文/标准排名助理研究员 陈颖

盈利和偿债能力逐年上升

从盈利能力来看，2016-2020年，华能国际的营业总收入分别为1138.14亿元、1524.59亿元、1698.61亿元、1734.85亿元、1694.39亿元，整体呈逐年上升趋势，2020年营业总收入与2019年相比稍微下降。归属母公司股东的净利润分别为88.14亿元、17.93亿元、14.39亿元、16.86亿元、45.65亿元，2018年之后呈逐年上升趋势。

此外，销售净利率分别为9.48%、1.41%、1.42%、1.37%、3.37%，销售净利率自2017年之后均呈上升趋势，公司盈利能力持续增强。息税前利润(EBIT)分别为210.37亿元、132.70亿元、137.46亿元、153.11亿元、177.51亿元，2017年之后均呈上升趋势，公司盈利能力持续增强。

从公司半年报来看，2017年至2021年上半年，营业总收入分别为714.34亿元、824.05亿元、834.17亿元、791.22亿元、951.16亿元，2021年上半年同期增长达到20.14%。归属母公司股东的净利润分别为7.9亿元、21.29亿元、38.20亿元、57.33亿元、42.82亿元，2017至2020年呈逐年上升趋势，2021年同期下降25.31％。销售净利率分别为1.45％、3.38％、5.82％、8.99％、5.44％。2021年上半年同期下降3.55％。息税前利润(EBIT)分别为62.99亿元、87.04亿元、117.43亿元、138.69亿元、104.50亿元，2017年之后均呈上升趋势，2021年与2020年相比稍微有所下降。

从偿债能力来看，2016-2020年，华能国际流动比率分别为0.28、0.31、0.45、0.43、0.43，2021年与2020年流动比率持平。速动比率分别为0.23、0.26、0.38、0.37、0.39，流动比率呈逐年增长趋势，2020年小幅下降。剔除预收账款后的资产负债率分别为68.69%、75.56%、74.65%、71.45%、67.50%，2021年较上年同期下降幅度较大。

从公司半年报来看，2017年至2021年上半年，流动比率分别为0.30、0.40、0.41、0.48、0.50；速动比率分别为0.25、0.33、0.34、0.43、0.44；剔除预收账款后的资产负债率分别为76.74%、75.37%、73.74%、67.63%、67.91%，2021年上半年较2020年同期增长0.28%。

从营运能力来看，2016-2020年，华能国际存货周转率分别为14.53、18.96、17.80、16.08、18.07。2020年较上年同期上升幅度较大。应收账款周转率分别为8.03、8.52、7.31、6.94、6.28，2020年增速放缓。总资产周转率分别为0.37、0.44、0.43、0.42、0.40，2020年较2019年有小幅增加。

从公司半年报来看，2017年至2021年上半年，存货周转率分别为8.28、8.76、7.04、7.51、10.79，2021年上半年较2020年同期上升。应收账款周转率分别为4.59、3.85、3.48、3.07、3.09；总资产周转率分别为0.21、0.22、0.21、0.19、0.21。

持续推进ESG建设

华能国际建立健全ESG管治架构。公司董事会对公司在ESG方面的管理策略及报告承担全部责任，建立常态化ESG信息披露机制。一是全员参与ESG管理。公司成立ESG工作领导小组。二是规范统一信息收集机制。公司建立了包括一套指标体系手册、一套数据填报工具和一套填报审核流程等规范的ESG信息收集机制，实现ESG管理的标准化和制度化。

从环境角度看，公司积极开展温室气体相关管理工作，先后出台温室气体排放统计管理规定、自愿减排项目开发管理规定等规章制度，分别针对碳资产管理、温室气体统计管理、自愿减排项目开发和碳资产交易做出较为详细的指导和规定。在降低碳排放方面，公司一方面通过管理结构、技术调整等方面狠抓节能降耗工作，降低机组供电煤耗，从而降低碳排放强度，另一方面通过能源结构调整，提高清洁能源装机占比。

“十三五”期间，华能国际着力推进低碳清洁能源充分利用，不断提高低碳清洁能源装机比重，至2020年公司实现低碳清洁能源装机容量占比超过20%。另一方面，华能国际超低排放机组容量达到98%，二氧化硫、氮氧化物、烟尘三项污染物排放绩效同比基本持平，稳定保持超低排放水平，符合或优于国家排放标准，环保指标保持行业领先。

