类型

指标

描述

供应

开工率 周均PTA产能利用率78.99%，较上周上升0.75%。

产量 本周产量130.39万吨，较上周增加7.22万吨。

需求

本周聚酯周均开工负荷88.19%，较上周下降0.60%；江浙织机周均开工率63.64%，较上周下降1.37%。

库存

本周库存天数3.91天，较上周减少0.08天；本周仓单数量16189张，较上周减少904张。

成本

原油

本周在欧佩克及其减产同盟国4月份宣布、5月份实施的自愿减产以及一些计划外的停产影响下供应趋紧，以及对全球经济前景乐观预期，国际油价持续上涨。此外周中美国原油库存降幅小于预期，美联储加息0.25个百分点，欧美原油期货五个交易日以来首次回跌。但之后在市场关注点回到供应紧缺前景下，国际油价再次上涨。

PX

本周亚洲PX市场价格连续攀升。本周CFR中国均价为1067.2美元/吨，较上期上涨3.59%。本周受中国提振经济、地缘关系紧张等因素提振，油市连续 攀升至近三个月高位，进而PX成本驱动强劲。国内PX供应表现较为稳定，需求端因PTA新增兑现而窄幅提升，场内买气积极，成交氛围活跃，进而周内PX价格震荡走强，最高单日上涨22美元/吨，突破1060美元/吨关口位；至周末期因国际油价回归盘整，且月末博弈心态升温，PX价格回稳盘整。

加工费

本周PTA加工费下降。本周PTA周均加工费为159.80元，较上周下降49.87%。

价差

主力基差 主力基差-111，较上周下降153。

9-1价差 9-1月间价差90，较上周下降48。

PTA/布伦特原油人民币比价 根据2021年以来的数据，PTA和布伦特原油的人民币比价在1.07-1.66之间，均值约为1.35，本周末为1.38，比值处于中性水平。

观点

成本方面：下周来看，关注原油上涨延续性。最近的一次议息会议是在9月，在此之前，市场将重点关注基本面变化。沙特主动自愿减产带来了较强的底部支撑，但是高利率下美国的经济面临下行压力，且美国石油库存去库幅度低于市场预期，表明美国夏季需求难以对油市形成利好提振。因此，供应端受限，同时需求端表现一般，油价维持高位波动行情。PX方面，成本端原油因美国去库幅度不及预期与沙特自愿减产博弈影响下而高位盘整可能性较高， PX成本支撑尚佳。供需层面来看，亚洲PX开工负荷存在提升预期，需求端因PTA加工空间压缩而运行稳定风险性升级，国内PX仍处于累库周期，场内商谈情绪偏谨慎。因此预估下周PX在成本及供需的作用下而趋暖调整。供应方面：下周来看，恒力石化5#250万吨PTA装置计划检修，独山能源220万吨PTA装置可能重启，暂无其他新增的官宣PTA装置重启、停车计划，预估下周新增重启产能220万吨、新增提负荷产能0万吨(折算)、新增检修产能250万吨。关注低加工费背景之下计划外的PTA装置减产或检修。需求方面：部分聚酯产品理论生产亏损，聚酯库存压力不大，聚酯工厂减产意向有限，聚酯开工或维持高位。综合考虑，PTA供应回升，下游需求有走弱预期，但在目前PX价格坚挺的支撑下，预计PTA期价或将呈现高位区间震荡态势。

风险

油价下跌、台风。

风险提示

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