下滑、净利润萎缩的创新之举。

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为咖啡品牌造势？

5月19日晚间，佳禾食品公告，此次募投项目拟建设咖啡生产基地，建成后将形成年产16000吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、10000吨RTD即饮咖啡和610吨冻干及混合风味咖啡的生产能力。项目建设周期为24个月。经测算，项目内部收益率为14.03%，投资回收期为7.60年。

5月22日收盘后，佳禾食品再发公告提及咖啡业务。公告表示，“公司决定以免费方式向全体股东赠送公司金猫咖啡产品，并向各位股东征集对金猫咖啡和公司的意见或建议。”

5月23日收盘，佳禾食品股票微跌0.89%。以此来看，佳禾食品送咖啡举措似乎并未对其在股市带来多大利好。不过，佳禾食品免费赠送的金猫现萃冻干咖啡产品却引起业内关注。

据了解，佳禾食品于2018年推出面向C端品牌“金猫咖啡”，产品包括精品咖啡豆、冷萃咖啡液、精品速溶咖啡粉等。从线上销售数据来看，金猫咖啡的市场表现并不如意。京东旗舰店金猫现萃冻干咖啡评价只有200＋；淘宝旗舰店金猫现萃冻干咖啡销量只有300＋。与其几近同时间“上线”的永璞咖啡等业绩出现明显差距。

此次佳禾食品重推该品牌，或于其下一步的咖啡计划不无关系。

2022年，佳禾食品的咖啡产品实现营业收入约2.14亿元，同比增长108.84%，产品毛利率为10.76%，同比增长7.83%，成为佳禾食品为数不多的增长型业务。

据佳禾食品介绍，公司咖啡业务正处于快速成长阶段，未来公司将充分发挥咖啡业务与粉末油脂业务的协同效应，加大对咖啡在不同场景下应用的研究投入，针对细分市场和客户群持续推出高品质的咖啡产品，并通过实施冻干咖啡研发及制造项目，提升公司咖啡产品的档次及附加值，增强公司咖啡产品的竞争力。

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业务尝试背后的业绩困境

资料显示，佳禾食品自设立以来专业从事粉末油脂业务，设计业务包括植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品生产与销售。公司已于2021年4月在A股上市，为蜜雪冰城、茶百道和沪上阿姨等新茶饮品牌的供应商。

一直以来，佳禾食品扮演着供应商的角色。当下，公司发力咖啡业务，推动产品品牌化，不得不使人关注佳禾食品近年来的主业情况。

数据显示，2018年-2020年，佳禾食品营收分别为15.95亿元、18.36亿元、18.74亿元，净利润分别为1.3亿元、2.72亿元、2.16亿元。2021年，佳禾食品净利润1.51亿元，同比下滑30.19%。2022年，佳禾食品实现营业总收入24.28亿元，扣非净利润9341.09万元，同比下降28.03%，创近5年新低。

从毛利率来看，2018-2021年，佳禾食品毛利率分别为28.71%、29.28%、24.46%、13.59%，2022年,佳禾食品毛利率为12.29%，亦创新低。

业内人士分析，原材料价格波动带来成本端压力，一定程度会影响到企业的利润与毛利率。中国食品产业分析师朱丹蓬表示，植脂末产品匹配的是低端产品，佳禾食品缺乏可持续发展的核心竞争力。从植脂末行业未来发展趋势来看，随着消费升级，植脂末产品未来的利润增长仍存在挑战。

近年来，为解决主营业务增长危机，佳禾食品开拓高端茶饮市场，涉足牛乳奶茶原料，并推动产品创新升级，研发植物基、咖啡等产品。

目前来看，佳禾食品或处于新业务投入期，公司转型给佳禾食品的业绩带来不小压力。未来，佳禾食品能否推出适销对路的产品，成功实现转型来摆脱目前的业绩困境呢？