从直接温室气体排放量情况来看，2017-2020年，华能国际直接温室气体排放总量分别为33559.30万吨、34810.51万吨、33615.42万吨、33328.88万吨。2020年公司直接温室气体排放量与2019年同期相比有所下降。并且，公司温室气体排放量呈逐年递减趋势。

公司在发电过程中主要耗用煤炭和天然气，在机组启动点火和生产助燃过程中耗用一定数量的燃油。2020年，公司火电机组生产供电煤耗为每千瓦时291.08克;火电机组生产厂用电率为4.33%;全年耗用标煤11817.11万吨标煤，生产用油29761.39吨，天然气537014.18万立方米。

从用煤消耗所产生的温室气体排放量来看，2016-2020年，华能国际煤消耗所产生的温室气体排放量分别为24556.61万吨、32629.28万吨、33674.61万吨、32495.00万吨、32107.79万吨。2020年公司煤消耗所产生的温室气体排放量与2019年同期相比有所下降。

从天然气所消耗产生的温室气体排放量来看，2016-2020年，华能国际天然气所消耗产生的温室气体排放量分别为550.65万吨，743.96万吨，902.45万吨，915.4万吨，1024.91万吨。2016年至2020年公司天然气所消耗产生的温室气体排放量呈逐年上升趋势。

公司建立了破排放三级管理体系，各单位均明确了碳资产管理部门和责任人。已形成各级管理人员之间分工明确、责任逐级落实的工作对接机制；同时公司所属基层企业均委托破资产公司提供一对一专业培训，协助基层企业完成碳排放核算、碳交易等工作。

华能国际作为先进的电能生产企业，严格遵守《中华人民共和国环境保护法》和《中华人民共和国节约能源法》等法规。公司制定了《环境保护管理规定》《环境保护工作考核及责任追究办法》《运行管理规定》、《检修管理办法》、《技术监督管理办法)和《电力生产资本性支出项目管理办法》等规章制度，保障了生态环境保护和大气污染防治攻坚等工作的稳步推进。

从社会责任方面来看，华能国际安徽分公司巢湖电厂被授予“百企帮百村”精准扶贫先进单位。巢湖电厂深入开展消费扶贫工作、累计消费扶贫约97万元。同时，选派8名党员干部每月到黄冲村定点入户帮扶。在巢湖市“百企帮百村”工作中，电厂获得巢湖市工商联、扶贫办、总工会等单位联合表彰、树立了企业良好社会形象。

华能国际重庆分公司珞璜电厂助力扶贫取得明显成效，珞璜电厂作为重庆市纪委扶贫集团成员单位对口帮扶城口县，先后投入专项扶贫资金45万元，帮助城口县鸡鸣乡金岩村沿河乡柏树村文丰村推进公路建设完善小学设备设施建设党群活动阵地和电商平台等均取得明显成效、城口县于2月25日成功摘掉“贫困帽”。2020年重庆分公司及所辖企业共采购贫困县农产品2635万元，自开展消费扶贫以来，累计消费扶贫全额达3832万元。

华能国际认真贯彻落实国家关于实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的决策部署，积极做好帮扶政策、机制的接续工作，研究助力乡村振兴的具体措施，分类调整优化， 确保新阶段主要帮扶政策总体稳定。坚决落实“四个不摘”的要求，结合自身优势，加强扶持脱 贫地区乡村优势产业和基础设施建设，继续实施消费帮扶。

2021年上半年，华能国际认真总结脱贫攻坚经验，聚焦乡村振兴战略，精准帮扶举措，接续开展产业、消费、教育、基础设施等帮扶援助工作。支持脱贫地区基础设施建设，吉林、福建、江西等区域分公司累计出资77万元，切实改善了当地困难群众的教育、医疗、居住条件。同时公司将认真落实中央各项要求，全力推进巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的工作，相关人员将与当地政府和群众紧密配合，保证资金及时到位，项目按计划完成，确保新阶段帮扶援助工作任务如期完成。

华能国际坚持新发展理念，聚焦绿色发展，低碳转型升级初见成效，潜力可期。