"姚遥领先"公众号的第167篇原创文章
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过个周末Kimi概念股突然哑火了,华策影视、掌阅科技、九安医疗两天跌了15%,当然,他们之前暴涨也是莫名其妙,完全是被二级市场的散户炒起来,而散户是情绪驱动,Kimi在抖音、知乎、朋友圈一天20万的投流广告功不可没。
Kimi是谁?大模型初创企业“月之暗面”发布的智能助手。月之暗面是谁?杨植麟2023年3月创建的新公司。杨植麟是谁?清华毕业CMU博士,Transformer-XL论文一作,中国35岁以下NLP领域最多论文引用作者。月之暗面最新一轮融资10亿美元,投资者包括阿里、小红书及老股东红杉等,估值已达25亿美元。
月之暗面不是唯一一家估值超百亿的大模型创业公司,智谱华章正在以200亿的估值进行新一轮融资,而2023年6月时他的估值不过50亿。巧的是,杨植麟在清华的老师唐杰正是智谱华章的创始人。我也算看着智谱华章长大,2019年智谱华章成立,我所在的机构就投了天使轮。当时讲的故事是用知识图谱做专利的数据挖掘,估值仅仅9亿。
目前二级市场对大模型热情高涨,A股除了Kimi概念股一波一波冲高,跟算力有关的股票保持着长久的生命力。去年莲花味精股价2个月翻番,今年润泽科技1个月内就翻倍了,更不用说各种连续涨停的牛鬼蛇神。和算力密切相关的光通信板块更是从去年一直强到今年,龙头股中际旭创去年三个月翻5倍,今年股价又涨了30%再创新高。
一级市场也一样,投资人很久没有碰到这么合适的风口了。OpenAI不断开创新路树立标杆,国内只要跟上炒作就行。ChatGPT刚发布,不少有识之士就敏感的抓住时机,一下子冒出30多个大模型。上市公司如360、昆仑万维一个月内就发布了自己的大模型,周鸿祎和周亚辉趁着股价暴涨也顺利的离了婚。中后期的公司如出门问问抓住风口顺利上市,早期公司如智谱华章则拼了命的拉高估值融资。
国内大模型人才稀缺,初创公司估值暴涨可以理解,但在订单数增但客单价剧降的时点,估值还这么翻倍涨就有点意思了。大模型创业的公司不止去年那几十个,2月OpenAI发布Sora后,又冒出来十几个大厂高管出来创业,大家比赛着融资,玩命似的。智谱华章这么一轮一轮的巨额融资,除了要囤GPU,如何兑现业绩?更大的可能是,把能融的钱都拿到手,让竞争对手无钱可融。
一级市场的投资人也正在迎合这种趋势,早期投资本来就是“怕错过”,现在大模型发展如此迅猛,投资人更怕没抓到好牌。阿里最典型,先投Minimax,再投智谱华章,最新是投了月之暗面,再加上还有几个前阿里高管的创业公司正在接洽,阿里几乎涵盖了绝大部分大模型创业公司,以至于有人戏说阿里就是中国大模型ETF,买阿里股票就等于投资了中国大模型事业。
阿里的动机很好理解,本来阿里云就遭遇了发展问题,目前在大模型领域又遇到火山引擎的强力竞争,火山引擎背后站着字节跳动,阿里不得不防。但阿里最近正在遭遇转型阵痛,盒马、大润发被低价卖掉,打算All In AI做零售,但和业绩屡创新高的拼多多(Temu)比还差的远,在大模型上又不得不通过投资防守,形势看起来有点紧张。
人工智能三要素是算法、数据和算力,大模型公司属于算法,二级市场上那些传媒影视公司则属于数据,两个都是软件,会不断爆发热点,所以行情会一波一波持续。算力比较特别是硬件,属于中国最擅长的基建。本来是一马平川的事儿,但由于美国掐断了英伟达芯片的供应,所以现在发展有不少变数。政府资金带动社会资金在大量投入,但利润基本被掌握芯片的人赚走了,未来通过算力租用赚服务费则需要很长的周期。
英伟达芯片拿不到,那就只能退而求其次用国产大芯片。这方面的创业公司基本18年后成立,分几个派系,有些是拿外企IP魔改,比如基于Imagination IP的壁韧、摩尔,基于AMD的海光;有些是外资大厂高管出来创业如隧原、天数智芯,还有些是自己发明比如华为昇腾、寒武纪、地平线等。经过几年发展,普遍都已经流片,但发展水平不一。去年初基于Transformer的大模型横空出世,连英伟达都要被颠覆,这些技术已“过时”的公司更是雪上加霜。
目前各地算力建设正进行的如火如荼,最近却遭遇英伟达釜底抽薪。最新发布的CUDA11.5协议要求在CUDA11.5之后生成的程序不能在其他系统上运行,对于那些想蹭CUDA生态的小玩家几乎是灭顶之灾,现在虽然还能打打擦边球(目前绝大部分大模型是在CUDA11.5之前生成),但未来可能连推理都不行了(当然取决于英伟达执行的有多严),技术和生态都独立自主的华为昇腾已经稳赢。
在GPT-5和LLama4即将在下半年发布之际,很多人在讨论大模型公司对美国电力的高需求,周鸿祎又发宏论称,Sora之所以不敢公测,就是因为美国供不上电,国人对美国能否支撑未来爆炸性的能源需求幸灾乐祸,当然也隐含着对于中国绿色能源能力的自信。我想说,这纯粹是太监笑皇帝不敢翻牌子,自己连东西都没有,还在笑话别人吃的伟哥不够。
现在技术发展的曲线还十分陡峭,连OpenAI自己都不知道下一步会发展到哪里去,我们说自己能对标、能超越、能替代,这不是搞笑吗?