吉姆·罗杰斯不同意大多数人的观点，他认为美元已经不值钱了。

美国欠了世界上最多的债，但是大家还是觉得美元是最安全的货币，是可以信赖的“避风港”。一旦出了什么事，大家就会把钱都换成美元，跑到“避风港”去。

以前，实际利率和黄金的价格有很强的关系，利率高，黄金就便宜，利率低，黄金就贵。但是，近几年，这种关系不管用了。很明显，黄金的价格一直在涨，即使现在的利率也不低。

其实，“不低的利率”应该打个引号，因为美国的利率现在是5.25—5.5%，虽然比前几年高了一点，但是跟过去二十年的平均水平4.6%差不多。

有人说，利率高，黄金就不值钱，因为黄金不像债券那样有利息。按这个说法，既然可以借钱赚利息，为什么还要买黄金呢？

其实，有很多很好的理由，简单说，就是那些跟美国实力相当的国家，他们不想买美国的债券（也就是美元），他们觉得有更好的投资选择。

中国在众多国家中独树一帜。它是为数不多的仍然选择美元而不是黄金作为储备货币的发展中国家，这是因为人民币近年来升值过快。但这并不妨碍中国人对黄金的热爱，他们在个人消费上大量购买黄金。中国央行透露，去年中国的黄金储备增加了惊人的225 吨，即使黄金的价格和人民币的汇率都居高不下。

去年全球黄金需求的数据出炉了，很多人都在关注。其中最引人注目的是中央银行买了多少黄金，但这不是唯一的亮点。

2023年，全球黄金需求创下了历史新高，达到了4899吨。这个数字包括了398吨的黄金衍生品，也就是跟黄金价格挂钩的金融产品。如果不算这些，全球黄金需求就是 4448 吨，比 2022 年少了5%。

有人可能会说，算上衍生品就能创纪录，有什么了不起的。其实，还有一个更有意思的事情。原来，WGC给出的数据有点出入，他们把2022年中央银行的黄金需求从1136吨改成了1082吨。这个差别虽然不大，但如果你是负责保管这54吨黄金的仓库工作人员，那可就不好笑了。

2023 年，中央银行的黄金购买量下降了4%，只有1037吨。这主要是因为土耳其的货币危机。土耳其原本是一个黄金大户，但它为了稳定国内市场，把储备的黄金都卖了，几乎不再买入。这让当地的黄金市场，甚至全球的黄金市场都受到了冲击。不过，如果没有这个意外，去年的黄金需求其实很旺盛，差一点就创下了历史新高。

只要再多买44.5吨，就能打破纪录。而土耳其在12月份也重新开始购买黄金，一下子就买了18吨，从之前的低迷中恢复过来。

黄金的价格也随着需求的增加而上涨，到了2023年底，达到了2078美元的最高点。平均价格也是历史上最高的，为1940美元。

金价和银价有一个奇妙的关系：银价总是跟在金价后面，但迟早会赶上来，甚至超越它。这样的情况已经不是第一次发生了，我相信历史会再次证明这一点。

金银虽然都是值得投资的贵金属，但它们的工业价值也不容忽视，尤其是在生产方面。

现在，工业用银的需求占到了银价需求的60%，而几年前这个比例只有50%。这主要是因为太阳能板的广泛使用，为了实现能源的“绿色”转型。

根据世界银行的报告，2023年，工业用银的需求比预期的要高出8%，而太阳能板的用银量也达到了惊人的1.9亿盎司，超过了预期的1.6亿盎司。与此同时，银的最大生产国墨西哥的产量却下降了12%，而秘鲁的产量更是降到了20年来的最低水平。

太阳能板制造商想要减少对银的依赖，但这只是权宜之计，而非长久之策。太阳能板是体积庞大，重量沉重的设备，它们需要大量的银来保证性能和效率。即使太阳能板的总产量不增加，也需要更多的银来满足它们的需求。那么，银从哪里来呢？过去三年，银的供应一直处于不足的状态，这是一个不可忽视的信号，银价必然会有所反应。

价格是需求和供应的晴雨表。没有人能准确地预测银价会涨到多少，但可以肯定的是，银价的上涨势头会非常强劲。

美元现在还是世界上最主要的储备货币，也是最受欢迎的“避风港”，这是人们的习惯。但是，发展中国家的人越来越想要黄金，因为黄金比美元更保值，更适合做投资“避风港”。