天天财经讯，8月21日晚，“川酒六朵金花”之一的舍得酒业股份有限公司（下称舍得酒业）发布2024年半年报。

从这份“期中考成绩单”来看，舍得酒业也面临业绩压力。

报告显示，该公司上半年实现营业收入32.71亿元，同比下降7.28%；归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，同比下降35.73%。

单看第二季度，舍得酒业营收同比下滑22.61%至11.65亿元，归母净利同比大幅下滑88.4%至0.41亿元，创舍得酒业近20年单季净利下滑幅度之最。

具体分析舍得酒业出现净利大幅下滑的原因：

一是舍得酒业在淡季加大费用投入，侵蚀了利润。第二季度销售费用同比大增37.02%至3.15亿元；财务费用同比大增50.19%至-3.78亿元。舍得酒业将财务费用增加归因于“本期利息费用较同期有所增加、利息收入有所减少”所致。

二是舍得酒业2022年收购的夜郎古酒拖了后腿。上半年夜郎谷酒实现营收1.71亿元，录得940.11万元净亏损。天眼查App显示，作为大股东的舍得酒业，目前持有夜郎古酒庄78.95%的股权，绝对控股。

品牌层面，公司构建了以“舍得”“沱牌”为主导的两大核心品牌，“天子呼”“吞之乎”“陶醉”“夜郎古”为培育性品牌的品牌矩阵。

从产品来看，上半年大单品“品味舍得”等中高档酒为舍得酒业贡献营收26.02亿元，同比减少5.61%；沱牌窖龄特曲等普通酒贡献营收3.84亿元，同比减少25.18%。其中二季度公司中高档、普通酒收入分别同比下降19.3%、47.3%。

机构判断，二季度大单品品味舍得下滑超20%；同期大众价格带的舍之道、沱牌特级T68、沱牌窖龄特曲等产品保持增长，但定制开发品等普通酒下滑明显。

对于公司上半年的经营情况，舍得酒业在财报中解释“2024年上半年，白酒行业整体仍处于调整期，受经济环境的影响，次高端白酒商务需求不及预期，宴席持续增长但体量尚小，公司传统优势产品品味舍得处于阶段性去库存阶段，公司坚持长期主义，积极协助经销商全力提升动销，通过主动“控量稳价”策略，希望以阶段性调整获得更加健康、长远的发展。因此，公司半年度营业收入及净利润同比有所下降。”

值得注意的是，业绩下滑之外舍得酒业近几年存货不断攀升，2021年-2023年及2024年上半年，公司存货分别为27.94亿、35.83亿、44.24亿和48.58亿元。

4月26日的路演活动中，公司管理层称，价格政策和库存政策是公司的红线，保持价格稳定和合理库存是公司一直坚守的底线。公司将坚持“稳价格、控库存、强动销”的基本路线不动摇，确保经销商库存水平处于合理范围之内。

舍得酒业的前身为四川沱牌，成立于1951年。1996年，沱牌股份成功登陆上交所，成为白酒行业第三家上市公司，控股股东为射洪市政府。2001年，沱牌推出高端品牌舍得，开始进入到高端白酒领域。由于高端品牌运作不佳、内部激励不到位等问题，舍得酒业错失了本世纪前十年的黄金发展期。

2020年12月31日，复星旗下上市公司豫园股份经过27轮报价，最终以45.3亿元竞得舍得集团70%股权，复兴集团董事长郭广昌成为舍得酒业的新实控人。

迈入“复星时代”的舍得酒业，股价一度冲到250元/股，郭广昌由此浮盈超百亿。不过截至8月22日收盘报45.5元/股，总市值仅剩约152亿元，总市值蒸发逾8成，“复星系”的持股市值相比巅峰大规模缩水。