天天财经讯，近日，上海友升铝业股份有限公司（以下简称：友升股份）披露了第一轮审核问询函的回复。
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友升股份二度向主板IPO发起冲刺，两次IPO时间相隔一年半，募资金额增长近3倍，两版招股书财务数据存在差异，第一大客户主体发生改变。
两次IPO募资金额增长近3倍
友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。
据了解，友升股份曾于2021年6月11日向证监会提交首次公开发行股票并在主板上市的申请材料。该次IPO，友升股份拟募集资金6.33亿元，分别用于年产800万套高端铝合金汽车零部件（一期）以及补充流动资金。然而，2022年7月28日，友升股份撤回上市申请。
关于前次申报撤回的原因，友升股份表示，2022年新能源汽车市场渗透率快速提升，为满足下游主要客户特斯拉、蔚来、广汽集团等需求，作为新能源汽车零部件领域重要供应商，公司急需筹集资金扩充产能。由于自有房产较少，难以通过银行借款方式完成资金筹措，公司出于战略发展考虑，拟通过增资扩股形式进行融资，完成产能布局，因此向证监会撤回上市申请。
撤回上市申请后，友升股份于2022年12月进行了增资扩股。深圳市杉晖创业投资合伙企业（有限合伙）等10家机构，合计认购1100.13万股，认购金额合计3.70亿元。
事实上，就在友升股份递交招股书一年前，即2020年9月，公司也进行了一次增资。彼时，上海金浦临港智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）等三家机构向公司增资，增资总金额1.15亿元。
需要指出的是，2020年9月和2022年12月两次增资，前后不过两年时间，认购价格由8.33元/股增至33.63元/股，投后估值也由11.15亿元增长为48.70亿元，估值涨幅约3.37倍。
时间来到2023年12月30日，友升股份再度IPO获上交所受理。2024年1月29日，监管层发出了第一轮审核问询函，半年后，友升股份提交回复函。
而本次IPO，友升股份拟募资金额再创新高，达到24.71亿元。招股书显示，12.71亿元用于“云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）”，7亿元用于“年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目”以及5亿元用于补充流动资金。
前后两次IPO时间相隔仅为一年半，友升股份的募资金额却从6.33亿元增长为24.71亿元，涨幅近乎3倍。近年来公司这一系列资本运作是否有推高估值之嫌，还要交给市场进一步检验。
数据显示，2021年-2023年，友升股份产能利用率分别为96.21%、95.28%和92.91%；同期产销率分别为98.98%、98.33%和99.78%。
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对于2022年和2023年产能利用率下降，友升股份表示，主要系公司于2022年下半年进一步加大了设备投入，产能不断增加，产能处于不断爬坡阶段，导致2022年度和2023年度产能利用率有所下降。
受产能爬坡影响，友升股份2023年产能利用率出现短暂下降。如今还要增资扩产，本次募投项目新增产能是否具有必要性，如何消化新增产能，都是亟待友升股份回答的问题。
前后两版招股书变化较大
本次IPO报告期内，即2020年-2023年上半年，友升股份实现营业收入分别为8.11亿元、15.11亿元、23.50亿元和11.64亿元，归母净利润分别为5604.84万元、1.29亿元、2.33亿元和1.10亿元。
友升股份本次申报与前次申报的招股说明书同期数据为2020年度和2021年度的财务数据。而两次申报稿中，该财务数据存在部分出入。
2021年版招股书显示，友升股份2020年营业收入和净利润分别为8.13亿元和6042.10万元，2021年营业收入和净利润分别为15.03亿元和1.23亿元。而最新版招股书显示，友升股份2020年营业收入和净利润分别为8.11亿元和5604.84万元，2021年营业收入和净利润分别为15.11亿元和1.29亿元。
对此，友升股份在回复函中表示，“本次会计差错更正事项对2020年和2021年利润总额影响金额分别为-250.00万元和726.33万元，影响率分别为-3.79%和5.37%，对利润总额影响金额和比例较小。”
天天财经注意到，在前后两版招股书中发生变化的，还有友升股份的第一大客户地位。2021年版招股书中，2019年度-2020年度，友升股份第一大客户均为凌云工业。而2021年起，公司第一大客户转为特斯拉。而凌云工业的大客户地位先降至第三，后又降至第五，2023年上半年更是止步前五大客户之列。
2020年-2023年上半年，友升股份对前五大客户的销售收入分别为4.03亿元、7.35亿元、12.35亿元和6.72亿元，占公司营业收入的比例分别为49.72%、48.63%、52.55%和57.67%，客户集中度较高。其中，友升股份对第一大客户的业务占比分别为11.17%、11.94%、20.20%和27.31%。
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据了解，上次IPO审核中，监管层提出的问题包括友升股份与凌云工业、富奥股份等汽车零部件制造商的业务合作模式，是否为上述厂商的外协加工商；与上述汽车零部件制造商是否存在产品重合、客户重合等。
截至目前，友升股份与凌云工业的业务占比逐渐下滑，富奥股份更是2021年后就消失在公司前五大客户之列。取而代之的，则是友升股份对特斯拉不断增长的销售占比。
长此以往，友升股份业绩增长是否会对特斯拉形成依赖？天天财经将对此保持关注。
